宁波海顺：长阴中期调整不容忽视

　　本周深沪股市呈现重挫走势，创下5年来最大的周阴线收盘。如果说上周沪指还保持完好的强势形态，而本周的连续大跌则让股指形态明显出现破位。本质上说，这是大盘自去年12月初以来，在上涨了整整6个月的阶段性行情后，迎来了最为剧烈的调整。阵痛才刚刚开始，由于IPO扩容带来的压力，由于管理层发出不希望股市涨得太快的暗示，由于股改部分限售流通股的时间到期后的兑现，将使得市场未来走势阴影重重。

　　行情回顾：

　　从本周走势来看，其下跌有其必然性。首先新股IPO构成明显压力，首只新老划断后的新股中工国际已进入发行发行程序，下周即将登陆A股市场，而更大的中行IPO回顾A股市场有望在本月底亮相，其高达70亿至100亿的盘子让市场难以承受之重。其次；国际股市有色金属股的大跌使得前期A股领涨板块变成重灾区，整个有色金属板块个股纷纷破位，事实上，当前国际股市普遍步入调整行情，尤其是亚太股市本周的逐步走低，也给国内市场带来一定影响。再次，进入本月限售流通股将以极低的持股成本进入到流通环节，其大股东的兑现有望引发相应G股的抛售潮，同时给市场带来负面效。

　　从本周市场来看，认沽权证的机会较好，而A股品种整个市场机会较为有限。市场中权重龙头股中国石化(资讯 行情 论坛)股改仍然没有动静，其拿出过大的现金进行的A股和H股的回购注销，是否影响其未来现金流仍需观察。本周新股中工国际锁定的2000多亿资金大多属货币市场、私募、部分市场偏好的无风险投资基金等范畴，因此在新股发行不断增加的市场环境中，新增资金介入到A股二级市场的资金较为有限。

　　下周展望：

　　从近期行情来看，ST板块出现了持续跌停走势，也充分说明一个问题，那就是前期仅仅炒作性质的个股会遭遇市场的持续抛售，缺乏基本面支持的个股更是灾情惨重，投机炒作背后市场资金的出货将是非常坚决的。为此，ST板块的持续跌停有望延伸到绩差股下周的继续跳水，主要是业绩长期没有起色，股价也被边缘化的个股，尽管有些股票仍停留在历史底部，但股价结构调整必然使得这部分个股调整速度明显加快。另一部分风险股仍然是有色金属，高价资源股的继续调整。由于这部分股票的主力资金当前出局比较坚决，尽管这些个股业绩仍然看好，但考虑到其前期累计涨幅太高，加上国际商品期货的压力，必然继续面临下挫。

　　但是我们也注意到，一些优质品种却是表现出良好的抗跌性能，近期部分汽车、港口和钢铁股都表现出很强的攻击欲望，而钢铁板块等清晰的回稳迹象，表现有中线资金介入。目前QFII资金不断扩大，而从近期基金发行的异常火爆来看，开放式基金的队伍也是迅速壮大，对于这类理性资金而言，虽然其投资范围也有所扩大，但是其主要的投资方向还是价值型品种，这些蓝筹股将为这些庞大的机构资金提供建仓机会。

　　技术解盘：

　　由于本周周K线形态为典型的顶部杀跌形态，从技术上讲，周线目前刚从高位死叉而下，仍有继续向下动力。考虑技术指标中的短线指标有修复要求，可能大盘会有间歇式的小幅反弹，但力度会较弱，预计市场中操作机会较少。目前，周线形态显示的上影抛压和下影承接的力度虽旗鼓相当，但相对于实体而言，两者的市场意义也就都大为逊色了，也就是说，空方不仅夺回了市场运行的掌控权，而且拓展空间的能力大大加强，这根大阴线形成的时机也增加了近日回升的难度。

　　操作建议：

　　新股申购仍会吸引资金加入，新上市新股如果换手较好可能存在较好机会，权证板块仍有短线机会。但由于市场同向性作用，其风险也不可小视，应重点关注G宝钢(资讯 行情 论坛)权证(资讯 行情 论坛)未来行权时可能产生的权证暴跌对该板块的影响。另外投资者密切关注的是限售流通股变现对市场的冲击。

　　(宁波海顺)