广州万隆：股市将迎来长达5年牛市

　　提要：股市结束5年大熊市,步入新的大牛市。它能持续多久呢？我们认为，能持续5年：这次大熊市走了5年, 新一轮大牛市也应走5年。上一轮大牛市走了5年,导致这一轮大牛市的因素更扎实,更能走5年。

　　今年的大行情，使股市重现了暴利效应：指数升幅6成,个股升幅近6倍《600547的山东黄金(资讯 行情 论坛)》,主热点板块《有色金属》平均升幅2——3倍,权证《五粮液(资讯 行情 论坛)》升幅近10倍。在此影响下,社会资金从前几年的持续、大幅流出股市，转而开始大规模重返股市。并导致股市成交量屡创近几年新高：5月16日二市成交量创下近900亿的近几年天量。而这一周也创出3617亿罕见天量。5月二市创出10727罕见成交量。这一切都清楚地表明，中国股市已经结束长达5年的大熊市,重新步入新一轮大牛市之中。而这一结论目前也已经为证券业、乃至整个社会所承认。

　　然而作为广大投资者,都不禁要进一步问：这一轮大牛市可以持续多长时间呢？

　　广州万隆

理财网大牛市指路专栏认为，新一轮大牛市应该能够持续5年。目前是刚刚开始的第一年。

　　一、这一轮大熊市走了5年, 新一轮大牛市也应该能够持续5年。

　　01年开始的大熊市,到05年底,整整走了5年。从道理上说,新一轮大牛市也应该能走5年。熊市与牛市是股市发展运动的一对矛盾,股市就是在熊牛交替中完成其周期性的运动。而熊牛既是互相对立,但又是互相依存,互为条件的。熊市的持续、大幅下跌,一方面消化大牛市所产生的大量获利盘,修正远远超出价值的、高高在上的股票价格。另一方面,又为下一轮大牛市的持续、大幅上升，创造条件、奠定基础。同样,大牛市的持续、大幅上升,一方面是对大熊市大跌的报复性上升,修正低于价值的、深具投资价值的股票价格。另一方面,又为下一轮大熊市的产生，制造了下跌的空间和动力。

　　显然,熊市与牛市是交替进行,周期运动。它们所起的作用是同样重要的。当然,由于中国股市没有做空机制,导致大牛市中才能赚钱。所以人们更喜欢牛市。

　　因此,熊、牛持续时间也大体相同。所以,根据上一轮大熊市大体上走了5年的事实。我们推测,新一轮大牛市也应该能够持续5年。反过头说,为什么大熊市能走5年, 新一轮大牛市就不能走5年呢！

　　二、上一轮大牛市走了5年,导致这一轮大牛市产生的因素更扎实,更有可能走5年。

　　上一轮大牛市走了5年,即从96年到01年。这说明，大牛市完全有可能持续5年。“5年的大牛市”并非新天荒夜谭,而是现实生活中活生生的事实。

　　上一轮大牛市产生的原因是：八次减息令社会资金成本大幅减少，从而使游资大规模地进入股市，引发了一轮大牛市。当然，93——96年的大熊市使股价跌到面目全非，也是主要的原因之一。

　　而这一轮大牛市产生的原因是：

　　其一、01——05年的大熊市令股价跌到深具投资价值的低位。

　　其二、股改使中国股市制度创新，解决了中国股市的老大难问题。

　　其三、人民币升值，引发全球对人民币资产的重新评估。

　　两者比较， 新一轮大牛市产生的原因更加深刻、持续性更强、影响力更大，因此其生命力最起码也应该与上一轮大牛市相当。即上一轮大牛市能持续5年,新一轮大牛市最起码也能够持续5年。

　　三、从上一轮大熊市与上一轮大牛市持续时间比较看。

　　我们再看一看，上一轮大熊市与上一轮大牛市持续时间的比较：上一轮大熊市产生于93年5月，结束于96年1月。持续了32个月。即近三年。而上一轮大牛市产生于96年2月，结束于01年6月。总共65个月。熊市与牛市的比例关系是1比2。即大牛市持续时间是大熊市持续时间的近一倍。从这一点推测：这一轮大熊市从01年7月开始，到05年11月结束。总共持续53个月。那么，新一轮大牛市应该能够持续106个月，即8年多。由此看来，估计新一轮大牛市能够持续5年，是有一定的保守。

　　(广州万隆 成长投资顾问群)