三元顾问：市场活跃 千七不是高点

　　做多依据：

　　一、个股保持活跃，新高近在眼前

　　本周市场个股活跃度明显提升，我们特别关注到，受国务院加快振兴装备制造业若干意见带动，两市的机械、钢铁等板块全面走强，其中有不乏权重较大的二线蓝筹和人气品种 ，另外，我们也发现受人民币持续升值的带动，两市的房地产板块开始转强。这些都是非常积极的信号，板块和个股活跃度的提升明显增强了市场的做多动能，从周四的大阳线就很好说明了一切，我们认为，两市已完全摆脱了前期缓慢上涨的观望氛围，量增价升的格局表明市场十分健康。

　　二、申购资金有望回流，做多动能有望提速

　　周三中行公布了网上发行的申购率，这意味着经过近一周的资金冻结后，中行的发行已尘埃落定，根据公开资料，中行冻结的资金约6700亿元，以1.938%中签率计算，实际中签资金为130亿，如果以50%的资金可能回流计算，将有超过2000亿的资金回流二级市场，同时我们关注到包括中行在内，七月份只有三只新股上市，市场的扩容压力相对有限，因此不排除资金回流后会对后市市场产生积极的作用。

　　做空依据：

　　一、中期业绩不容乐观，市场风险不可小视

　　从周四《中国证券报》的统计来看，共有349家公司发布上半年业绩预告，其中预喜占发布业绩预告公司家数的43.84%，而预减、预亏和预警公司占比为56.16%。自2005年第三季度以来，上市公司业绩呈现明显的下滑态势。今年一季度，上市公司加权平均每股收益为0.056元，比去年同期的0.071元下降了21.13%。一季度根基薄弱加上惯性因素，上市公司上半年业绩仍将面临比较严峻的考验，我们认为，目前股指处在相对高位，大部分个股涨幅较大，业绩的增长可能跟不上股价的上涨，估值压力将会体现，市场风险投资者不可小视。

　　二、股指连收阳线，回吐压力加大

　　近期股指收出了罕见的十一连阳，股指也由1512点重新上攻到1700点附近，从周五盘面来看，市场的多头开始有获利回吐的迹象，股指的上涨压力开始显现，特别是1700点整数关口对市场的多头形成了较大的心理压力。从历史统计数据来看，从1997年以来，股指连续阳线后其后五个交易日的涨幅都相当有限，我们认为，现阶段市场将重新进入一个相对微妙的区域，多方占优的局面可能将打破，多空转而进入拉锯阶段。

　　一目了然：周五大盘未能延续周四的强势，股指早盘高开后便在获利回吐的影响下开始回落，最终股指以十字星报收。盘面上看，机械板块和部分G股表现较强，从大盘K线上看，股指在前期高点附近已呈现出回吐压力，但考虑到目前市场仍有较多的活跃品种，周一看涨。

　　科技股板块：曙光乍现 黑马奔腾

　　美国加息25个百分点的预言兑现，纳斯达克、道琼斯等指数大幅飘红，其中科技股板块表现较为杰出，属半导体行业的CRUS大涨10.52%、LSCC大涨7.61%，随着中国股市和国际股市的联系进一步加强，我们认为美国市场科技股的杰出表现，同样有望带动A股市场上的科技股大幅反弹，事实上，这种推测在本周五的沪深两市已有所表现，沪市具备新网络概念的G国脉强势涨停，拉出阶段新高，深圳市场上具有数字电视概念的G宝石极地反弹。我们认为在多重因素的带动下，科技股板块有望在A股市场上掀起一波反弹浪潮，对于该板块酝酿巨大反弹动力的个股，我们可以重点关注。

　　我们认为科技股板块在目前的沪深市场正酝酿一波反弹动力，是基于如下几点考虑：

　　首先，科技股新股IPO大幅增加，有望带动两市科技股炒做浪潮。新股IPO一直是近期两市资金关注的焦点，基于新股上市有望大涨的预期，沪深两市同新股有联动效应的个股，往往在新股上市之前，便被资金大幅捧高，给投资者带来较好获利。如同中工国际上市前中小板全线飘红，大同煤业上市前煤炭股悄然走强一样。而综观近期申请过会的上市公司，我们发现科技类上市公司已悄然增多，如主营酒店信息化工程的中长石基、主营电信软件的合创数码、主营电力软件的远光软件等，我们认为基于这些股票过会上市后，将带动一批科技股走强的预期，市场主流资金必定有部分将潜入科技股板块大幅布局，从而让科技股板块"风生水起"，我们目前同样可介入一大批有潜力的科技股，以求同主流资金的步调一致。

　　其次：消费升级带来的行业机会。经历过2000年网络科技的飞速发展，投资者真正领略到了科技的魅力，时过六年，目前的消费升级所带来的科技更新换代也正在悄悄进入人们的生活，科技从它诞生的那一刻起，就被人们赋予了"科技改变生活"的光环，也被投资者赋予了更多的新的内涵和生气，市场上很多新奇的概念都与其结缘，如3G概念、数字电视概念、IPV6概念等等层出不穷，而这些概念的相关行业才刚刚起步，易受到产业扶持，同时多数是非周期性行业，受宏观调控影响非常小，未来的发展前景不可限量，其中所带的行业机会等待着投投资者去挖掘。

