北京首放：6月9日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　牛市中期调整三大猜想

　　中行等新股和再融资扩容预期大大超出市场预料，导致周三和周五连续大跌，5日、10日、30日均线相继被击穿，大盘中期调整趋势已经明朗。那么，牛市中期调整会以何种方式 延续，投资者又该注意那些风险和机会呢？

　　一、1450点至1500点附近寻求新的箱底支撑，成为牛市中期调整最有可能的运行方式。

　　回顾本次牛市行情，股指从998.23点涨到1695.58点，累计涨幅近70%，彻底终结了长达近5年的大熊市，展开了财富

神话不断上演的新一轮大牛市第一浪。这种牛市的巨大财富效应将会逐步在全社会扩散、蔓延，将会吸引更多的房地产资金、各类实业资金、海外机构资金等进一步向中国股市聚集，可以预期在今年内或明年初，股指向2000点乃至2500点，展开更为波澜壮阔的新一浪上攻行情将无任何悬念。当然，事物总是螺旋式前进的，暴涨之后会有暴跌，本周的连续破位大跌，就是对新股和再融资压力预期较的的一种正常反应。

　　对于下周和本次牛市中期调整的走势演化，这里有五点认识供投资者参考。第一，由于周三和周五长阴杀跌较为凌厉，下周一和周初股指仍会有惯性下探，释放杀跌动能的要求，部分个股风险依然较大。第二，如果下周一或下周初股指继续大幅惯性杀跌，短期连续跌幅过大、过急，为大盘随时展开中阳反弹创造了条件。第三，本周10周均线在1495.49点，1500点将对大盘急速杀跌起到短期重要支撑的作用，在1500点至1530点区域，将是较佳短线抢反弹位置。第四，牛市中期调整很难以连续急跌方式展开，更多的方式会以箱体震荡方式运行，本次牛市调整强一点的走势会在1450点至1500点探明箱底；最弱的走势也会在千四上方探明中期低点。第五，除去具体点位之外，一个非常简单判断大盘见底的方法是，什么时候中行发行并上市，在其上市前后大盘往往会见到较为扎实的阶段性低点。

　　二、短期注意规避三类股杀跌风险。

　　市场连续大幅杀跌，个股大幅杀跌风险凸显，比如周三近90点的长阴中，两市收盘超过400只个股跌停走势，也创下99年7月1日以来个股跌停家数新纪录，随着多空对大盘中期走势分歧加大，短期对三类个股应警惕杀跌风险。 第一，股价大幅炒高，但缺乏实实在在业绩支撑的各类绩差题材股，其中比较典型的就是中期业绩预亏或者下滑品种，以及仅靠资金推动的部分ST品种。

　　第二，股价大幅炒高，基金等主流机构减仓动作明显的品种；近期中高价股的下跌，明显属于基金等主流资金主动收缩战线所致，其中股价严重超过业绩估值水平的品种，一旦被基金阶段性减仓，阶段走势一般不太乐观。

　　第三，对于部分严重脱离价值，纯属投机的权证，在反弹中注意出局机会。尤其是那些在8、9月份有可能到期的权证，随着时间价值逐步丧失，潜在风险较为巨大，可在反弹中注意及时出局。

　　三、防御性策略下，中线重点关注钢铁并购股；短线抢反弹关注三类品种。

　　牛市中期调整开始，机构防御性操作策略成为阶段性主流，在此背景下中线可重点逢低增仓钢铁股。在整个蓝筹群体中，以宝钢与邯钢之间展开的收购与反收购大战，使钢铁股的并购投资价值受到各大机构重视，国内部分实力机构纷纷把组建钢铁并购投资组合，作为下半年投资重点。而在业绩方面，根据中金公司的最新研究报告，钢铁股业绩在今年一季度将见到今年全年的低点，未来业绩将从中报开始，出现反转式恢复性增长，有望支撑钢铁股中线走强。再者，钢铁股本轮行情严重滞涨，股价多在净资产附近，一向分红、派现回报率很高，本身不但有很强的中线补涨欲望，也是大盘剧烈震荡市难得的防御性投资佳品种。短、中期应密切关注钢铁股走势。

