北京首放：7月3日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　金融股吹响千七新牛市冲锋号角

　　掘金点睛：融资融劵的实质性利好促使周一市场大幅上涨。融资融劵的质押股票对象目前不超过50只，即将成为关注目标。中行上市的定价在30倍市盈率的4元左右，将有效拉抬 24倍市盈率的大盘蓝筹股，市场整体价格中枢将大幅上移，引发波澜壮阔的大牛市行情，银行股是最先受益品种。

　　正文：北京首放上周重点点评的装备制造业中的工程机械板块，在周一大放光芒，G常林、G厦工封住涨停板、G山推、G三一等连续收出长阳，工程机械指数成为两市涨幅第一的品种！北京首放再次为投资者牢牢把握赚钱核心！

　　抓住市场的主脉络，就能把握市场变化的本质。周一两市市场一路猛冲猛打，最终上证综指报收1697点，收盘创出今年以来的新高。表明上从盘面来看，呈现的是明显的板块轮动特征：金融品种率先在早盘就跳空高开，拉开了上涨的架势，工程机械板块则利用流通盘不大，股性活跃的特点，G厦工、G常林直接攻击涨停板，有色金属板块也利用周末国际期货市场的活跃，G中黄金、G鲁黄金、G云铝、G吉恩、G关铝等品种均风尚了涨停板，此外，滨海板块也有在延续上涨的态势，龙头G滨能也拉出长阳，G泰达、G津滨成为该板块中涨幅最大的品种。可以说，近期的市场热点在今天全部出现非常活跃的态势，这表明市场人气非常旺盛。但是这旺盛市场背后的深层次原因是什么？

　　市场新贵是融资融劵的质押目标股

　　周一市场实质性利好消息出台，是大盘飚涨的推动力。中国

证监会发布有关证券公司融资融券业务的试点管理办法及内控指引，是引发周一创出新高的主要动能。就融资融劵的本身意义来说，融资融券业务的开启将缓冲市场资金面的压力，如基金遇赎回潮时，就不必再被迫抛售股票，完全可通过此业务来应对，从而减轻市场的抛压。又如，每逢新股有网上申购时，总有投资者抛售股票去打新，从而增大市场抛压，而如果开启新股申购的融资业务，自然也会减轻市场的抛压。融资融券业务最大的意义是连通货币市场与证券市场，以拓宽证券市场的资金来源。从目前已公布的文件来看，这种连通的渠道尚未明确。有机构认为，以证券金融公司的运作模式，该公司可以一手连接着货币市场，一手向证券公司提供资金和证券的转融通服务，证券公司再向投资者提供融资融券服务，这样融资融券业务连通货币市场与证券市场，为证券市场提供长期稳定的资金来源。

　　但需要指出的是，在《管理办法》中对证券公司开展业务所需的资金和证券来源，与可能设立的证券金融公司的业务衔接等重大问题未有提及，这表明管理层对证券金融公司的具体模式仍然是处于不确定性。此外，融资融券业务会促进证券市场的活跃，进一步推动T+0 和股指期货的启动。

　　对于可能的质押目标证券，从《证券公司融资融券业务试点操作指引》(征求意见稿)中提出选择条件来筛选，这些条件包括：流通股本大于2 亿股；流通市值大于9.5亿元；6个月日均换手率大于2.95%；3个月最大振幅小于70%；1季度全部股东人数大于5000 人；前10 名流通股东持股不超过50%等。符合上述条件的股票，截止到目前两市不超过50只，有机构观点认为，为了避免对试点股票的价格扰动过大，估计试点股票的数量不会过少，香港刚推出卖空时标的证券为17 只，大陆估计不应少于15 只。值得注意的是，虽然银行股前期的换手率普遍过低，都未能入选，但是随着中行上市以及市场对金融品种的关注，在出现高换手率后很有可能跻身质押标的，这些公司主要集中在交运、煤炭、钢铁、汽车等行业。其中的G 天津港、G 包钢、G鞍钢、G夏新、G 西煤、G 盐田港、G 江汽等大盘蓝筹股的可能性较大。近期涨幅居前的特别是周一表演突出的品种中就包括上述这些股票。

