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备受社会各界关注的新一轮宏观调控效果初显。5月份四大国有商业银行的新增贷款量仅为一季度月均增长量的一半。四大行5月贷款新增均低于前4个月月均增长水平,其中回落幅度最大的是建设银行，5月份新增仅为前4个月月均增长的41%，工行也仅为45%，降低幅度都超过了50%。
点评：
昨日，国内A股市场出现近4年来的最大单日跌幅，除了IPO速度和规模扩容加快及市场大涨后本身的回吐要求外，另一个不确定因素就是利率政策、银根是否可能继续紧缩。但从最新披露的5月份银行信贷增速情况看，四大国有商业银行5月份贷款新增总量为1072亿元，比信贷投放淡季的4月份还要少500亿元，而一季度四大行信贷新增总共达到6010亿元，月均增长在2000亿元以上。总体上看，在4月底央行调高贷款基准利率之后，5月份贷款数据的明显下降已经初步显示利率正常宏观调控效果，由于实际市场反应还有个滞后过程，因此，6月份数据如果进一步降低，那么将大大减缓央行再度加大加息政策的可能性，要知道四大国有商业银行的贷款数据，对于央行是否出台调控政策是非常重要的依据。而值得注意的是，近日中国人民银行行长周小川也表示，是否继续出台紧缩性信贷政策要看5、6月份的经济数据。从目前看，短期紧缩政策预警缓解对于受到资金面供给关键性影响的股市而言应是相对有利信息，否则一旦再加息(即使是单方向提高贷款利率)会给股市带来新的调整压力。
(万国测评)
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