三元顾问：大盘高位滞涨 做好防空

　　做多依据：

　　一、低价股魅力不减,概念性炒作升温

　　市场上还是颇有亮点的,低价股的全面反弹成支持股指上扬的主要动力,盘面上的涨停个股大部分在五元以下,我们认为,低价股的上涨是对本轮行情的一次补充,很多低价股的涨幅 明显滞后于市场,在解除了年报风险后,它们将面临较大的补涨机会,而从市场层面上看,低价股还是占据了很大一部分,它们的全面上涨将抵御市场可能面临的回吐压力；同时周二盘面上我们观察到整体上市概念受

　　G上港(资讯 行情 论坛)整体上市消息带动全面上扬,我们曾经谈过,概念性炒作是市场相对活跃是具体表现,可见目前市场还存在的活跃的基础。结合两方面看,市场仍具备着上涨的活力,后市仍可看高。

　　二、资金依然充裕,申购相对理性

　　从周二公布的中工申购情况来看,两市全流通第一单大约冻结了2500亿的资金,申购相对呈现理性,并没有出现过热的情况,同时据统计,5月份股市新增资金有1000亿元,其中650亿元来自客户保证金的增长,280亿元来自新发股票基金,另外还有QFII新增资金。这些新增资金进入点位在1500点以上,在盈利要求下仍有继续做多的动力。加上房地产市场的投机资金受政策挤压,也会继续向股市流入。因此,在新股还没有大规模发行的时期,股市资金相对过剩的情况仍然会存在,这将使个股行情继续保持火热。

　　做空依据：

　　一、股指上涨乏力,风险开始加大

　　从周二盘面上看,股指在1700点附近仍受到了较大的上涨压力,一方面,MACD指标仍处于高位绿柱发散的局面,中长期有走弱的可能,而这一指标的修复至少经历1-2个月,另一方面,市场上前期一些强势品种仍处于大幅回落的格局,它们本身的做空动能可能集中释放,既打击多头人气,又会加大市场中个股的波动。我们还是延续前期的观点,股指在1700点上方空间相对有限,投资者应注意投资风险。

　　二、权重股昙花一现,中行上市影响较大

　　周二的权重股并没有给投资者带来太大的惊喜,周一单边逞强的中国联通(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)等也出现了下跌的走势,如此看来,市场的权重股还没有出现全线走强的迹象,同时我们关注到,中国银行可能将回归A股市场,可以想见,如果中行上市成功,必将成为两市第一权重股,它也必然会成为机构投资者配置的目标,因此中行上市既会给市场带来新股申购时的资金分流,同时也会要求机构投资者对原有的权重股做出适当的调仓,因此,短期内市场可能还会受到中行可能回归的深刻影响。

　　一目了然：周二大盘呈现震荡的走势,早盘的小幅低开探底后,股指有所反弹,但其后便展开利回吐的走势,尾盘股指有所收高,最终以阴十字星报收。盘面上看,股改股和低价股表现较强,从大盘K线上看,股指开始出现上涨乏力局面,预计短期还有下跌动能待释放。

　　(三元顾问)