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本周最后一个交易日，大盘在指标股和地产股大跌的影响走出调整走势，截至收盘指数报收于1669点，下跌14.80点，成交金额为453亿，同期相比放大。
军工概念继续有良好表现，G抚钢，G长峰，昌河股份，G中核等涨停，但对于军工板块短线涨幅均十分大，下周将面临回落的风险。此外一批科技股在盘中跃跃欲试，像G京东方连续两日涨停，G同方，南方汇通等也有良好表现，可适当关注科技股机会。
对于后市操作，由于行情陷入高位的振荡调整，因此追高的手法显然不合时宜，选取一些质地优异，成长性好，前期涨幅不大的低价品种较为适当。如600071G光学，公司为光学领域的绝对龙头，题材独特性强，其光学镜片还被用于3G手机等3G产品上，具备了实质的3G题材。此外，公司还与日本富士能公司合资生产，后期有望成为外资的战略关注对象。公司业绩目前出现拐点，有望出现大幅增长。公司在照相机和光学元件领域占据着国内同行业首位。截止2005年8月，公司已经形成月产1100万片的光学加工能力，在国内同行中首屈一指，并力争跻身于世界前五名。值得关注的是，3G产业已成为国家06年开始的重点扶持领域之一，后期随着3G产业化的不断推进。作为3G手机等产品镜片等零部件提供者的凤凰光学必然将从中大大受益。凤凰光学在行业中龙头地位突出，05年8月公司单月镜片最高产量突破1100万片，在国内同行业中遥遥领先，并成为世界光学零部件加工产业的主要公司之一。当然金融概念也是公司的一大看点，公司投资900万元参股上饶市城市信用社900万股(持股比例为6%)，有望获得较好的收益。
大盘方面，本周大盘日K线三阳两阴，周K线为3.44%的小阳线，其中沪指创出了本轮的反弹新高1695点，展望下周走势，我们认为虽然沪指K线完好，但是上涨空间将不大，反弹减磅仍然是主要操作策略。
热点方面还是呈现多元化的格局，军工，中小板，未股改板块等轮番启动，有效维护了市场人气。但同时我们也注意到上证综合指数经过4月底到5月中旬连续的逼空上涨以来，市场整体估值水平快速上升，截止目前上海市场整体市盈率已经到达22倍左右的水平，不少蓝筹股票的市盈率高达30倍以上；连续的快速上涨打破了原来市场稳步震荡攀升的趋势，获利盘的急剧增加和1700点上方强大的套牢盘，使得市场内在的结构性调整要求比较强烈。因此在不少蓝筹甚至是指标股品种上面可以看到部分资金流出的迹象，像中国石化，G万科以及中长线涨幅巨大的人气品种G天威，G航天等。这说明当前主力已经采取区域减仓的策略。除了涨幅偏大，IPO进程加快也是一个重要原因，像中工国际将首次公开发行6000 万股，这预示着市场将进入大扩容时代。IPO 重启中资金申购放宽上限额度，这会给市场分流很大部分的一级市场资金。
因此综合来看，对于6月行情，投资者应当保持谨慎，下周需要逢高减少仓位，热点方面有短线功夫的可适当关注有色金属板块。
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(金通证券)
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