　　对于下周盘中随时可能展开的中阳反弹而言，短线抢反弹可关注三类个股：第一，从5月中旬就提前大盘展开调整，连续累计跌幅普遍达到35%至55%的有色金属股，存在较强的技术性反弹要求。其中尤以电解铝行业，业绩有望大增的品种值得重点关注。第二，一些本轮行情龙头龙头领涨品种，由于资金介入程度深，在连续累计大幅杀跌后，在30日均线、60日均线等重要技术支撑位，存在形成超短线大幅反弹的可能，比较适合一些短线高手参与操作。第三，对于近期连续逆市走强的品种，可适当研究，筛选新的强势潜力股。

　　首放实战掘金报告二：大势预测

　　下周初随时会展开报复性强力反抽

　　一、大势研判：惯性下探后展开探底反弹。

　　1、下周预测：探明短期低点后展开反弹。

　　① 股指周波动范围：1500点-1620点；

　　②运行方式：先抑后扬展开反弹震荡走势；

　　③大势关注焦点：第一，惯性下探的低点在哪里；第二，周初惯性下探后，中阳反弹随时有望展开；第三，多空仍将围绕30日均线得失展开激烈争夺。

　　2、 中短线趋势：中期上升趋势被打破，牛市阶段性调整开始，操作上应转变操作策略，防御性策略渐成主流。

　　二、主力动向分析：阶段性减仓成为主流，个股风险增大。

　　1、多方主力动向剖析：新股扩容预期过大是导致大盘大跌的根本原因，随着市场破位下行，机构在部分获利较为丰厚的品种上，阶段性减仓成为主流，多空逆转之后，多方难以组织有效的反击，即使出现滨海概念这种热点，也往往是昙花一线，持续性不佳，对多方人气受到挫伤。个股普跌对市场杀伤力较大，短期反弹投资者可适度降低仓位。

　　2、空方主力动向剖析：地产、航天军工、有色等强势热点连续杀跌，市场进入风险快速释放期，个股风险加大，离场观望成为较为稳妥的积极操作策略。

　　三、操作策略：在暴跌中远离风险，锁定胜利果实，耐心等待新机会产生无疑是较为理想的操作之道。

　　四、实战淘金池：无。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(6月9日)

　　空间换时间，不惧百点跳水杀跌

　　前瞻性的战略市场判断以及战术热点分析是本栏的最大特点，6月6日的报告中明确指出多方将进行主动性防守。2月8日推荐的有色股新疆众和600888自推荐日期涨幅已经超过300%！5月份连续为投资者指出权证市场的机会，所推荐权证纷纷暴涨，都让投资者获得了超额利润。

　　继续杀跌，在市场积累了众多的中长线丰厚获利盘的环境下，调整来临沉重打击了投资者的持股信心，不断出局加大了市场压力。深沪两市并没有延续昨日的探底反弹之势，反而再度大幅杀跌，多方的抵抗遭到了沉重打击，双双收出了大阴线，沪指轻易跌破了30日均线压力，虽然没有创出新低，但几乎以最低点收盘，预示着短期仍将继续向下需求支撑，不过成交量有所萎缩，沪市只有263亿元，两市相加只有425.6亿元，表明逢低买盘也在大幅减少，由于对调整的恐惧，投资者采取了观望策略，对于后市我们认为，短期沪指将向下寻求千五整数关口的支撑，连续的大幅下跌将会迎来报复性的反弹，投资者在操作中应重点回避个股的非系统性风险，尤其是在本轮行情中涨幅巨大的板块个股。

　　焦点一：用空间换时间，快速调整为未来上扬打好基础

　　昨日探底反弹的小阳线刚刚稳定了市场信心，但今天指数再度出现了大幅跳水走势，恐慌气氛开始在场内蔓延，不断有个股板块大幅杀跌，今天跌停个股数量虽然有所减少，但是总体上呈现了普跌格局，两市相加只有20%的个股收出红盘，20%的个股跌幅超过5%，将近20家个股处于跌停，充分表明了杀跌盘正在蜂拥而出，对于这种调整，我们认为，目前还是属于比较正常的范畴，仍没有改变中长期上升趋势，投资者不必过于担心害怕，而短期内的调整格局，我认为，市场将采取以空间换时间的方式来完成，用以清洗中线筹码和修复超买指标，并且持续时间不会很长，因为在短期内产生巨大的跌幅对清洗浮动筹码以及修复指标具有相当好的作用，目前进行一个简单的判断，那就是本轮调整时间不会超过7月月底，之后市场将继续向新高发起挑战，并且如此快速的调整，将为后市的上涨打下坚实的基础，也正是投资者继续加大投资力度，选择真正潜力品种的时机。

