中行王者归来 银行股面临投资机会

　　今日大盘再次走出先抑后扬的走势，早盘大盘低开震荡后出现一波快速下探，随后深圳在G万科开盘大涨和科技板块走强的带动下，出现探底回升。整体来看，目前大盘下跌空间非常有限，盘中各类板块都出现蠢蠢欲动，大盘运行空间越来越小，短期将面临变盘。

　　新股再次高调发行

　　今日首只沪市全流通IPO大同煤业上市交易，该股开盘于9.96元后快速出现拉升，最高冲至12.98元后出现回落，全天做盘中整理。回想起前期发行的中工国际被猛炒和今日的大同煤业的快速拉升都体现出了目前市场对新股发行的认可，也体现出了在新股停发两年多后市场对新股发行的渴望，近期新股发行所带来的巨大赚钱效应也给中行的顺利发行奠定了基础。

　　前期新股恢复IPO消息出来时，大盘出现了快速调整，而随着中工国际和大同煤业真正开始上市流通，大盘反而倒走出了六连阳的走势，由此可见，新股发行对大盘的利空影响在心理因素上远大于实际效果。就拿中行100亿的规模来看远小于目前市场上待建仓的基金规模。资金面的宽余将给中行A股顺利发行打下基础，如果把中工国际和大同煤业看作是中行A股发行前的预演，那么我们有理由相信中行A股也将得到市场的普遍认同，如果中行顺利发行那么靠其巨大的权重效益必然会对大盘产生正面的影响。

　　银行类个股投资机会显现

　　新股的发行必然给市场同类板块带来联动作用，中行A股的发行也将给银行股带来影响。拿大同煤业来比较，其发行前煤炭类板块走势较为活跃，当其真正挂牌上市时，煤炭类个股却出现调整。那么中行A股发行对银行类个股的影响是否也和大同煤业相同呢？首先，我们从盘面可以看到，近期银行类个股已经开始纷纷走强，表现出主力机构先行于市场的特点，给市场带来中行A股发行后银行股将联袂走强的预期。另一方面，短期银行股也可能面临抛压，因为部分基金为了完成对中行的战略配置将从银行股中套现部分资金，因此短期内银行股可能面临和煤炭一样的调整局面，但从中长期来看，基金完成对银行股的资金配置后，极有可能通过银行的整体联动性，发动整个银行板块的向上攻击。

　　不但从二级市场来看银行股将有可能出现投资机会，而且从基本面来看，目前银行股的价格明显被市场低估，中行的上市或将改变这种局面。中行A股定价采用定价区间的下限，即以每股每股3.08元的价格发行，这在新股发行中是不多的，中行A股的定价略微高于H股，因此，此次中行A股的定价是较为合理的，中行的低调定价将给市场留下较大空间，也表明在发行超级大盘股时各方的谨慎性。如果按照3.08元来发行，那么中行A股的市盈率在20倍以上，而目前上市的银行股市盈率普遍在10多倍，他们之间的剪刀叉将会对目前的上市银行产生拉动作用。

　　从操作角度，建议投资者关注600015G华夏：公司是中国外汇交易中心会员单位，是上海黄金交易所会员单位，在全国银行间同业拆借市场、外汇市场上均能办理资金经营业务。目前华夏卡发行量突破1100万张，并形成了以华夏丽人卡等为代表的一批品牌产品；网上银行和国际业务发展迅速。英国《银行家》杂志每年根据世界各国和地区

商业银行上一年度的等多项经营指标，评选出当年全球前1000家大银行。华夏银行名列第360位。在中国

500强企业中排名第226位。二级市场上，该股除权之后大幅贴权，短线连续小阳之后有望借助

中行上市大幅爆发，尤其在申购中行资金解冻前，建议投资者重点关注。

　　从长远来看，中行A股的顺利发行也将改变目前资本市的格局，如果市场能承受中行这样的超级航母，那么其他的准备和已在海外发行的上市公司都将出现回归狂潮水，在萨班斯法案的限制下，许多上市公司都将放弃在美国股市上市而回到国内市场，其中也包括，建行和工行，大盘蓝筹股的纷纷回归将对资本市场产生革命性的影响，A股投资者可以完全享受到我国经济发展所带来的收益，资本市场也将真正的成为国民经济发展的晴雨表。

　　全球视野下的历史性机遇

　　周五，中国银行的发行，是中国资本市场在制度性缺陷解决后全流通发行的第一例大型蓝筹，中国资本市场功能是否恢复的一次检验。所以只许成功，不许失败！下周银行板块的整体造好，也是一个必然的趋势！投资者可对类似600015G华夏、600016G民生等品种密切关注，毕竟中国银行A+H登陆主板的历史意义是在资本市场，在中国，在全球都只有一次！

　　(国泰君安）