招商证券:估值驱动型牛市才起步 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年06月21日 13:14 证券日报 | |||||||||
在央行日前宣布上调存款准备金率后,周一大盘低开走高,多少有些出人意料。后市大盘何去何从?投资机会在哪? 招商证券最新的研究报告指出,本次调控不会改变中国经济平稳快速增长的趋势,资本市场稳定健康发展的基础依然牢固,A股市场已经进入一轮长期的、全面的“估值驱动型牛市”。
调整有利夯实牛市基础 招商证券认为,A股市场已经进入一轮长期的、全面的“估值驱动型牛市”,其长期潜在上升空间难以估计。投资者对中国经济周期性波动风险降低和潜在增长率提高的预期、对上市公司治理水平和盈利能力改善的预期,最终都将反映为中国资产估值水平的持续提升,而人民币升值将进一步推动市场估值的上升,甚至可能最终产生泡沫。 在分析了紧缩政策对股市的影响时,该报告指出,短期将压制市场,但主流品种的调整空间已经有限,资金面趋紧导致的投机性品种补跌应是后市主要的做空动力。从长期来看,本次调控不会改变中国经济平稳快速增长的趋势,资本市场稳定健康发展的基础依然牢固。 回补或增持战略性品种 在投资机会上,招商证券建议从政府主导及人民币升值、资本市场建设、消费升级等几个方面去挖掘。 报告认为,应从中长期布局的角度积极回补或增持战略性品种。资产配置上建议向可持续成长性更高的技术、消费和服务类行业倾斜。首先,布局电力设备、3G设备、传媒、军工、机床、新材料、电子产品等行业;其次,从人民币升值、资本市场建设、消费升级、消费增速加快等重要经济主题出发,布局银行、证券、地产、汽车、食品饮料、零售、医药、旅游等行业。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |