|
周二深沪股市走出大幅下跌的走势，两市大盘低开低走，早盘最低下探1597点，午后一度大幅回升，但多头无力回补当日的跳空缺口，新的做空能量使得大盘最终以接近最低点报收。一旦1600点跌破，短期头部就将形成，大盘将展开阶段性调整行情。
大盘调整内在的原因是累计较大的涨幅，技术上有调整的要求，国际金属价格的波动和全球股市的大幅下跌则成为A股市场调整的诱因。周一香港股市大跌500多点，股指跌破
16000点，这一消息对A股市场持股信心造成的冲击较大。从大盘的跳空低开来看，市场对消息面的反映还是非常敏感的，不过，我们不认为国内股市的走势惟境外股市的马首是瞻，主要还是因为前期涨幅巨大，有适当调整的必要。
从上证综指的走势来看，一根大阴线跌破了5日、10日均线，一旦周三继续下跌，短期头部即将形成。对于阶段性高点的判断基于两点：第一，两市大盘在五一以后有过一轮强劲的上攻行情，做多能量消耗较大，而且股指走出了两度冲击1680点的冲顶走势，形态上有短期双顶的嫌疑。第二，股指继续上攻，面临1700点上方的阻力。由于1700点之上过去四年多一直是行情的高点，多次在1700点附近形成阶段性高点，其阻力不言而喻。
对于即将展开的调整行情，或许首先值得关注的是大盘能否维持强势振荡的走势。如果上证综指接连两次冲击1680点的走势形成典型的双顶形态，那么短线的做空能量释放，有可能引发大盘深幅调整。化解这种风险的走势就是维持相对的高位振荡。这种可能性是存在的：有色金属板块在金属价格波动的冲击下大幅下跌，做空能量释放较为充分，短线有止跌反弹的可能，强势股和强势板块的调整源于技术上的要求，调整也先于大盘展开，在基本面和前景看好的情况下，单边大幅下跌的可能性较小。
不论大盘能否维持强势振荡的走势，决定大盘结束调整的标志有两个：第一，外部因素对股市的冲击化解，不仅是国际市场金属价格的波动和全球股市的大幅振荡，还包括新老划断和新股发行何时启动及节奏，由于新股发行采取资金申购的方式，市场对新股的追捧很可能对二级市场的走势造成一定的资金压力，这些都有待调整中加以消化。第二，前期强势股和领涨板块的调整力度，其中包含了场内机构的操作动向，是基于技术要求上的调整，还是有主动的波段操作的考虑，包括机构操作上有没有基于新股申购和投资机会的考虑，这对于大盘调整的幅度和时间影响较大。
短线而言，基于大牛市的趋势判断，不论中短线大盘以怎样的方式进行调整，投资者都不应对调整行情过于担心，积极的操作策略有两方面：第一，积极地把握大盘振荡中的波段操作机会，同时积极关注中短线有可能走出相对强势行情的个股机会是值得考虑的；第二，牛市中的调整是中线建仓的良机，投资者应积极关注中线潜力板块和个股的逢低吸纳的机会。
(招商证券)
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