　　中行上市拉高金融股2成上涨空间

　　中国银行将于周三上市，这是近期以来市场重点的关注焦点。我们认为，中行上市的定价将在4元左右，最高有望上摸4.5元。在对市场贡献方面，该股计入指数的股本为1778亿股，是中国石化的2.54倍，将成为两市权重最大的样本股，剔除H股市值后，中行总市值将达到6400亿元，将占沪市总市值29630多亿的21.6%左右。有机构研究报告观点认为，按中行目前所占沪市权重比例计算，中行每涨跌1分钱将影响到沪综指涨跌1个点。假设7 月4 日上证指数收盘1700点，对应市值为35720亿元，中国银行开盘价分别为3.60元、3.80 元、4.00 元以及4.50 元时，上证指数分别跳空高开的数值为：38.16、52.83、67.51 和103.82 点。由此看来上证综指的新高毫无悬念，悬念是在于这轮新高能到达什么位置。我们认为，中行上市后出现震荡整理的概率较大，股指能否创出多高的新高，取决于其他大盘蓝筹股是否向中行的高市盈率看齐，如果都向中行的高市盈率看齐，则股指将有效击破1900点！否则，短期内将出现震荡整理走势。

　　中行做为市场新的标杆和旗帜，周二中行的收盘价格在3.625港元，创出上市以来的新高，如果按照含H股的A股溢价10%左右的定价的话，中行市场定位4元左右是合理水平。这个价位区间该股所对应的市盈率是30倍，市净率是3倍，而国内A股市场的大盘蓝筹股在24倍左右，相对于中行的定位，整体上大盘蓝筹股是偏低的，这就必然有个市场价值中枢出现不小幅度上移的过程，那么将引发市场一轮波澜壮阔的大牛市！

　　而对于银行股来说，就算是按照市净率来对比，周一国内A股市场5家银行股的平均市净率是2.5倍，H股中行、建行和交行，最新平均市净率高达接近3倍，其中最高的建行和最低的交行分别达3和2.7倍，这么说中行上市要最先拉动的就是银行股由此可以得出结论，A股5家银行股的价格至少被低估2成。而按照市盈率来对比银行股更是空间巨大，G招行静态市盈率要达到30倍，所对应的股价在12元左右，距离当前股价有50%的上涨空间。因此，就后市来看，金融品种特别是银行股是中行上市最大的受益板块之一，目前存在着巨大的中线获利机会。

　　首放实战掘金报告二：大势预测(7月3日)

　　悬念是新高有多高

　　对市场敏锐而深刻的洞察力，是首放屡屡前瞻性把握市场前进方向和热点演化脉络的坚实保障，本栏上周重点点评的装备制造业中的工程机械板块，在周一大放光芒，G常林、G厦工封住涨停板、G山推、G三一等连续收出长阳，工程机械指数成为两市涨幅第一的品种！

　　一、 大势研判：周一上证综指在创出新高后，大盘再创新高已经毫无悬念，当前市场关注的悬念是这轮新高有多高。

　　1、 周二预测：再创新高

　　① 股指周波动范围：1690点-1730点；

　　②运行方式：一路震荡上行，盘中或有回调压力，但也难改做多动能的高举高打；

　　③大势关注焦点：中行上市之前股指就能创出新高，在创新高之后，期待新的、具有绝对号召力的领涨板块，这将决定新高有多高。此外，中行上市的定位将关系到对上证综指的贡献大小，这也是新高有多高的悬念之一。我们认为，中行上市后出现震荡整理的概率较大，股指能否创出多高的新高，取决于其他大盘蓝筹股是否向中行的高市盈率看齐，如果都向中行的高市盈率看齐，则股指将有效击破1900点！否则，短期内将出现震荡整理走势。

