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前期大盘不断推高，很多利空消息成了哑弹，包括房产调控、银行坏帐等等负面消息根本无法引起市场的足够重视。而近期大盘快速杀跌，意味着市场空方占据了一定的主动，此时前期的利空消息往往会翻出旧帐一起算。风险相对集中的是新一轮宏观调控。银监会目前正致力于建设信贷监控体系，及时发现并纠正对产能过剩行业的过度信贷。发改委综合司也正委托研究院开展一项课题研究，旨在重新拟定一套更合理细化的产能过剩评判指标，使银行在选择对哪些企业和项目发放贷款时可以更清楚地进行参考，以避免受贷企业和行业产品
滞销或遭遇宏观调控整改而难以还款，形成坏账风险。国务院宣布产能过剩的行业概括而言是"7+4"，即包括钢铁、电解铝、汽车、焦炭、铜冶炼等在内的7个行业产能过剩，而电力、水泥、煤炭和纺织4个行业产能也处于过剩的边缘，这些板块的品种尤其是跟涨品种宜注意回避。
市场表现方面，后半周天津板块表现一度活跃，但总体也呈现冲高回落的走势。涨幅居前的个股也显得较为紊乱，板块特征总体不明显。跌幅榜上，有色金属板块继续出现较大幅度调整，该板块近似单边下跌对于市场人气打击较大。此外，前期强势股纷纷大幅下挫，短期市场风险仍有待进一步释放。
从近期市场运行趋势来看主力思路，主力资金从前期热点板块如有色金属、房地产等开始战略性撤退，虽然市场上有天津板块、超跌股等的活跃，但市场热点总体较为凌乱，也难以激发投资者的持续做多热情，也难以遏制大盘调整的步伐。随着周三巨阴的出现，市场运行趋势已经开始向下逆转，短期投资者仍需注意投资风险，前期涨幅较大的个股仍是减仓的首选品种。
就大盘来看，上证指数(资讯 行情 论坛)形成高位不规则双顶后长阴下跌，中期调整有望进一步展开，本周大盘仍将顺势下探，后市回落目标估计在1500点一带，调整时间估计维持1-2个月，个股将出现明显分化，部分估值偏高的个股将有持续调整压力，而前期表现一般或者具有重组、购并预期的个股有望逐渐走强，所以策略上宜择机调整持仓结构。
(江南证券)
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