罕见巨幅振荡 后市大盘超跌反弹

　　一、 市场指南：

　　周三沪市大盘出现自这波上涨行情以来最大的一次单日巨幅振荡，沪综指收盘于1589点，大跌89个点，跌幅达到5。33%，成交金额达到383亿元，比昨日有所放大。

　　消息面上，中国人民银行行长周小川昨日称，“央行目前没有进一步调整利率政策的 计划，因为货币政策有一定的时间滞后，前期政策效果还有待观察。 ”这实际上也就意味着近阶段央行不会提高利率，这为股市的运行提供了宽松的金融环境。中国证监会副主席范福春昨日在"第一期上市公司董事长、总经理培训班"上强调，“当前各家上市公司必须报以破釜沉舟的态度，切实打好股权分置改革和上市公司清欠工作的攻坚战，确保这两项工作年内务必完成。他指出，今年如期完成清欠的，监管部门将既往不咎，否则，上市公司董事长及有关责任人都要承担相应的法律责任。”由此看出管理层对于治理大股东淘空上市公司行为正在动真格的，这有助于上市公司治理结构的真正改善和业绩的提高。

　　由于新股发行节奏加快，特别是超级大盘股的即将发行，对短期市场的资金面的影响正在体现，沪市大盘当日出现了自这上波上涨以来最大的一次振荡，盘中出现恐慌性抛盘，个股全面普跌，其中前期涨幅大的几大主力板块如航天军工、有色金属、新

能源、汽车等板块沽压尤其沉重，尽管指标股中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)有明显护盘迹象，但由于空头来势很猛，下跌个股占了绝大多数，特别是一些对市场信心影响很大的人气股的大幅下跌对市场的做多气氛形成了相当大的抑制。相对而言，石化、地产板块较为抗跌，而整体上市概念股也成为盘中不多的亮点，G上港(资讯 行情 论坛)的获利效应使得具有集团整体上市可能性的港口、机场等大型基础设施个股如芜湖港(资讯 行情 论坛)、四川路桥(资讯 行情 论坛)等继续受到市场关注，走势十分顽强。

封闭式基金在封转开的传闻下继昨日大涨后今日再度表现坚挺，但从另一方面，也折射出市场热点暂时迷失，短线资金转而去炒基金的尴尬。

　　该如何看等待目前的大幅调整？一方面我们要承认随着股指由去年底部涨升以来已有近60%多的涨幅，累积的获利盘丰厚，而市场一直未进行深幅的回调，有回调整理的压力；另一方面IPO正式开闸后，随着发行节奏的加快，特别是超级大盘股的即将发行对市场短期的资金抽离效应正在显现，同时第一批解禁的非流通股开始流通的日子也已临近，究竟对市场冲击如何也需观察。另外，周边股市动荡加剧，特别是国际期货市场有色金属价格可能振荡筑顶，也使国内的资源股特别是有色金属股的基本面面临新的不可测定因素。但尽管如此，我们应看到中国经济长期快速发展和人民币不断升值的大趋势为股市的长线走牛提供了宏观背景，而全流通的实现则为牛市提供了制度保证。因而我们正处在牛市之中不应怀疑，而短线的调整十分正常。调整的过程，既是消化历史获利盘和解套盘的过程，也是主力资金重新布局和新热点的孕育过程。随着价值重估主题的告一段落，未来市场运行主题将会围绕战略性并购与重组，整体上市、自主创新等新的主题展开。虽然市场短线有些情绪化，但随着市场逐渐恢复理性，仍会走上正常的轨道。

　　周三沪市大盘出现罕见的巨幅振荡，累积的获利盘压力以及新股发行加快对短线资金面的影响正通过大盘的大幅下跌使风险得到释放。由于股市长线走牛的基本因素未变，而短线看30日线的支撑仍然值得依赖。预计后市大盘超跌反弹。

　　二、操作建议：

　　1、仓位：60%

　　2、关注：低价超跌股

　　三、热点分析：

　　该如何看等待目前的大幅调整？一方面我们要承认随着股指由去年底部涨升以来已有近60%多的涨幅，累积的获利盘丰厚，而市场一直未进行深幅的回调，有回调整理的压力；另一方面IPO正式开闸后，随着发行节奏的加快，特别是超级大盘股的即将发行对市场短期的资金抽离效应正在显现，同时第一批解禁的非流通股开始流通的日子也已临近，究竟对市场冲击如何也需观察。另外，周边股市动荡加剧，特别是国际期货市场有色金属价格可能振荡筑顶，也使国内的资源股特别是有色金属股的基本面面临新的不可测定因素。但尽管如此，我们应看到中国经济长期快速发展和人民币不断升值的大趋势为股市的长线走牛提供了宏观背景，而全流通的实现则为牛市提供了制度保证。因而我们正处在牛市之中不应怀疑，而短线的调整十分正常。调整的过程，既是消化历史获利盘和解套盘的过程，也是主力资金重新布局和新热点的孕育过程。随着价值重估主题的告一段落，未来市场运行主题将会围绕战略性并购与重组，整体上市、自主创新等新的主题展开。虽然市场短线有些情绪化，但随着市场逐渐恢复理性，仍会走上正常的轨道。

　　四、个股推荐：

　　G南山(600219)：公司是国内重要的电解铝生产企业， 不久前，公司大股东南山集团计划把其氧化铝项目注入其中，这样其

竞争力和盈利能力势必大大增强。同时公司大力介入高科技领域，另外具有朦胧的并购题材。二级市场上，该股在股改除权后曾走出一波快速填权行情，随后大幅回落，主力资金被套，目前受平缓上升通道支撑，后市有望走出底部大幅反攻行情，可高度关注。

　　(金美林投资)