缩量十字星 大盘后市将何去何从

　　一、中期均线显支撑，做空动能明显减弱

　　从周四的盘面上看，中期均线对市场还是形成了较强的支撑作用，股指小幅下探至中期均线后便迎来了多头的反击，而全天的做空动能也开始明显减弱，我们认为，后市股指极有可能引发超跌反弹，一方面，中期均线支撑动能强劲，作为市场中期成本的指示线，多头是不会轻易使中期资金处于套牢状态的，短期可能以中期均线对标杆进行自救；另一方面， 从周四盘中看，空方的主动性抛盘明显减轻，可见经过了1678点到1600点间近100点回吐，大部分获利盘已"清洗"完毕。结合两方面来看，我们认为后市股指将迎来超跌反弹。

　　二、涨停数量增加，做多效应犹在

　　从周四盘面上看，两市涨停个股达到了35家，较周三有了大比例地提高，可见目前市场做多氛围还是十分的强烈，我们认为只要涨停个股的数量保持在两位数，市场仍然会面临着较大的机会，一方面，涨停个股的赚钱效应是明显的，这样会吸引资金进一步的参与其中，活跃市场的气氛；另一方面，涨停个股会激发出市场的炒作题材，引领一个板块的崛起，从而带来长远的做多动能。综合来看，投资者应关注市场涨停个股的动向，并进一步关注它们的做多动能。

　　做空依据：

　　一、量能快速萎缩，观望气氛加剧

　　周四市场最让我们感到不安的就是成交量出现了大幅的萎缩，上海市场的成交量仅达到232亿元，可见经过前期的大幅下跌后，市场的观望气氛开始加剧，我们认为，后市如果成交量不能再度放大，市场可能会进入缓跌的过程。一方面，1600点上方市场分歧明显加大，分歧的加大使得后续资金不再逢低吸纳，而采取了一种观望的态度，这样会助涨空方的气焰，并会给市场带来进一步的量能萎缩；另一方面，量能的萎缩不足以消化上方的获利盘，市场可能会陷入"一跌就打穿"的尴尬局面，希望投资者重点关注两市量能的变化。

　　二、IPO第一单正式招股，扩容正式登场

　　周四全流通条件下的IPO第一单正式亮相。中工国际工程股份有限公司公布招股书，将首次公开发行6000万股A股，发行结束后将在深交所上市。这预示着新老划断的三步走正式迈出了坚实的第三步，市场也将进入大扩容时代，正如我们前期所分析的，IPO重启中资金申购放宽上限额度，这无疑又会给市场分流很大部分的一级市场资金，加上IPO对二级市场的扩容，市场的失血情况可能会比相象中严重很多。根据以往的经验，为迎接新股发行，IPO启动前期往往是各市场主力机构减仓套现，以腾出申购资金的集中时间段，这也将预示着短期市场面临调整的压力，投资者应谨慎对待。

　　一目了然：周四市场呈现先抑后扬的走势，早盘的惯性低开后继续探底，但20日均线对市场还是起到了一定的稳定作用，股指在午盘后探底回升，最终以阳十字星报收。盘面上看，低价股和股改股表现较强，从大盘K线上看，中期均线对股指形成了一定的支撑，预计周五大盘止跌回升。

　　操作策略

　　新股诞生资金追捧 后市关注中小板

　　周四，沪深大盘出现大幅振荡，沪市大盘再大跌26个点后尾盘拉回，但成交量并没有有效放大，显示市场信心并没有有效回复，从技术上看，周四大盘的反弹可以定义为对股指跌破1600点后的弱市反抽，空间不大，投资者仍需谨慎控制仓位，以回避短期大盘的杀跌风险。

　　我们认为造成目前指数下跌的原因是多方面的，包括外围股市的下跌，国际金属期货市场价格的调整等等，但最重要的原因还是在于场内资金持股信心的松动，从两只股票的走势上可以清楚看出来，有两只股票的下跌引起市场关注，就是G农产品与G冶特钢，这两只股票均属于被大股东赋予认沽权利的股改公司，在经过长期的横盘之后，在四月之后的行情中大幅上涨，从盘面分析，显然是有资金在安全区域收集了足够的无风险筹码，也正由于筹码的成功收集促进了股价的大幅拉升，即使是在上周二股指同样大跌的过程中，这两只股票的表现依旧坚挺，但在本周二，两只股票却都以跌停报收，说明即使是保守型的资金目前的持股意愿也已出现松动，这种主流资金心态的变化显示出目前市场人心的涣散。

　　在我们周三的文章中，我们建议投资者关注底部的善未股改的上市公司，随着股改进入中后期，善未股改的上市公司的含权筹码变的愈发珍贵，及其容易受到主力资金的关注。在周四的盘面中，我们的推测受到的更大程度的验证，沪深两市大约30只股票封涨停，其绝大部分是未带G的含权未股改股，永生数据目前已经三个涨停板，三峡新材目前已经两个涨停板，我们认为在股改未完成之前，这些未股改的上市公司股票筹码稀缺性将愈发明显，投资者可对前期涨幅较小的，业绩又不错的未股改股多加关注。

