北京首放：6月6日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　大资金热烈炮轰三类并购牛股

　　受中行月内有可能将发行百亿A股消息影响，周二股指上攻1692.83点受阻后，展开强势震荡调整，短期市场对扩容压力预期有待进一步消化，多空再度拉锯难免。在震荡调整市 中，仪征化纤、中国凤凰、G上港涨停，G邯郸稳步反弹，并购题材股受到大资金追捧，有望成为短、中期重要暴利热点。

　　一、 扩容压力使市场重新面临蓄势，并购题材成为大资金防御性操作的避风港。

　　除了中行近百亿A股有可能发行之外，中小板市值未来3个月有可能扩容240亿元，新股扩容压力预期实实在在摆在投资者面前，多空分歧加剧成为市场自然、本能反应。个股走势明显有三方面受到扩容压力冲击，第一，大商股份、商业城、G伊利等基金重仓的中高价出现较大跌幅，表现基金等主流机构在扩容压力面前，也在收缩调整仓位。第二，对新股发行、上市较为敏感的中小板出现整体下跌，也显示出市场对于未来扩容压力的某种担心。第三，中钨高新等缺乏业绩支撑，强势题材股的跌停，表明有部分投机性资金也在适度兑现筹码。

　　种种迹象显示，围绕新股扩容预期，基金、游资等机构资产配置的调整，将使短期股价结构调整加剧。从基金大幅上涨现象来看，机构尤其大机构的防御性操作策略重新抬头，在基金之外，受到各类大机构，以及市场热钱高度关注的钢铁业产业大并购、股改私有化并购、央企整体上市三类并购题材股，将成为市场震荡市中的避风港。其中象宝钢与邯钢之间收购与反收购所引发的全社会关注的焦点、热点事件，有可能产生重要暴利炒作机会。

　　二、邯钢收购大战高潮仍在后头，使钢铁并购重组股炒作有望向纵深发展。

　　作为央企二级市场第一次产业并购大戏，宝钢和邯钢收购反收购大战，从上周以来始终成为市场关注、讨论的焦点，这里从市场运作的角度谈四点看法：第一，宝钢、邯钢前期增持邯钢成本在2.80至3.30元之间，平均成本应在3元之上，截止6月1日收盘4.85元，简单计算邯钢正股帐面上涨获利程度在62%左右，宝钢系公司在邯钢权证上的帐面获利程度应超过200%。从邯钢正股脱离成本区的绝对涨幅看，与本轮行情股指上涨幅度接近，在本轮行情中相当普通，同很多基本面一般、甚至亏损，但是股价翻番数翻的个股相比，涨幅属于严重滞后，比如钢铁股中的长城股份。现在邯钢股价超出每股3.77元净资产20%左右，仍属价值投资区域，总体判断即使没有宝钢收购行为，邯郸钢铁也具备中长线投资价值，走势属于市场普通走势。在市场并购题材大热的背景下，如此重大实质性并购题材，股价涨幅则有严重滞后、极度不匹配的嫌疑。

　　第二，从消息公布后走势上看，邯钢正股高开后连续调整，很容易让人产生见利好出货的判断，比如周一一度跌停，权证当时也大跌21.73%。从机构操作手法看，明显属于借大盘调整大幅打压清洗跟风盘的动作，这样对于下一步收购动作也好，再度拉升股价也好，均较为有利。即使做最环的考虑，真的是拉高出货也好，一般情况下也会有一个二次上攻上试6月2日高点的机会。

　　第三，从宝钢和邯钢双方收购和反收购大战，均投入巨资且媒体高调大肆宣传来看，不关双方是演双簧也好，宝钢出于财务赢利需要也好，其实都不重要，只要能准确研判G邯钢为代表的钢铁并购股走势，并从中有所收益才最为重要。遵循宝钢央企一贯的强悍作风，没有二级市场对股价刺激最直接的连续公告增持，就草草收场的话，那将是很丢人的一件事，不符合宝钢央企作风；想想当年宝钢排除万难，数百亿元增发不也是通过了吗，这种虎头蛇尾的事情很难同宝钢联系在一起。

　　第四，除邯钢外，宝钢还大量持有其他钢铁公司股权，如果能树立一个并购典型，钢铁股走强对其投资收益增值也好，在整个钢铁行业增加话语权也好，都极为有利。从G邯钢走势看，周二逆市拉升，不排除再创新高的可能，

　　看来邯钢收购反收购大戏高潮仍在后头，只要宝钢收购事件未完，相应宝钢系持有的系列钢铁股，两市并购重组股等品种，仍会有相当丰富的炒作机会。

　　三、股改私有化并购和整体上市股成为并购题材炒作另外两条主线。

　　尽管中石化澄清对上海石化的私有化并购传闻，但是，中石化旗下的仪征化纤、中国凤凰还是强悍涨停，显示机构在防御性操作当道的市场环境下，股改私有化题材股已是树欲静而风不止，并且随着时间推移，相关未股改公司的股改预期反而更加强烈，潜在投资机会值得研究。另外，周二G上港涨停，显示整体上市题材也受到大机构青睐，短、中期有望活跃。

