ST股重组型股改充满魅力将短期活跃

　　怀新投资

　　为加快股改进程，完成最后的冲刺，中国证监会将派专人前往证券交易所，尽快审核尚未股改上市公司的并购重组事项。而在尚未股改的300多家公司中，ST公司占据了约一半，在173家ST公司中目前也只有14家完成股改，显然，股改工作未来需要重点解决的就是ST公司。据悉，目前对于尚未完成股改的上市公司，证监会还要求其至少在今年6月30日前形成 股改方案并进入股改程序，力争在年内基本完成股改。也就是说，在未来的一个月里，ST类上市公司将加快并购重组的步伐，ST板块将成为一个充满悬念和机会的板块。

　　在

证券市场上，资产重组具有永恒的魅力，重组股的最大魅力所在就是资产重组所带来的无穷想象空间，资产重组是迅速、大幅度改善绩差公司基本面和业绩的唯一而且也是最有效的捷径。近期，具有重大重组预期的ST轻骑股价实现连续翻番，ST星源大涨60%、*ST四通短短一个月大涨了34%等等，短线利润十分丰厚，资产重组所带来的巨大魅力可见一斑。由于ST股一般股价较低，低廉的价格极大地降低主力的拉抬成本，极易受到市场游资的青睐。

　　既然ST股的投资机遇不容错过，那么ST股的操作策略主要包括哪些方面呢？

　　一是选择有实质性重组题材的ST股。在操作未股改的ST股时，需要注意其基本面情况，分析选择重组可能性较大的个股，关注该类个股的股本结构情况和股本大小。相对来说，总股本越小的

股票，重组比较容易，成功的概率较大，相应的壳资源价值也较大。

　　二是关注季报已经预告盈利的ST个股。这类ST股透明度较高，大幅减低了投资风险。截至目前，2006年一季度，预增的公司有3家，分别是*ST中天、G*ST靖煤、*ST多佳；宣布扭亏的有9家，包括*ST国农、*ST信息、*ST博盈等，都对未来股价走好形成支撑。

　　三是将ST股的净资产和亏损程度进行比较分析。有的股票虽然出现了严重亏损，但是净资产值较高，可以相互抵消亏损面，使外来重组者风险减小，有利于提高重组的成功率；或者大股东实力较强，为了支持股改，大股东有可能为ST公司注入优质资产。

　　四是选择上市公司对当地经济有重要影响、大股东中闪现出当地国资委、财政局等地方政府部门身影的股票。ST个股的摘牌退市对当地经济的负面影响，会引起各级地方政府的高度重视。ST古井A就因为对亳州市经济发展起着重要作用，亳州市财政局为了支持公司发展，而给予公司500万元补贴，使ST古井A创造出了连续9个涨停板的股市奇迹。

　　五是选择新增的ST公司。在今年被ST处理的公司，基本都有一个与以往不同的特征，就是不经过ST而直接进入*ST。出现这种特征的主要原因在于目前处于股改进程中，不少公司正是借股改的东风彻底把以往的历史欠账一次性处理，希望公司彻底脱胎换骨。今年新增的ST个股中，大多都在2005年四季度进行大量的计提，不少上市公司在2005年的前三个季度报表还在盈利，但第四季度的大幅计提后，立马造成全年大幅亏损，这样的公司在59家新ST公司中就有14家，占24%。新ST公司之所以值得研究关注，还在于其绝大多数都没有股改，风险释放得也比较充分，如果股改能和重组有效结合进行，将给投资者带来极大机会。

　　ST类个股和市场整体行情以及主流热点的涨跌状况往往形成鲜明的“跷跷板”走势，前期涨幅较大的有色金属类、航空航天类等股票纷纷回落，会有大量流动性较强的短线资金流向ST类个股进行投机，也为短期内ST股票的活跃创造了条件。投资者根据以上条件选择ST股票进行适当参与，相信会有不错的收益。