　　周四，全流通下第一单IPO今日亮相，中工国际工程股份有限公司发布了首次公开发行股票招股意向书，拟在深交所公开发行6000万股A股，至此"新老划断"三步走全部走完，我们认为， IPO第一单的亮相，是对中小板新老划断利空的及大释放，在后市，中小板的机会将大大多于沪深主板。

　　2005年6月8日以来至今，中小板指最高涨幅已达到106.91%，下跌月份仅仅去年12月份一个月。而上证指数与深圳成指的最高涨幅为68.14%和63%，这一数据说明中小板块指的成长性。对于沪深两市新综指来说：沪市新综指从2006年1月4日日以来其最高涨幅为42.36%，中小企业板指的最高涨幅为47%，深市新综指从2006年2月16日以来的最高涨幅为48.66%，而中小板指的最高涨幅为39.97%；综合相对数据，迹象表明沪深两市新综指的创新能力及活力指数与中小企板指不相上下。同时，也反映市场投资群体对"创新"体系的认同和支撑。

　　随着IPO第一股在中小板推出，中小板的又将受到大资金的关注，投资者可对中小板的潜力股做多加关注。

　　两市涨幅前五名点评

　　三峡新材(600293)主营浮法玻璃，是湖北省最大的平板玻璃生产加工企业；该股由于停牌时间较长，幅牌后补涨意愿强烈，近期连续缩量，后市短期仍有一定上行空间，暂慎持。

　　贵航股份(600523)主营汽车零部件，是国内汽配行业的龙头企业；该股短期连续回调整理后有较强反弹需要，周四冲高后尾盘涨停，预计后市短期仍有小幅冲高空间，逢高离场。

　　四川路桥(600039)主营道路工程建设，技术实力雄厚；该股短期连续调整后仍保持着较好的震荡攀升态势，今日反弹冲高涨停，预计短期仍有冲高机会，有望挑战近期新高，慎持。

　　广东明珠(600382)主营建筑，是我国阀门生产企业的龙头之一；该股今日复牌后一线天强势涨停，补涨迹象明显，预计后市短期仍有一定上行空间，可短线持有。

　　永生数据(600613)主营医药产品，新大股东入主后主业成功转型；技术上该股今日放量涨停，前期获利资金有一定离场迹象，预计后市短期该股冲高后将需调整，建议逢高离场。

　　苏常柴A(000570)主营柴油机产品，预计上半年业绩将同比增长50%-100%；该股今日复牌后强势攀升，成交量萎缩，惜售迹象明显，预计短期仍有一定上攻空间，若放量可逢高减仓。

　　美菱电器(000521)主营日用电器，期实际控制人转换为四川长虹；该股今日一线天缩量封停，有明显的资金运作迹象，预计后市短期仍有较大上攻空间，若出现放量攀升可逢高离场。

　　四环药业(000605)主营生物制药，公司资产质量较好，适合资本运作；该股复牌后强势封停，预计后市短期仍有较大上行空间，建议投资者短线可谨慎持有。

　　阿继电器(000922)主营电子设备制造，受益于国家大力发展基础电力设施；该股今日震荡攀升，尾盘放量涨停，预计短期仍有一定冲高空间，建议短期可逢高减仓。

　　宏源证券(000562)主营证券业务，中国建投收购公司股份后将注入巨资；该股连续强势攀升，成交量萎缩，惜售迹象明显，预计后市短期该股仍有一定上行空间，可持有。

　　换手率前五名点评

　　G众 和(600888)高位震荡，建议逢高减仓。

　　永生数据(600613)放量涨停，建议获利了结。

　　G浙医药(600216)冲高涨停，短线仍可慎持。

　　中国纺机(600610)反弹走势，短期不宜参与。

　　欣网视讯(600403)冲高回落，建议适当减仓。

　　G华 立(000607)放量冲高，建议逢高离场。

　　G南 玻(000012)继续调整，短期暂不参与。

　　延边公路(000776)冲高涨停，适当逢高减仓 。

　　G煤气化(000968)压力较重，短线适当减仓 。

　　金宇车城(000803)回调整理，建议观望为主。

　　成交金额前五名点评

　　G联 通(600050)有望企稳，适当关注 。

　　中国石化(600028)震荡整理，继续观望 。

　　G包 钢(600010)大幅回落，不宜参与 。

　　G招 行(600019)缩量反弹，谨慎持有。

　　G长 电(600900)震荡走低，等待企稳。

　　G中 集(000039)反弹冲高，逢高减仓。

　　G万科A(000002)均线反压，暂不参与 。

　　G华 立(000607)放量攀升，建议减仓。

　　G丰 原(000930)震荡整理，多看少动。

　　G中 金(000060)大幅下挫，观望为主。

　　新浪财经提醒：>>文中提及相关个股详细资料请在此查询

　　(三元顾问 岳从忠)