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5月份银行信贷丝毫不理睬央行的加息政策和窗口指导措施，继续保持着令人惊诧的增长速度。这是中国人民银行昨天公布的最新统计数据所显示出的信息。数据显示，5月末人民币贷款余额21.16万亿元，同比增长16%，这个增幅创下了近两年以来的新高，比去年同期高3.6个百分点，比上月末快0.4个百分点。5月末，全部金融机构各项贷款本外币并表余额为22.43万亿元，同比增长15.1%，增幅比去年同期高2.7个百分点。5月份新增人民币各项贷款2094亿元，同比多增了1005亿元。算上5月份的贷款增长，今年以来新增人民币贷款已经接近
1.8万亿元，这个数字占到全年调控指标的72%。点评：5月份人民币贷款余额增幅创两年以来的新高，紧缩性货币政策出台的预期增大，但考虑到近期央行行长的讲话及前期刚刚提高贷款利率，预计短期出台紧缩性货币政策的可能性不大，但央行可能将继续加大公开市场操作和窗口指导继续控制信贷规模。如果6月份的信贷数据依旧没有得到有效控制，央行很有可能在7月份出台紧缩性货币政策。从短期来看，对股市影响有限，但中期来看对股市影响较为微妙。
昨日沪深两市受到外围股票市场大幅下跌影响，跳空低开，向下调整，两市股指在盘中一度跌穿6月12日以来的最低点，午后两市探明全日低点后，出现反弹，两市均以带下影线的小阴线报收，两市成交量和成交金额略微放大。受到封转开消息刺激，封闭式基金表现较好，除基金景业(资讯 行情 论坛)和基金景宏(资讯 行情 论坛)外，其余品种均有红盘报收。航天军工板块大幅反弹，电力板块表现良好，商业连锁、酿酒食品板块走势稳健，值得中线关注，有色金属板块继续大幅下跌，钢铁板块短期降温，个股跌幅不小，网络游戏、煤炭石油板块均有不同程度调整。中小板表现不俗，以红盘报收。
昨日两市受到全球股票市场大幅下跌影响，继续向下调整。但我们注意到，两市从6月7日大跌以来，向下调整的幅度在逐渐减小。以上证指数(资讯 行情 论坛)为例，6月7日下跌-5。33%，6月9日跌幅-2。52%，昨日下跌-1。11%，这充分说明空方的能量在逐渐释放并有减弱的趋势。另外，近期大盘的下跌与两市第一权重股中国石化(资讯 行情 论坛)的大幅向下调整关系密切，该股从5月15日创出历史最高价7。52元以来，截止昨日收盘，该股的调整幅度高达26。2%，且股价已经逼近半年线，继续向下破位下跌的概率较小。综合分析，两市继续大幅向下调整的概率不大，并且技术指标已连续几日维持在低位，如果成交量能够有效放大，两市的反弹行情将一触即发。
(西南研发 郭巍)
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