　　2、 中短线趋势：市场强势特征明显，赚钱效应还有一个持续放大的过程，在这个过程没有释放完毕之前，股指有望保持强势向上。

　　二、 主力动向分析：金融股、工程机械品种将有效激活市场人气。

　　1、 多方主力动向剖析：本周一市场启动银行、工程机械品种，实质上是对消息面解读的顺势而为，有着天时地利人和的这两大品种，在盘中出现上扬并不令人惊讶，此外，3G、通讯、滨海概念、农业股的轮番表演，而且都能吸引相当多的资金进场，显示了市场人气的旺盛，这种有主攻手也有副攻手且都能得分的打法非常具有攻击性，能够使市场之外的资金充分感受到进场后的赚钱效应。中行上市后的定价，各类机构普遍预期较高，这对包括金融股在内的大盘蓝筹股有着极大的正面刺激作用，中行高高在上的市盈率将是大盘蓝筹股看齐的目标，股价中枢上移有望在近期内实现，这将有力地拉动股指上涨，这就是多头最有利的武器。

　　2、 空方主力动向剖析：中报业绩的逐步明朗，将引发部分机构对当前价值高估的部分机构重仓股进行获利减仓，这将是市场的做空动能之一，此外近70家ST公司半年报扭亏无望，也将成为市场抛弃的对象。

　　三、 操作思路：股指新高在即，但是个股风险和机会并存，既规避风险又抓住机会的最好策略，就是短线出击有天时地利人和的金融、工程机械板块的获利机会。

　　四、 实战淘金池：暂无。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(7月3日)

　　蓝筹“新政攻势”开创新高新纪元

　　前瞻性的战略市场判断以及战术热点精确分析是本栏的最大特点！6月下旬开始以高度的市场敏感反复提示交易新制度改革将提供大盘蓝筹股的买入机会，至今日终于得以全面验证！重点布局消费概念并提示中报业绩预增预盈股的交易机会也都由市场逐一证明！

　　在融资融券试点将在8月份正式推出的利好刺激下，周一两市股指在上周五市场以阴线初步蚕食6月7日大阴线的基础上，联袂上扬并创出年内新高。从分时走势看，盘中主力推高股指的意愿非常坚决，从3G概念全面启动、中石化和中国联通强力护盘到银行股、机械股的启动，多方几乎没给做空力量留下任何思考的余地和时间。在至今12根阳线的映衬下，上周五的阴线成了上行过程中一次近乎完美的调整，我们预计板块轮番表现将极大刺激个股的做多潜能，中行上市的刺激作用将使股市飞越千七，直逼千八新关口。

　　焦点一：蓝筹股发动 “新政攻势”，冲关千七后新高在何处？

　　从代表蓝筹股的上证50指数来看，从5月12日到6月13日这个持续23个交易日的技术箱体共成交28370万手，而从6月14日到7月3日成功上行穿越这个成交密集区，上证50仅仅成交12773万手，仅及密集成交的45%，明显的惜售心态显示市场对大盘蓝筹股的发掘仍然有进一步空间；能够支撑这种空间继续延伸的外部理由很多：中报业绩即将公布，一部分追求基本面的资金会选择这个板块适当继续建仓；另一方面，在股指刷新年内新高的过程中，部分担心踏空却又担心下跌风险的资金也会选择这个板块以获取稳健收益；更为关键的是，昨日管理层公布的《证券公司融资融券试点管理办法》只是提出了一些基本的方向，相关具体的业务规则将会逐渐有交易所逐渐公布，根据成熟市场的经验，流通股本、流通市值、股票基本资质等都会是重要的限制条件，而筹划许久的放开涨跌幅限制，T+0及股指期货的问题也都会围绕这些基本条件选择标的证券，在攻击1700点关键时刻，融资融券促使大盘蓝筹股发动的“新政攻势”仅仅是帷幕初开，后期其表演将渐入佳境。

