申银万国：成交放大 宽幅振荡

　　申银万国

　　前市股指出现了宽幅振荡的走势，原因有如下几方面。其一，国际有色金属期货价格再次大幅下跌，拖累国内有色板块大幅调整。从申万行业指数可以看到，有色金属列跌幅第一位。有色板块的下跌对股指形成了现实的压力

　　。其二，近期市场的热点主要产生于军工概念股以及汽车、钢铁等有购并、整体上市题材的补涨板块中。不少资金从房地产、银行股等前期热点中流出转向新热点，从而引起股指的振荡。资金流向表明市场对新热点的认同度在增强。近期股市的热点和前期不同。有色股、房地产股和银行股同时具有较强的影响力和驱动力。而军工股有影响力，但驱动力不足，所以需要汽车、钢铁等权重股的补充。这就决定了目前股市上涨的步伐会相对缓慢，在振荡整理中稳步上行，而不是5月份式的暴涨。前市成交量继续放大，表明仍有资金在流入，股市上行动力不衰。后市仍可谨慎看涨。操作上，建议投资者适度控制仓位，介入热门股。