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上周五作为5.19纪念日，当年的活跃个股并没有重现昨日辉煌，热点相对较为零散，尽管大盘探底回升，周K线再次连续第九周收阳，但上涨后必将面临获利回吐压力，调整已不可避免。周一股指冲高后回落窄幅整理，收出高位阳十字星，市场的多空分歧已经表现得极为明显。然而周二大盘跳空低开后快速杀跌还是超出了我们的预期，虽然市场认为调整是一种必然，但对于调整的方式、时间和幅度还是难以把握，但这种个股一同下跌的方式还是有违牛市格局的惯性，或许正如5月初火爆的逼空行情正发端于想普通人之不敢想一样，这种做
法才能达到市场主力清洗浮筹化解短线压力的目的。于是，周二晚间国际商品市场金属、原油等大幅反弹也未能刺激资源股遏制大盘的跌势，股指在周三有效击穿了1600点整数关口，但正如我们此前的分析，对于管理层而言，“暴涨非所愿，急跌非所求”。市场主力也唯恐过度杀跌丧失了抄底的机会，周三大盘在低位明显出现了空头回补迹象。周四IPO重启的消息使得市场观望气氛浓厚，早盘沪指反弹受阻于1600点整数关口，两市大盘大部分时间均在周三的下影线区域运行。随着短线做空动能的逐步释放，以及融资融券有望8月试行的消息表明管理层将在IPO重启后保障市场资金来源，所以周五大盘终于展开反弹，但IPO重启的影响还需要时间消化，市场观望气氛不减，主动性买盘有限，反弹缺乏量能配合，受阻于5日均线，
上周我们就提醒投资者，在多空分歧加大后，市场心态不稳，消息面动向尤其重要。本周的消息面可谓山雨欲来风满楼，首先是国际金属期货的剧烈震荡，涨跌幅度均超过7%，这对于有色金属板块冲击很大。其次国际股市全线回落，不仅欧美股市表现不佳，周边香港、新加坡股市也连续创出两年来的单日最大跌幅，港股今年新股不败的神话也被打破。关于房地产宏观调控的传闻不绝于耳。然而最重要的还是关于IPO重启的消息。尽管新老划断在5月初大盘强势上攻后被市场作为一个新的投资机会来理解，提出再融资方案的公司成为众所瞩目的热点，但谁也不能否认，公开发行开闸后市场必然面临资金的分流。如果市场有心理准备，这种资金面的压力可能会被提前消化，然而管理层推进再融资及IPO的急迫心态却超出了市场的预期，新老划断正式启动不足20天，第一单全流通条件下的IPO已正式亮相，同时上交所IPO第一单也将于下周亮相。三周三大步的效率让市场开始担忧在因股改积累了大量融资需求后市场扩容速度会加快。特别是中证报头版报道兴业银行表示他们将争取首批IPO，筹资规模超过100亿元，中国银行在香港发行时表示也要回归A股市场。好在周五关于融资融券的消息表明管理层在保障市场资金供应，有助于稳定市场心态。
一叶知秋，盘面的动向早就宣告了调整的开始，上周三G长电(资讯 行情 论坛)的跌停使得指标股成为资源股之后市场又一主要做空动力，加上最先调整的房地产板块，本轮行情对指数贡献度最大的热点已悉数回落，只不过长期积累的补涨热情不会那么轻易的消散，个股的活跃与指数的亮丽迷惑了投资者的眼睛，上周五多方的反击让不少投资者认为短期调整行将结束。或许补涨股真的实现有序轮动也能维持大盘的稳定，无奈五月初的大涨让大部分补涨的动力消耗殆尽，得不到充分的休整，强弩之末势不能穿鲁缟，尽管新高近在咫尺，力量有限的多方却难以更进一步。周一对高点的试探无功而返，多方无以为继只好反手做空，而IPO加速加剧了调整的力度。本周盘面热点较为散乱，大多是前期涨幅不大或调整充分的农业、外贸、机械、航天、新能源板块个股，此外就只有补涨要求强烈的新G股准G股。
从技术上看，超买的KDJ、RSI等短线技术指标均得到一定的修复，股指在BOLL线中轨获得支撑后保持了强势格局。从周线来看，股指以实体和上周阳线实体相当的带长下影的中阴线报收，低点接近5周均线，较高的乖离率得到修复，但KDJ、RSI有形成死叉的趋势，大盘有延续调整格局的要求。从市场心态来看，周四周五量能萎缩说明市场对于IPO重启后的不确定性还需要时间消化，市场观望气氛较浓，大盘冲高后将面临兑现压力，因此，后市震荡盘整的可能性较大，投资者仍应密切关注消息面的变化，根据市场热点动向轻仓短线波段操作。
(世基投资)
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