投资者如何投资权证产品

　　权证是什么?

　　权证是指由特定发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算等方式收取结算差价的有价证券。说白了权证就是一种权证，用事前说好的价格卖出或买的股票。

　　权证的种类

　　权证主要分两种：一种是认购权证，指持有人有权利在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券，其实质是一个看涨期权；另一种是认沽权证，指持有人有权利在某段时间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券，其实质是一个看跌期权。

　　权证按照行权期可分为欧式、美式和

百慕大式三种。美式权证允许持有在权证上市日至到期日期间任何时间均可行使权利；而欧式权证持有人只可以在到期日当日行使权利；百慕大式则是在一段时间内行权。目前我国主要是欧式权证。

　　权证的交易规则

　　在交易上，与股票不同的是，权证实行T＋0交易，即当日买进的权证当日可以卖出。而且权证的单日涨跌幅不受上下10%的比例限制，其涨跌幅计算公式为：

　　权证涨(跌)幅价格＝权证前一日收盘价＋[标的证券当日涨(跌)幅价格-标的证券前一日收盘价]*125%*行权比例

　　权证申报价格最小变动单位为0.001元人民币，买入申报数量必须是100份的整数倍，卖出数量没有限制。

　　权证交易尤其要引起投资者注意的有两点：一是权证具有一定的期限，到期终止交易。二是从理论上说，权证和标的证券有正或反相关关系，但在实际走势上，很多时候并非如此，其非理性的成分往往更多一些。

　　权证创设制度给投资权证带来的影响

　　为抑制投资者短线集中资金优势对权证进行炒作，我国推出了权证创设制度，即部分券商等机构可根据市场上权证的供求情况自由的进行创立新的权证。创设人每日申请创设或注销权证均不得超过一次，每次创设或注销数量均不低于100万份。创设人向上证所申请注销权证的，经上证所同意后,通知中国结算上海分公司于当日注销权证,次日解除对相应股票或资金的锁定。

　　由于创设认购权证和创设认沽权证的过程手续不同，并且认沽权证在近期上涨的行情中的实际价值相对较小，因此近期市场中众多主力对认购权证的认同度相对较高。

　　权证投资的要点

　　权证并非是一个独立的证券，其所对应的股票的价格决定其价值，因此，在投资者买卖权证时，也应该把分析的重点放在对应的股票上。只有正股价格偏低时，才应该考虑买入对应的权证。而如果正股价格偏高，买入权证将面临一定损失。另外，在股市大跌时，如果正股的价格跌到了行权价格之下，那这张权证也会变为废纸一张。

　　要注意权证的时效性风险。该专家称，权证有一定期限，持有者应及时在到期日或此之前对价内证行权，因为期满后权证没有任何价值。

　　交易价格大幅波动的风险。某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元。次日，标的股票大跌至跌停价9元，如果权证也跌停，按规定，T日权证的跌停价格为2-(10-9)×125%＝0.75元。可见一天内标的股票下跌10%，而权证下跌62.5%，跌幅比股票大得多。

　　最后提示，投资者在面对权证产品进行投资的时候，树立充分的风险防范意识，并建议引入期货操作中的部分操作方式。例如：关注权证产品分时K线走势、设立严格的止损点、注意控制投资权证的仓位、不留权证产品过夜等。