　　焦点二：中行拉抬指数成定局，多空何时消化分歧？

　　从长江电力、中国石化、中国联通这些超级大盘股上市后的清况来看，上市当天剧烈震荡后，其后股指都会选择有4—10天的横盘期来消化新股的定位分歧，并最终决定指数运行方向。如果以中行上市前股指收1700点而次日其余股票平盘观望计，中行上市在3.90元，股指将瞬间达到1760.17，如果中行在4.10元，那么股市将达到1774点。今日香港中行(HK3988)创出上市新高3.65元，此举将进一步提高A股市场对中行的预期，在各路权重股的共同作用下，股指离1800点咫尺之遥也并不是天方夜谭。而后期股市在哪个点位，选择多长的运行区间将变得更为重要。从股指历史打出新高的运行态势及技术分析回档3%-5%的标准计，中行上市后股指极有可能在1740—1780点之间选择横盘来消化对中行的定位分歧。现在大盘股表现活跃，相关个股的活力正被逐步激活，盘中热点转换的现象也支持这个区间来选择下一步方向。

　　焦点三：板块轮动频繁，如何选择投资机会？

　　近期热点的轮动，尤其在大盘蓝筹上的表现有明显的思路可循：受困于政策和外围环境许久的房地产股和有色股6月29日启动一次后，今日再此强势启动，这个板块资金流入态势明显，显示机构重仓股做多基础较为扎实，但这两个板块大多是融资融券业务的客观需求，和对中报业绩的预期，长期走强仍需观察。而今日以G中兴和G大唐为首的3G板块启动则代表了对未来市场的预期。国家发改委副主任张晓强近期表示，如果一切顺利，7月份中国将颁布具有自主知识产权的数字电视地面传输标准。以数字电视为代表的消费电子概念相信也会受到超级资金的青睐。这种板块的炒作长期看，将是今年初炒作3G和消费电子的手法再现，而短期看，很可能就是类似于近期机械股的强势——先集中哄抬整个板块，其后作长线资金重视行业发展前景和垄断地位，而短线资金则注重历史股性和题材炒作，两条思路的分离投资者应该有个清醒的认识；新制度出台对大盘蓝筹的影响也是如此，试点期间内，能够惠及的品种可能不多，金融股的投资机会可能会更加突出；另外，一旦整体环境变好，前期强势的津滨概念和农业板块同样有希望走出与前期预期不同的走势。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(7月3日)

　　操作要点

　　1、沪指在消化回历盘后稳步推升创出新高，打开了上扬空间，关注1730点的阻力以及1685点的支撑；2，成交量没有明显放大，市场持筹信心稳定，证明了目前的市场强势格局，仍有望再缩量的情况下拓展空间；3，银行股全线上扬，迎接中行上市，短线仍具有向上的推动力；4，G联通等指标股明显放量，融资融券的政策将促使资金流向大盘指标股，有中线机会；5，有色、房地产等前期下跌的板块，强势反弹，稳定了市场人心。6，装备制造行业、天津滨海板块继续高举高打，资金流入明显，成为近期的最大热点，带来了赚钱效应，刺激了资金炒作意愿。

　　大盘风向

　　沪指在突破新高后将攻击1700点整数关口，多空进行激烈交战，从而产生震荡。

　　选股思路

　　今天个股活跃度增加，在融资融券的消息刺激下，G联通等指标股由于融资融券的刺激，有资金明显流入，而装备制造业、滨海概念等继续创出新高，银行股板块为了迎接中行的上市整体走强，有色、房地产前期下跌的板块也强劲反弹，这些都极大的稳定了市场人气和信心，刺激了资金的炒作力度，个股活跃度增加，投资者可从近期具有题材的板块个股中寻找机会，而具体操作中，成交量明显放大，而且走势上呈现较好的上升通道的个股，都具有机会，但同时也要回避相应的风险，毕竟相当数量的板块个股已经涨幅很大，技术指标也已经超买，上行的压力较大。

　　中线跟踪

　　中国石化600028，G招商600036，G民生600016，G山推000680，G平高600312，G中信600030，G万科000002，G中粮000031，G联通600050

　　策略回顾

　　上周五中线跟踪推荐的G平高冲击涨停，G山推，G桂柳工等创新高，G招商，G民生等推动指数上扬，上周前半段连续推荐的消费类行业如G美克，G老窖继续走强， G森工，G中百等纷纷创出新高，G武商两度冲击涨停，涨幅超过25%，关注本栏的投资者成功抓住了主流热点，不仅中线获得了稳健收益，短线收益不菲。

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　　(北京首放)