　　整体看，在震荡市中并购题材股受市场关注程度大大提高，在邯钢为代表的钢铁并购股中，以及股改私有化、整体上市三类品种中，相应邯钢受收购反收购大战影响，在钢铁股中目标更为明确一些。而股改私有化品种由于股票数目有限，跟踪研究也较为方便，唯一不足股改预期还是存在一定不确定性。而整体上市品种，跟踪、操作均有一定难度，短期建议重点关注钢铁股中的并购题材股投资机会。

　　首放实战掘金报告二：大势预测

　　主动蓄势有利化解扩容压力

　　一、大势研判：大盘重新蓄势消化扩容压力。

　　1、明日预测：调整下探有可能寻求10日均线支撑。中行百亿A股月内将发行的消息，使多空分歧加大，大商股份、G宝钛、小商品城等基金重仓高价股下跌，表现扩容预期使个股股价结构调整压力有所增大，短期内对于超级航母扩容消息仍有待消化，市场有震荡蓄势回探10日均线可能。

　　① 股指周波动范围：1650点-1700点；

　　②运行方式：小幅震荡调整；

　　③大势关注焦点：一是关注5日均线得失，如不破则处于超强状态，大盘有可能向上创出新高，再适当调整；二是关注10日均线支撑，在10日均线附近可适当低吸部分潜力品种。

　　2、 中短线趋势：中期上攻趋势良好，短期反复难免，大盘蓄势的过程中，可适当采取防御性操作策略。

　　二、 主力动向分析：三类并购股成为震荡市主要热点。

　　1、多方主力动向剖析：宝钢和邯钢双方收购和反收购大战刚刚拉开帷幕，随着后继收购进程的推进，钢铁收购题材有望持续升温，从而成为今年又一暴利机会。而仪征化纤、中国凤凰、G上港涨停走势显示，股改私有化、整体上市题材股也成为机构追捧的对象，短期可重点关注钢铁并购股为代表的三类并购题材股。

　　2、空方主力动向剖析：个股分化势头明显，基金重仓的中高价股出现不同程度的大跌，表明机构也在根据新股发行状况调整持仓结构，短期部分涨幅过大，而又缺乏业绩或实质题材支撑的品种，有可能面临一定风险。

　　三、 操作思路：市场重新进入调整状态，防御性操作策略被机构普遍采用，相应钢铁并购、股改私有化等各类防御性品种受到市场关注，

　　四、 实战淘金池：重点关注钢铁并购股题材股。

　　在震荡市中并购题材股受市场关注程度大大提高，在邯钢为代表的钢铁并购股中，以及股改私有化、整体上市三类品种中，相应邯钢受收购反收购大战影响，在钢铁股中目标更为明确一些。而股改私有化品种由于股票数目有限，跟踪研究也较为方便，唯一不足股改预期还是存在一定不确定性。而整体上市品种，跟踪、操作均有一定难度，短期建议重点关注钢铁股中的并购题材股投资机会。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(6月6日)

　　增量资金迎接并购浪潮风起云涌

　　前瞻性的战略市场判断以及战术热点分析是本栏的最大特点，上周推荐的深圳本地股龙头G新都000033，巨量再度涨停，仍有冲高机会；在2月8日推荐的有色股新疆众和600888，在连续八个涨停之后，上周股改复牌再度暴涨超过100%，自推荐日期涨幅已经超过300%！推荐中小板龙头美欣达002034一周涨幅达到30%，带动了整个板块的强势，即买即赚，收益丰厚。

　　分歧增大，在负面因素增多的环境下，多方阵营出现了分化，而空方力量开始增大，上扬受到了一定的压力。今天深沪两市波动幅度收窄，多空进行了一定的争夺，沪指低开后的反弹并没有创出新高就受到了较大的压力，但向下也没有太大的动力，短期的5日均线具有一定的支撑，最终以一根小阴十字星收盘，表明短期市场方向不明，而成交量则始终维持在活跃的水平，沪市金额仍然超过300亿元，两市超过500亿元，虽然较前期有所萎缩，但对于板块和个股来说已经能够得到充分的运作，对于后市我们认为，短期市场将进行主动性回调，但向下的空间不会很大，短中期均线都具有相当好的支撑，而这样的调整对于中长期上升走势来说是非常有利的，而个股板块仍将具有较好的操作机会，投资者可仔细甄别潜力品种进行逢低吸纳，短线则可以对热点进行适当炒作。

