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周二大盘的突然暴跌让市场陷入迷茫，一根实体大阴线一举洞穿短期均线指标，彻底破坏了之前的突破态势。从K线上看，大盘通过短期震荡行情重新构筑的突破趋势已然破坏，沪指最低1597点，径直逼近5月18日低点，形成M头特征。突如其来的暴跌行情无疑在很大程度上挫伤了资金面的参与情绪，短期均线指标的失守意味着股指仍有下寻支撑的需求，一旦洞穿上周1582低点则可能出现更激烈的调整。
本轮上涨行情以有色金属为代表的主流热点为主导，形成较长时间的上升趋势。当前，国际期货商品价格出现暴跌，相关股票纷纷陨落，形成阶段性顶点。因为市场整体人气保持亢奋，主流热点的暴跌行情对大盘带来的冲击力似乎不太明显。可是，市场暂且抵御了期货价格暴跌的负面影响，却难以抵御亚洲外围股市全线重挫的拖累。昨日港股创近两年最大单日跌幅，恒生指数下挫3.11%，失守万六关口。失去主流热点支撑，外强中干的强势特征，在受到外围股市负面影响时暴露了它脆弱的一面。
假如行情就此结束，沪指跨越重重障碍，未能切入04年“国九条”行情高点确实留下较大遗憾。而从特定意义上看，本轮行情已经达到了诸多目的：第一、股权分置改革对市场的约束得到显著改观。股权分置改革初期，由于多数人士对新一轮扩容压力的恐惧心理，市场普遍达成一致看空、做空的共识，使得长期低迷的市场陷入冰点。随着大盘的逐步上升，对股权分置改革的恐惧心理日渐消散，在“新老划断”消息明朗时，大盘甚至形成井喷式的上涨行情，充分表明持续的上涨行情对人们的心态起到了极大的恢复作用。当大盘达到相应高点，推出新一轮扩容压力的及时已经成熟。可以认为，起初我们认为神秘资金借中国石化(资讯 行情 论坛)“救市”，在国际期货价格剧烈波动，外围股市持续上涨的影响下，神秘资金的“救市”行为达到了事半功倍的效果，本轮上涨行情为股权分置改革，为推进新一轮扩容压力创造了良好的市场环境。第二、长期低迷的股票市场，主力机构和中小散户普遍遭受了严重损失。本轮持续力强的上涨行情在很大程度上减轻了存量资金的损失，尤其给予了基金、券商行业复苏的机会。当场外资金蜂拥介入，给先知先觉的主力机构提供了借机离场的条件。
外围股市的稳定和期货价格的持续上涨是推动本轮上涨行情的前提条件。当外界的影响力由积极变为消极，那么本轮行情很可能告一段落， 出现较大幅度的调整。然而，大量新增资金的介入不会让市场过分平静，局部亮点可能在调整行情中得到体现。
(国盛证券 王勇斌)
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