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据传，这次下跌，是以国际对冲基金和QFII为主的洋鬼子在捣蛋，因为后期加速审批的QFII不可能在1600点位以上接盘。而目前以基金为主的国内机构主要以QFII作为风向标，所以跟随对冲基金进场大幅度杀跌是情理之中！这又一次中了QFII的诡计。但是，目前A股市场，以国家队资金和券商为主的新兴资金正在逐渐取代投资基金，以上市公司的名庄时代正在取代基金的集体扎堆时代，所以，目前A股正在摆脱国际市场的约束，逐步走出独立行情。
目前的监管层监管之水平高的已经超出了我们的想象！QFII的小玩闹手段自然逃不过监管层的法眼！所以管理层马上就出台了收拾QFII的政策。管理层以警惕股市狂热为理由，国家外汇管理局考虑在6、7两月暂缓审批QFII额度。继4月份QFII资格和额度的审批都创下今年以来的最高纪录后，6、7两月暂缓审批QFII额度并不等于外汇管理局暂停QFII额度审批，8月或者9月，QFII额度审批将恢复正常。这其实是管理层的敲山震虎之计！用意在警告QFII，做乖孩子！估计，随后对投资基金，特别是老投资基金开肯谈会的概率极大！借此意在警告场内资金：积极作多！破坏大好局面必将遭到惩治！
消息人士透露，和“新老划断”三步走不同，尚福林正在一个更高的层次，按部就班的推进自己的制度创新“三步走”，第一步，在此前行情在1300点左右，尚福林的主要任务就是稳定市场(比如四处辟谣等)，而处于政策“缄默期”；第二步，在市场站在1500点之上稳定之后，尚福林开始加速改革，推出再融资、IPO、资金申购，以及上市公司的收购办法等等新政，推进制度化建设；第三步，而在制度化建设取得了阶段性成果之后(以IPO的有关政策推出完毕为标志。实际上，就在资金申购，以及上市公司的收购办法征求意见稿出台的同时，久违了的QFII额度的审批，终于又开始了)。证监会下一步的政策重点将是调整资金的结构了。
所以，在IPO重启之际，尚福林在稳定游资的同时，必须加大引入机构投资者的力度，增加自己的话语权。这不仅有利于承接启动的扩容，同时，机构投资者的投资理念，更有利于一级市场的定价的合理，进而使得整个中国资本市场，能够尽快找到其合理价值中枢。不过，在此要强调的是，资金的结构性调整，并不是打压游资，而是加大引入机构资金的入市比例。
分析员认为，从改革与资金的关系来看，可以把股改以来的行情分成三个阶段：
第一个阶段是股改试点初期(从去年“5•1”至“6•8”)。其特征是：改革在推进，但场外资金对改革有疑虑，不敢大规模进入，行情表现为下跌；
第二个阶段，是股改大规模推进阶段(从“6•8”的998点—1678点)。特点是：改革预期明确，资金开始大规模介入，表现为快速上涨的资金推动型行情；
第三个阶段，即结构性调整阶段(从1678点至今)。特征是：在新股资金申购办法出台后，大量资金守候着IPO的重启。
需要指出的是，在目前行情所处的第三个阶段，改革和资金的大趋势都没有发生改变，但两者已不再保持同步：改革虽在不断提速(5月25日IPO第一股涎生在中小板)，但资金面情况却早已“透支”了改革的进度，即行情上涨速度已明显超过改革推进的速度，行情持续上涨的基础开始削弱。而支撑行情的另一重要因素——资金流动性过剩，仍未改变，但是，新股资金申购办法、新老划断“三步走”，在20天内全部亮相，特别是IPO的正式启动，使得大量资金开始从二级市场“抽逃”，到一级市场守候IPO，加剧了市场的结构性调整。
尚福林最新讲话表明，管理层已经充分认识到，当前的资金(或者说，以民间资金为主)推动型行情，其内在的隐忧，而尚福林关于“逐步调整投资者结构”的表述，只是这种忧患意识的集中表现而已。而要规避其中的风险，唯一的途径，就是加速改革，实际上，市场似乎也感觉到一丝“不妥”，近期的振荡就是具体表现之一，大家都作等待改革的进一步成果。好在当前改革和资金只是进行结构性调整，没有出现根本性变化。(博览财经)
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