新股必炒 引发市场新一轮寻宝热

　　近期大盘连续出现调整，周三沪指最低回探至1562点，对于指数的深幅调整，其中最大的原因在于股市的IPO即将开始。而近期媒体屡屡开始报道大同煤业将有望完成全流通背景下IPO第一单，并可能在6.5元的价格招股。国内股市一向就是“逢新必炒”的旧例，当年中小板新近开盘，大族激光一度创出52.46元的高价。而在IPO停止多时之后，重新恢复市场的融资功能必将激起场内外资金的炒新意识。

　　随着IPO即将开闸，申购股票将就此展开，除新股配售制度外，从历史上以后任何一次股票申购的情况来看，每一只新股都将受到数以倍计的资金哄抢，甚至百万倍，中签意味着暴利的局面将可能重新再现。在新股上市之后，更将容易受到资金疯狂炒作。作为新股配售第一股的华电国际，在2005年2月3日的首个交易日中，收盘大涨近8成，创造出新股热炒的暴利神话。而在面对全流通新股发行背景下，市场新一轮寻宝热即将就此兴起。大同煤业一旦成为首发第一股，必将激起市场中相关个股的共鸣作用。特别是与之同属于一个板块的煤炭股，更将因为潜在的比价效应而产生投资机会。

　　从行业角度来看，煤炭行业的景气度依然维持在高位，受到需求大幅增长的刺激，煤炭股的业绩也表现得极为良好。而与之类似的

石油价格近期再度上行，先是国际原油价再度突破70美元/吨的关口，接着国内上调成品油价格，一调就是提价500元/吨，创出提价以来之最。相对于石油价格的攀升，煤炭定价却较为防守。但新一轮的煤电联动有所展开，必将产生煤价的上调，无疑将对煤炭股产生利好。而近期的走势，煤炭显然也是受到大资金的广泛关注，G兰花、G国阳等主流品种背后都是机构林立。同时，近两天的跌势中，G煤气化、G安泰等个股开始表现出色。大同煤业IPO的可能性正在成为煤炭股暴发的导火索，与大同煤业潜在的发行规模及基本面相比，G开滦(600997)明显严重低估，暴发性的上涨即将展开。

　　公司主要产品精肥煤是我国稀有的炼焦煤资源，是炼焦用为中不可或缺的稀有基础配煤，被喻为“工业味精”。在我国现有煤炭经济可开发剩余可采储量中，肥煤的储量不足4%。G开滦肥煤储量丰富，具备规模开采加工条件。根据2000年10月30日(储量评估基准日)的探测数据，已探明的肥煤实际可采储量为47893万吨，占全国已探明煤储量的10.89%，剩余可开采年限为61.7年，资源优势奠定了该股未来的长牛行情。

　　同时，公司地处我国主要经济区域环渤海经济圈腹地，交通便利，工业基础雄厚。焦化、钢铁等煤炭下游产业发达，具有明显的经济区域优势。公司与宝钢、

鞍钢、

首钢、唐钢等国内大型钢铁企业和上海焦化及国际钢铁巨头浦项制铁等都建立了稳固的战略合作关系，商誉卓著，品牌享誉海外。公司拥有的这些综合优势，为其制造了持续有效需求，为公司长期发展提供了最有效的支付与重要依托。2005年公司发行新股募集资金主要投向3个项目，这3个项目紧张相对顺利，预计分别在近一左右年陆续投产。吕家陀煤矿技改完成后可以提高煤炭产能70万吨左右，范各庄选煤厂技改完成后可以提高精煤洗出率，这两个项目预计06年可以产生效益。焦化厂项目在2006年底预计可以完工，形成年产110万吨焦炭的生产能力，以上项目的陆续投产将成为公司未来利润增长的新兴来源。

　　价格方面，股改之后市盈率将由12.6倍左右降至9倍左右。而目前国际煤炭企业的市盈率在18倍左右，比照而言，G开滦的市盈率水平仅为国际水平的一半，其低估程度可见一斑，照此分析，其股价至少应在14元以上。可其目前股价不足8元，近50%的上涨空间对任何投资者的诱惑都是难以抗拒的。二级市场走势分析，该股在4月底发动的狂飙行情显然就是看到了这种潜力的机构所为，然后利用股改的自然除权洗净浮筹，近期该股明显起稳，即使在昨日的爆跌中也强势依然，目前其换手率一直维持在较高水准，主力动作非常之大，洗盘的意图看来已经初步完成，新一轮的疯狂行情已经是一触即发。投资者可密切关注。

　　浙江利捷