　　焦点一：主流机构主动防守，场外资金虎视眈眈

　　上周中国银行在香港成功上市之后，今天公司就启动了发行A的计划，证监会将于本周五审核中国银行的IPO的申请，据披露中行将发行不超过100亿股的A股，将募资200亿元，从总股本上说，该股将成为深沪两市最大的超级航母股，而这样的庞然大物是在前期连续出台新股IPO之后随即发行的，从中工国际、同洲电子到大同煤业，再到中国银行，市场的扩容压力非常明显，也在很大程度上表明了目前管理层对前期市场快速上扬的一种应对策略，而作为场内的主流机构而言，对管理层的意图揣摸的非常到位，进行了主动性的防守策略，从近期基金重仓股的轮番下跌跳水就可以明显地看出，基金目前正在有步骤有计划的主动性调整仓位，这样对市场形成了较大的压力。但是指数却没有出现明显的下跌，逢低买盘还是非常踊跃，造成这样状况的主要原因就是，场外资金非常庞大，这也是本轮行情的最主要原因，基金、保险、企业年金、社保基金、QFII、证券公司等主流机构之外，房地产资金、散户新增资金、上市公司资金，信托资金等，甚至还有相当一部分的违规资金都在市场中寻找着机会，而之所以在调整压力渐强的氛围下，资金仍源源不断的进场，最主要的原因就是，增量资金都已经看清楚了本轮行情的长牛性质，所以，都在虎视眈眈的关注着市场，保证了行情的健康发展。

　　焦点二：并购题材暗流涌动，运作战机已经来临

　　上周宝钢系对G邯钢的举牌,邯钢集团也宣布将斥资逾15亿元增持G邯钢不超过7亿股的股份。G邯钢的收购与反收购打响了钢铁股二级市场并购战，带动了整个钢铁板块的活跃，在今天的指数震荡过程中木，钢铁板块成为少数的一个具有联动性的热点，也是多方的一个主攻目标，同时，G上港由于出现整体上市的消息而开盘涨停，中国凤凰也是由于已经重组成功而涨停，可以发现，并购，重组乃至整体上市成为了市场的主流炒作热点。而作为重组的最大板块之一ST板块，整体走势强劲，部分个股甚至是连续涨停，总体涨幅也在不断的向市场平均水平靠拢。对于这种情况，我们认为，在股改进程已经逐步接近尾声的时候，新炒作题材已经开始浮出水面，那就是并购重组概念，在原来股权分置的情况下，出于定价的原因，股票很难用来作为并购的支付手段。而全流通之后，在资本并购运作中，当收购方希望独享协同效应的时候倾向于使用现金并购，当收购方希望并购双方共享整合风险的时候倾向于使用换股并购，而在股票支付手段的帮助下，收购方可以轻松完成大型并购运作，这在国际资本市场的大型并购中达到了充分的验证。因此可以得出的结论是，在全流通之后的市场中，上市公司的并购价值将得到显著提高。 而近期的G宝钢举牌G邯钢预示着我国证券市场迎来一轮大规模的并购浪潮，在钢铁行业之后，我们相信会有越来越多的行业整合，公司并购重组来临，则为市场带来了具有实战意义上的运作机会，也有望成为继有色、房地产、航天军工等牛股板块之后的又一大炒作热点。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(6月6日)

　　操作要点

　　1，沪指波动区间收窄，多空双方分歧加大，关注1690点的压力以及1650点的支撑；2，成交量有所萎缩，但仍能保证板块个股的活跃，属于正常的范围；3，并购概念股有所启动，有望成为下一个热点；4，未股改品种继续得到追捧，仍存在机会；5，出现大幅下跌跳水的个股，对人气有一定的打击；6，涨停板数量减少，多方追涨动力减弱。

　　大盘风向

　　沪指将向下试探10日均线支撑。

　　选股思路

　　今天盘面中，快速跳水下跌的个股数量增加，而涨停数量减少，板块联动性也有所减弱，多方的动力不足，但向下空方也不大敢大肆抛售，而最大的热点炒作则来自于并购题材股，如钢铁板块，港口等，我们认为，近期的G宝钢举牌G邯钢预示着我国证券市场迎来一轮大规模的并购浪潮，在钢铁行业之后，我们相信会有越来越多的行业整合，公司并购重组来临，则为市场带来了具有实战意义上的运作机会，也有望成为继有色、房地产、航天军工等牛股板块之后的又一大炒作热点。

　　中线跟踪

　　G邯钢(600001)、G宝钢(600019)、G武钢(600005)；

　　三九医药000999， G联通600050，中国石化600028，G长电600900、

　　策略回顾

　　前瞻性的战略市场判断以及战术热点分析是本栏的最大特点，上周推荐的深圳本地股龙头G新都000033，巨量再度涨停，仍有冲高机会；在2月8日推荐的有色股新疆众和600888，在连续八个涨停之后，上周股改复牌再度暴涨超过100%，自推荐日期涨幅已经超过300%！推荐中小板龙头美欣达002034一周涨幅达到30%，带动了整个板块的强势，即买即赚，收益丰厚。

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　　(北京首放)