张天鸿：三无板块出现战略机会

　　沪指突破1450点牛熊重要压力区域后，呈现加速逼空行情，考虑股改因素大盘自998点以来实际上涨幅已经接近翻倍。以新能源、有色金属等为代表的个股已经走出了翻倍大牛市行情，而曾经长期活跃在我国证券市场前沿的三无板块似乎已被市场遗忘，三无板块仅有的五只个股中除了飞乐音响(资讯 行情 论坛)刚刚走出独立上涨行情外，其余的仍处于底部蓄势阶段，价值严重低估，近期资金流入迹象特别明显，后市将面临着重大战略投资机会，我们看好“三无板块”的理由：

　　第一，“三无板块”个股本质上就是相当于在十年前它们上市的时候就以全流通的方式进行彻底

股权分置改革的

股票，也相当于2005年完成股改且三年后非流通股的流通权被解禁的G股。没有股改因素和减持压力，且当前股价与整个市场平均股价更具优势，价值明显低估；

　　第二，三无个股本身上市时就是全流通股票，大股东利益与流通股东利益一致，公司治理与其他公司相比更透明，股价市场定位更趋合理；

　　第三，随着全流通时代的到来，市场以收购及外资并购为代表的新的价值主线正在浮现，作为早就全流通的三无板块也最有机会率先被外资本并购。三无个股面临战略机会，说明其行情应该是最大的、最具爆炸力的。就如我们曾经在底部重点推荐的中国黄金战略第一股中金黄金(资讯 行情 论坛)(600489)一样，推荐后已经走出翻几倍的行情；

　　第四，“三无板块”的最终定位，也将是沪深市场中所有同类别的G股在逐步全流通过程中的价格定位的一个重要估值参照体系，从而在“三无板块”的动态定位过程中，依照公司的质地实现G股公司股价的价格对接；

　　其中，飞乐音响(600651)作为我国证券市场上第一只全流通的个股，在当前股改全流通时代的大背景下，国内市场与国际市场逐步接轨，飞乐音响(600651)沉寂几年后作为中国证券市场上最具备标志性的个股，后市的爆发力值得期待，目前已经走出了独立上涨行情。爱使股份(资讯 行情 论坛)(600652)、方正科技(资讯 行情 论坛)(600601)、申华控股(资讯 行情 论坛)(600653)、兴业房产(600603)都处于大型潜伏底的蓄势过程中。二级市场上，该板块个股近期在底部明显连续放量小幅盘升，大资金进场积极，当然也不排除外资在大举建仓，种种迹象都强烈的预示着“三无板块”战略机会的到来。

　　(国海证券 张天鸿)