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今日大盘的反弹继续受制于5日均线的压力而出现小幅回落。最终上证综指是以1548.49点报收，下跌了4.31点，今日沪市成交金额为184.55亿元。深成指收于4004.84点，下跌了14.01点，全天成交金额为121.38亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。
消息面分析，上证所创新实验室今天发布第一份《市场质量报告》，该报告指出，市场质量是证券市场核心竞争力的综合体现。吸引大量大型公司上市，壮大市场规模是提升
市场质量的重要途径。该报告认为，市场质量是包含多方面因素的综合体。一般而言，市场质量可从流动性、稳定性、透明性、有效性、公平性和可靠性六个方面进行衡量。其中，流动性是最核心的指标。报告显示，近十多年来，上证所的市场质量不断提高。从1995年到2006年，价格冲击成本改进幅度超过300%，流动性指数上升了83%，大宗交易成本、买卖价差和有效价差等指标均出现了大幅度的下降，说明市场流动性在不断上升，交易的间接成本不断下降。日内波动率和超额波动率也出现了不同程度的下降，说明市场稳定性和市场定价效率得到了提高。报告计算了四个流动性指标(价格冲击指数、流动性指数、大宗交易成本和相对有效价差)在2006年3月的日内表现。据统计，市场在上午开盘时流动性最差(大宗交易成本、价格冲击指数和相对有效价差数值均较高，流动性指数则较低)，在开盘后一小时内流动性提高较快，之后价格冲击指数和大宗交易成本表现较为平稳，流动性指数和有效价差则逐渐改善。在临近11：30收盘和15：00收盘时，流动性出现较大幅度的提升。近十多年来，我们的市场质量不断提高，很多指标都翻了几番。与国际主要证券市场相比，我们小额订单的流动性成本较低，但市场深度显著不足。对较大额(如10万元)订单而言，我们的流动性成本与纽约、伦敦等成熟市场和印度、墨西哥等新兴市场相比还存在一些差距。
盘面分析，虽然今日市场消息面相对平静，但是股指并未走出强劲反弹行情，相反由于近期大同煤业、云南盐化以及中国银行等公司IPO的消息影响，市场资金面较前期有所紧张，今日股指基本上维持宽幅震荡整理的格局。然而午后中国石化再度创出阶段新低的影响下，上证指数出现一波快速调整行情，浦发银行、华夏银行等银行类个股全天表现明显偏弱。石化、金融板块位居沪深板块调整幅度前列，表明今日的市场调整主要来源于石化、金融的压力。另一方面，有色金属板块盘中有所反弹，如G株冶、G包铝、G云铝等品种有所走强。除此之外，酿酒板块中的G梅林、皇台酒业、汽车板块中的G上汽、商业连锁板块中的G京城乡等等，走势也强于大盘。除了少部分筹码集中的基金重仓股和高价蓝筹股之外，市场的大多数品种都受到不同程度的抛压，这其中自然也包括中国石化这只目前的两市第一龙头。除此之外，短线游资也快速离场，这一现象在投机性最强的权证板块中体现得最为明显，特别是钢铁类权证全线暴跌，几乎已经创出了调整以来的新低。自5月15日以来，中国石化最大跌幅已经超过25%，G长电超过20%，G招行、G宝钢等多家指标股均领先于大盘调整，可以看出一些机构投资者提前为中行发行调整持仓结构，随着近2个交易日中行发行时间逐步明朗，中国石化等指标股继续受到调仓盘打压领跌大盘，短线来看这种持仓结构的调整仍然将会对市场构成一定的压力，在此情况下，投资者在操作上可适当采取逢低关注的策略，留意部分基本面相对良好的品种。
综合分析，今日大盘反弹的过程一波三折，股指才仅仅企稳了两个交易日，今日就在5日均线附近受到反压，并且重新回落。不过市场还是在调整到1550点下方后产生了一定的抵抗力量，随着今天市场的快速调整之后，大盘缩量震荡整理的格局仍将延续。
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(和讯 龙云)
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