　　焦点二：板块轮番下跌，短线强势股将带来新做空动力

　　从本轮行情的发展脉络分析，我们可以清楚地发现一个运行脉络，即主流热点的运行方式，指标股、银行股、股改板块、有色板块、房地产板块等几大板块是上升行情的导火索和急先锋，推动了市场上行，之后题材股、补涨股等纷纷启动，造成了近期的鸡犬升天，但在4月份中旬以来，房地产板块、银行股板块率先进入调整，典型的就是G万科逆势下跌，而有色板块则在5月份疯狂之后大幅跳水，指标股群体也没有什么动作，股改板块虽然持续性较强，但在今天也已经出现了明显的弱势，甚至出现了复牌后直接跌停的走势，所以，我们认为，在近期的调整过程中，只要是曾经表现的强势板块个股，都将会出现下跌，成为新的做空动力，如本周的航天板块、铁路板块、新能源板块等，都处于跌幅前列，也就是说，短线的热点将不具有可操作性，反而会成为继续下跌的推动力。这些都成为后市调整中，投资者重点回避的目标。

　　焦点三：稳健机会尚存，中长线品种出现逢低吸纳良机

　　在具体操作中，投资者一方面要回避调整中的风险，尤其是曾经出现了巨大涨幅的板块个股，以及题材炒作的也有一定涨幅的品种，另一方面，也要仔细的寻找新的机会，如一些公司基本面良好、但仍未进行股改的优质未股改股，随着股权分置改革的继续稳步推进，那些基本面良好、但仍未进行股改的优质股，由于其稀缺性而会出现交易型机会。还有就是目前估值水平仍较低，具有相当好的防守性质，也是一个在调整中关注的目标，但最重要的一点就是，涨幅不能太大；以及新政策、新题材带来的炒作机会，如新IPO后的炒新等概念。最后就是下跌幅度已经很深，具备了再度进场吸纳的时机，如房地产板块等。当然，在操作中，投资者仍需要根据基本面选择个股，行业的龙头公司更具有安全性，并且获利稳健。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(6月9日)

　　操作要点

　　1，沪指反弹无力继续跳水，跌破30日均线，仍有继续向下的动力，关注1500点的支撑以及短期均线的压力；2，成交量开始萎缩，属于正常的情况，在放量跳水之后，缩量小幅震荡是主要特点；3，有色、房地产继续下跌，继续打击人气；4，天津滨海概念短线强势持续性差，面临较大的压力；5，股改股复牌受到抛售压力，更是打击了市场信心；6，政策方面并没有较大的利空，跳水的内在因素源于获利盘以及恐慌抛售。

　　大盘风向

　　沪指将向下寻求1500点支撑，具有较好的支撑。

　　选股思路

　　今天跌停个股数量虽然有所减少，但是总体上呈现了普跌格局，充分表明了杀跌盘正在蜂拥而出，而且股改股复牌后甚至出现了跌停，还有就是有色、房地产等继续阴跌不止，我们认为，前期涨幅较大的题材股将成为后市跳水主力，是投资者重点回避的对象，投资者可从中线稳健角度选择前期跌幅较大的品种，但要从公司基本面耐心甄别，其中行业龙头具有较好的抗风险能力。

　　中线跟踪

　　中国石化600028，G兖煤600188，G长电600900

　　G深万科000002，G华发600325，G中企600675

　　风险提示

　　在中期调整格局下，追涨具有相当大的风险，尤其只是题材炒作的品种，将成为新的做空动力

　　策略回顾

　　前瞻性的战略市场判断以及战术热点分析是本栏的最大特点，6月6日明确指出多方将主动性防守。2月8日推荐的有色股新疆众和600888自推荐日期涨幅已经超过300%！5月份连续为投资者指出权证市场的机会，所推荐权证纷纷暴涨，都让投资者获得了超额利润。

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　　(北京首放)