大盘先抑后扬 后市有望继续反弹

　　一、市场指南：

　　周四沪市大盘出现先抑后扬的大幅振荡走势，沪综指收于1591点，微涨1个多点，拉出一根长下影的小阳线，成交金额为308亿元，比昨日略有减少。

　　消息面上，备受关注的首只IPO个股--中工国际上网发行中签率终于显山露水，冻结资 金高达2045亿，中签率仅为0.17%，可见一级市场资金格外充裕。新华社刊登文章，称“锻造牛市的基础任重道远”，文中指出中国股市仍存在诸如上市公司治理结构等诸多问题，给人的感觉其表达的意思是股市中途调整是正常的，合理的，但长期牛市的基调是不变的。

　　昨日大盘收出四年来的最大阴线，恐慌性情绪开始弥漫市场。而今日大盘在跳空低开封补缺口后便再度大幅下行，与昨日不同的是，石化板块成为做空主力，上海石化等回购概念股大幅补跌，而中国石化更是弱不禁风，一度有加速下跌之势。另外，前期涨幅巨大的新

能源、航天军工、地产等板块继续领跌大盘，这些前期主力品种由于获利丰厚，盘中主力反手做空，因而做空能量也十分巨大。早盘一度下跌近50点，但午后多方发动绝地反击，大盘快速反弹，最终以红盘报收。中石化大举收复失地稳定了市场信心，而天津滨海新区概念股如G海泰、G天津港等整体表现十分强劲，成为市场一道亮丽的风景线。由于中央已明确提出要把天津滨海新区建设成第二个浦东，因而这一板块也有望像当年的浦东股一样成为相当长时间内的人气股，后市仍值得关注。另外，整体上市概念股继续保持活跃，而有色金属板块则出现超跌反弹，其它多数个股出现超跌反弹迹象。

　　这一波调整来得看似突然，实际上也在情理之中。首先是技术面的调整压力，大盘自去年底部以来涨幅近70%而没有出现真正意义上的调整，因而从技术面上的调整是早晚都会到来的，而1700点作为历史套牢最重的区域本身阻力就很大，因而在此点位出现回调是很正常的，再大的牛市都会有中途整理。其次，从主力资金的动向看，实际上，在周三收长阴之前，前期几大主力板块如地产、有色金属、航天军工以及权证等纷纷退潮，盘中主力出于各种原因阶段性撤退迹象明显，市场突然发现没什么可炒了，于是离场观望情绪自然占了上风。而从扩容来看，中行拉开了超级大盘股回归A股的序幕，一方面只有超级国企回归A股才能进一步提高A股的含金量和影响力，为未来真正的大牛市打下基础，但超级大盘股的上市本身又会出现短暂的资金供求失衡，特别是如中行这样的超级大盘股获准发行而又未发之时对市场冲击最大。最后，从政策面看，从扩容步伐的加快到中石化被有意打压，以及今日新华社的评论文章，给人的感觉是政策之手在调控大盘。我们也不妨从另一个角度来猜想一下，这是不是意味着政策上先让股市保持低调，好让中行平稳上行，然后中行再低开高走，并带动股市重新走强，这样起到的效果会更好。如果这样的话，中行真正上市之日，应是股市新一轮行情展开之时。

　　由于大盘已连续大幅下跌两日，短线跌幅相当惊人，做空能量已得到相当充分的释放，从今日盘中看多方在股指大幅下跌后护盘相当坚决，进一步向下空间十分有限，而股指长线走牛的趋势并未改变。预计后市有望继续走出报复性反弹行情。

　　二、操作建议：

　　1、仓位：60%

　　2、关注：低价超跌股

　　三、热点分析：

　　这一波调整来得看似突然，实际上也在情理之中。首先是技术面的调整压力，大盘自去年底部以来涨幅近70%而没有出现真正意义上的调整，因而从技术面上的调整是早晚都会到来的，而1700点作为历史套牢最重的区域本身阻力就很大，因而在此点位出现回调是很正常的，再大的牛市都会有中途整理。其次，从主力资金的动向看，实际上，在周三收长阴之前，前期几大主力板块如地产、有色金属、航天军工以及权证等纷纷退潮，盘中主力出于各种原因阶段性撤退迹象明显，市场突然发现没什么可炒了，于是离场观望情绪自然占了上风。而从扩容来看，中行拉开了超级大盘股回归A股的序幕，一方面只有超级国企回归A股才能进一步提高A股的含金量和影响力，为未来真正的大牛市打下基础，但超级大盘股的上市本身又会出现短暂的资金供求失衡，特别是如中行这样的超级大盘股获准发行而又未发之时对市场冲击最大。最后，从政策面看，从扩容步伐的加快到中石化被有意打压，以及今日新华社的评论文章，给人的感觉是政策之手在调控大盘。我们也不妨从另一个角度来猜想一下，这是不是意味着政策上先让股市保持低调，好让中行平稳上行，然后中行再低开高走，并带动股市重新走强，这样起到的效果会更好。如果这样的话，中行真正上市之日，应是股市新一轮行情展开之时。

　　(金美林投资)