资金紧缩局面缓解 沪指七连阳将再度冲击千七

　　一、大势研判：

　　本周深沪市场在前一交易周止跌回稳的基础上进一步回升，总体呈现小幅震荡爬升的走势，周K线分别以小阳线报收。从成交量水平来看，尽管本周沪市成交量比前一周放大至1042.55亿，但相比前几周而言成交量仍然维持较低水平，成交量的制约也是市场迟迟未能出现大幅反弹的重要因素。而本周中工国际、大同煤业的上市以及中国银行的发行是导致市场 短期资金出现紧缩局面的主要原因。在近日的市况分析中笔者提到，如果从影响市场短期资金面的因素来看，新股发行节奏无疑是影响行情发展的最重要因素之一。根据统计资料显示，上周有3000多亿申购新股资金被冻结，至于中国银行的发行，估计可能冻结的资金将高达6000亿以上，无疑在一定程度上给市场造成资金分流的影响。但从另一个角度来看，尽管中国银行的发行给短期市场资金面造成一定的冲击，但从投资角度来看，中行的发行上市给市场提供了一个新的投资选择，最终给市场带来积极的影响。

　　观察本周五的市场表现来看，尽管大盘面临大同煤业上市、中国银行发行的负面冲击，但深沪股指还是顽强地收出了红盘，显示出目前市场心态十分稳定。笔者认为，随着中行发行申购的结束，近期给市场造成的资金紧缩期局面也将告一段落。由于参与申购中行的资金将于6月29日解冻，数千亿的申购资金必然有一大部分将重新回流二级市场，从而在极大程度上缓解当前资金相对紧缩的局面。而且，市场普遍预期中行的上市有望成为大盘重新走强的一大契机。从目前的市场热点表现来看，消费题材、航天军工、农业板块、3G及

数字电视等科技题材、并购重组以及业绩预增板块均保持相对活跃的态势，一旦市场资金面相对宽松，上述热点有望进一步活跃；而前期经过持续调整的有色金属、资源类个股等也有望展开技术性的反弹，最终推动大盘二次冲击千七整数关口的阻力。

　　从大盘中长期走势来看，尽管下半年A股市场仍然面临宏观微调、再融资、IPO、G股限售解禁等扩容压力等因素的考验，但股改所带来的制度性优势和市场投资环境的改善以及

人民币升值使得市场中长期向上的趋势不会得到根本性的扭转。因此在中长期向好的市场中，市场阶段性的整理将为投资者买入优质资产提供了良好的时机。

　　二、异动股点评：

　　1、中工国际(002051)：深市发行的第一只全流通小盘股，上市首日最高冲高至50元，由于上市当日涨幅巨大，次日开始连续四天跌停。按中工国际的市盈率在20倍左右测算，合理价位10元至14元之间。目前股价(周五的收盘价20.97元)仍有一定的下调空间，但考虑到作为第一只上市的全流通股，应给予一定的溢价，下周惯性下跌后有望止跌反弹，后市可以适当留意。

　　2、中国石化(600028)：本周三(6月21日)下午14：00左右的敏感的时间点，中国石化股价突然拉升，在10万手买单的推动下，其股价在20分钟时间内到上涨了7.14%。中石化股价的飙升迅速导致中石化系列上市公司股价集体启动，在14：15左右，石炼化、仪征化纤、上海石化、泰山石油、武汉石油股价全部达到涨幅限制。目前包括中石化在内还剩下泰山石油、武汉石油、石炼化、上海石化和仪征化纤六家公司尚未进入股改程序，随着6月份即将结束，市场对其股改预期也日益强烈。

　　3、G丰乐(000713)：农业板块龙头，本周持续放量，周涨幅达27%，是国内种业上市公司中少数的几家具有种子自主研发能力的公司。公司的“丰乐牌”西甜瓜种子在全国具有40%的市场占有率，自主研制的转基因抗虫棉花新品种在国内具有先进水平，在安徽具有较强的地域优势。目前，国家大力扶持农业，特别对具自主研发实力的公司，政府给予优惠政策。因此公司前景较为看好。

　　4、G滨能(000695)：近期天津板块明显强于大盘，G滨能作为其中一员，表现相当突出，周涨幅达38%；G滨能受市场大力追捧，主要得益国家的经济民区域布局。在十一五规划中，中央明确提出要大力发展天津滨海新区，并出台了具体的指导意见。由于蒸汽价格大幅上涨和热煤联动，公司业绩大幅增长，06年一季同比增长148%；未来公司将面临着广阔的发展前景。

　　5、G丝绸(000301)： 中报业绩预告工作逐渐展开，业绩预增板块开始受到市场的高度关注。公司从原来的以纺织业为主调整为“三业并举”：做强纺织板块，做大热电产业，发展城市化服务业。目前，具有公用事业性质的热电产业、城市化服务业已经成为公司利润来源的2/3以上，并正在呈现出越来越强的发展势头。公司已经发布预告今年上半年度净利润同比增长250%至300%之间，预计今年可实现净利润1亿元。本周该股连续放量上攻，周五强劲涨停，一周涨幅达到22%。

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