新增优质资产概念有望成主流热点

　　提要：新增资产质量较好，同时这类个股具备众多符合目前补涨阶段炒作要求的题材，加上追捧这类个股也符合管理层的政策目标。所以，我们认为，新增优质资产概念可能大行其道，成为市场主流热点......

　　新增资产是和股市存量资产相对应的概念。存量资产是指目前已经存在于股市中的资产，就是说已经上市的公司资产；而新增资产是指的未来将通过IPO发行或者增发收购大股东 资产等方式从而注入到股市中的新资产。为什么我们用新增优质资产这个概念呢，其实质性的含义就是说新增加到股市中的资产往往较股市中的存量资产更为优质。有统计数据表明，目前非上市资产(包括拟上市公司和上市公司大股东拥有的非上市资产)其资产收益率都较目前市场中的存量资产更高，资产质量都较目前市场中的存量资产更为优质。这样的情况下，我们认为一般新发行的上市公司，或者通过再融资收购的大股东资产相对目前股市中的存量资产而言，整体上可以称为新增优质资产。具体来说，这里主要是指的两类情况，一类是首次新发行的上市公司资产，一类是通过定向增发收购的大股东非上市资产。

　　我们认为，在市场进入到补涨阶段，新增优质资产概念可能大行其道，受到市场的追捧，主要是因为：

　　1，炒作新股符合目前的政策目标

　　一段时间以来，新股发行一直成为悬在市场头顶的一把利剑，成为让投资者利淡后市的一个重要理由。而以目前中国股市的规模而言，发行新股扩容是必然的趋势，通过发行新股不断的引入新的优质资源壮大中国股市，成为市场可持续发展的必由之路。在经历了开始中小盘股的发行后，中国银行、工商银行、中国石油等大盘蓝筹的发行上市将是水到渠成的了。然而，如何让广大投资者认同新股的发行，如何在发行新股的同时保证股市的稳定则十分重要。从这个角度上来说，炒作刚刚上市的新股能够让投资者对新股的发行更为认同，比较符合管理层的政策目标，也有利于更加顺利的将新优质资产源源不断的注入到中国股市中来。

　　2，新增资产受到追捧的根本原因在于资产质量本身优质

　　比如目前已经公布定向增发方案收购大股东资产的几家上市公司都普遍有不错表现，就是因为注入资产的质量给了市场资金追捧的理由。如G广电(资讯 行情 论坛)向特定对象非公开发行8000万A股股票,以收购陕西省11个市、区的有线电视网络就受到市场的大力追捧，G广电的股价也一飞冲天，在两个多月内实现翻番。而这一切是因为新收购的资产属于垄断性资源，高质量资产的注入无疑能够极大的提高上市公司吸引力。

　　从这个角度上来说，我们在分析上市公司再融资和IPO新股发行时，应该重点关注发行或者收购资产的盈利能力和未来增长水平，这也符合价值投资时代的基本思想。

　　3，股票发行规则的完善有利于确保新上市资产的质量

　　新增优质资产概念主要是指的新股发行上市的资产或者增发收购的资产。由于新股发行规则的重新修订，确保了能够发行上市的新股往往具备较好的基本面，这是因为新股发行的规则更加市场化，也更加倾向于让优秀的公司上市。而再融资规则的修订也起到同样的作用，对上市公司通过再融资如增发等形式收购大股东的资产质量，新的规则进行了严格的规定，防止大股东通过注入劣质资产来损害广大投资者的利益。

　　总体上来说，新的发行规则有利于确保目前通过各种发行方式注入到市场中的资产质量。

　　4，补涨阶段可供炒作题材的稀缺性决定了这一新题材将大行其道

　　在经历过半年多上涨后，大部分股市存量资产的价值都已经被充分挖掘，从目前热点的持续性差和一些基本面并不是很好的低价股无奈补涨就可以看出很难挖掘出有空间的个股和板块了。在这样的背景下，一旦更为优质的增量资产进入到股市，必然要受到众多资金的关注和追捧。

　　另外，从历史上的数次行情，我们也可以看到牛市补涨阶段资金普遍有炒作新股的习惯，2001年上半年在网络股等主流热点疯狂过后，市场上炒作次新股和新股的热潮迅速升温，就在一定程度上反映了在这一阶段的热点特征，值得我们借鉴。

　　5，新增优质资产概念也适合目前阶段的炒作要求

　　在目前的阶段，主流资金的相对沉寂和游资的相对活跃是资金运作的主要特征，这必然造成大盘蓝筹的相对沉寂和价值发掘的阶段性结束，也必然导致更多偏题材概念型的个股开始活跃起来。这类个股的共同特征就是概念众多，能够给市场丰富的想象力，而新增优质资产恰好符合这样的要求。比如说目前通过IPO上市的股票都是全流通发行，加上新发股票的资产质量好，这就足可以作为市场的炒作理由。定向增发收购大股东资产可以让上市公司的业绩增长和规模扩张更加有想象空间等，这也成为资金绝好的炒作理由。

　　另外，新发行的股票一般资金结构简单，比较适合游资进入。

　　综合以上原因，我们广州万隆网认为，新发行的个股和定向增发收购大股东资产的个股都值得关注。尤其是目前新股发行已经拉开大幕，新股的定位和上市后的走势都应该重视。

　　(广州万隆)