　　二级市场上，由于2005年起来的这波行情，价值投资理念成为主导，而科技股板块一直被认为股价没有真实业绩的支撑，而大多涨势滞后，和历波行情大盘一涨，科技股便往往打头阵的状况大不相同，这在很大程度上也导致目前的科技股板块个股大多涨幅远滞后大盘，存在巨大的超跌反弹动能，而对于科技板块真正有"含金量"的个股，也大多由于缺乏资金挖掘，而导致价值严重低估。因此，到科技股板块里面淘金，是目前较为合适的投资策略，个股上可重点关注数字电视板块的京东方、电子器件板块的G铜峰、高校概念的交大科技等。

　　个股关注

　　辽源得亨(600699)：公司通过产业结构调整，生产能力大大提高，目前涤纶长丝年生产能力已达3万吨，并拥有目前世界上最先进的技术和设备，主导产品在东北地区市场占据举足轻重的地位；主导产品氨纶产品2500吨和5000吨年差别化氨纶项目一、二期工程已顺利竣工投产，有望成为公司的新增利润点。二级市场上，公司股改复牌后一线涨停，后市有较大空间，可关注。

　　G津滨(000897)：公司利用控股股东优势在滨海新区开发战略中占据了有利地位，目前公司约有17万平方米工业厂房和滨海投资大厦用于出租经营，构成稳定的租金收入；此外公司在滨海新区拥有土地超过40万平米，在天津市区拥有土地超过60万平米，06年主营收入有望达到10亿元，直接受益滨海新区建设。二级市场上，该股上升通道保持良好，周五放量新高，可积极关注。

　　深深宝(000019)：公司确立了以茶及天然植物提取为核心的产业发展方向，其核心产品速溶茶粉、浓缩茶汁在国内外市场取得较好的销售业绩，销售量大幅增长，并成功进入了日本、韩国及香港等市场，随着我国城市化进程的不断加快以及消费人群结构的变化,公司中长期发展潜力巨大。二级市场上，该股作为消费类个股有较大的补涨空间，投资者可积极参与股改。

　　两市涨幅前五名点评

　　辽源得亨(600699)主营氨纶产品，在东北地区市场占据举足轻重的地位；该股开盘后就一直封在涨停板上，KDJ指标形成金叉，预计后市短期将会惯性上冲，建议持股。

　　G国脉(600640)主营通信业务，国内唯一一家经营数字集群商业共网的电信运营商；该股经过前期充分蓄势后，今日开始突破上行，后市将继续冲高，建议投资者可逢低参与。

　　G上工(600843)主营缝制设备，产品市场占有率高；该股近阶段有明显的资金介入迹象，走势上也极为强劲，填权形态，短期仍将保持强势，建议投资者继续持股。

　　G海泰(600082)主营孵化器，行业竞争力较强；该股前期一直震荡整理，充分洗清浮筹，今日再度发力上攻，向上空间已打开，短期将再创新高，建议短期继续持有。

　　伊力特(600197)主营酿酒行业，是西部最大的白酒生产企业；该股股短期震荡整理后这两日连续涨停，显示其强劲的爆发力，短期将冲击前期高点，建议投资者短线慎持。

　　深深宝A(000019)主营饮料制造，行业竞争力较强；该股前期缩量整理，短期反弹欲望强烈，今日封停后短期会惯性上行，建议投资者可逢高减仓。

　　G鲁泰(000726)主营棉纺织业，具有外资合作概念；该股冲高后直至涨停，有明显的资金参与迹象，由于短期已到前期高点，有可能即将调整，建议可逐步减仓。

　　广济药业(000952)主营化学药品原药制造，是国内核黄素原料药的最大生产商；该股一直处于上升通道中，量价配合完美，预计后市将进一步上行，建议投资者继续持股。

　　G宝石(000413)主营电子元器件制造，具有技术优势，从而提升市场竞争力；该股前期处于弱势整理阶段，跌幅较大，今日企稳后形成反弹走势，建议逢低参与。

　　G渝三峡(000565)主营合成材料制造，实力雄厚；该股前期一直维持整理格局，今日开始突破上行，有资金参与迹象，短期仍有一定上攻空间，建议投资谨慎持股。

　　换手率前五名点评

　　宁波富邦(600768)放量下跌，短线观望为宜。

　　G常 林(600710)放量攀升，暂时仍可持有。

　　G夏 工(600815)放量封停，短线看高一线。

　　G国 药(600421)股改复牌，暂时观望为宜。

　　GST万里(600847)直接填权，仍有小涨空间。

　　G 华西村 (000936)冲高回落，建议多看少动。

　　G*ST威达(000603)股改复牌，暂可谨慎持有。

　　中工国际(002051)蓄势整理，涨势有望延续。

　　云南盐化(002053)缩量整理，建议适当参与。

　　G江 动(000816)稳步上行，建议继续持有。

　　成交金额前五名点评

　　G联 通(600050)横盘整理，建议高抛。

　　G亚 盛(600108)再度上攻，继续持有。

　　G招 行(600036)冲高回落，风险加大。

　　G民 生(600016)继续上行，注意回调。

　　G包 钢(600010)上行乏力，适当减持。

　　G泰 山(000720)反弹走势，注意抛压。

　　G山 推(000680)再度冲高，继续持有。

　　G万科A(000002)缩量整理，建议减仓。

　　G宏 源(000562)量能过大，短线减仓。

　　G泰 达(000652)放量涨停，继续持有。

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　　(三元顾问)