涨停个数不减 个股行情值得期待

　　做多依据：

　　一、涨停个数依然不减，个股行情值得期待

　　周二的盘面上依然有涨停个股的涌现，说明现在市场的多头人气已得到了充分的挖掘，虽然大盘指数出现了高位阴线的局面，但我们认为后市的个股行情仍将支撑大盘的强势表 现。一方面，很多个股，特别是一些低价的个股的涨幅还落后于市场，客观上有补涨的需要，这意味着个股还不会形成严厉的普跌局面，这样的市场环境有利于多头的反击；另一方面，很多强势股的短期跌幅很大，后市极有可能产生资金的自救行情，正如弹簧压得越紧，反弹越烈，投资者不应完全看空。结合两方面来看，股指后市仍将出现以个股为基础的反弹行情。

　　二、均线呈现支撑，多头仍有底线

　　从大盘K线上看，周二股指的大跌再一次考验了短期均线的支撑，正如我们前期所分析的，后市股指均线系统的多头排列将会给市场带来层层的支撑力量。总体来看，周二的下跌以技术面的调整为主，客观上大盘的涨幅已大，确实需要有一个回吐的过程来夯实牛市的根基，同时中短期技术指标的也已经出现了高位钝化的迹象，也需要有一个修复的过程，投资者大可不必为周二的大阴线悲观失望，只要股指不在短期内跌破中期均线，上升通道将继续保持，股指长线的走势依然乐观。

　　做空依据：

　　一、个股回吐加剧，下跌压力增大

　　周二市场上再一次验证了什么叫羊群效应，前期一些强势股纷纷出现了跌停的走势，市场哀鸿一片，正如我们前期所分析的，一方面，强势股所累积的获利盘已相当丰厚，主力极有可能有采用连续跌停的手法来出货，给市场带来极大的波动；另一方面，当大盘的跌势开始成立时，市场的多方一般不会出手参与其中，买盘承接的缺失可能会带来个股跌幅的加大，从而助涨空方的气焰，我们建议投资者顺势而为，现阶段应以防御为主。

　　二、高位连续震荡，空头开始上场

　　从大盘K线上看，股指在5月12日一举突破1600点后，已呈现出多次阴阳互包的局面，可见多空双方对1600点的市场高度已产生了很严重的分歧，同时股指在1600点上方也频频放出了历史大量，资金的高位换手似乎让代表了很大部分主力资金已开始出货，而周二的标志性下跌似乎已表明了空方的立场，我们认为，后市极有可能继续受到回吐的困扰而出现下跌走势，投资者不可盲目操底。

　　一目了然：周二大盘呈现单边下行的格局，个股出现普跌局面，前期强势股领跌市场。盘面上看，股改股和低价股表现较强，从大盘K线上看，股指呈现高位跳水的局面，后市下跌风险正在加大。

　　操作策略

　　回避做空品种 关注低价股机会

　　近期A股市场展开调整，周二沪市大盘惨跌53个点，将加速上行的技术形态基本损坏，盘中前期涨幅较大的机构重仓股成为做空的主动能，G片仔簧、G航动力等高价股皆纷纷落于跌停，我们认为这是基金主动调仓的结果，其原因不仅仅是因为此类个股估值偏高，存在着股价泡沫，而且还因为基金将面临着IPO所带来的新增优质资产的诱惑，因此，需要腾出部分仓位应对即将到来的新股中的优质品种。

　　事实上，相关统计数据也显示出，前期部分优质上市公司股价暴涨，已经在一定程度上透支了半年报的业绩增长。比如苏宁电器半年报业绩预告是净利润同比增长50%以上，而该股4月以来的涨幅就高达50%以上，市盈率高达42倍，如果再考虑到定向增发可能会稀释每股收益，可以预见，近期股价大涨已在一定程度上反映了未来业绩增长的态势，由此引发机构调仓并不稀奇，而外围有色金属期货价格的大幅调整，则直接引发了A股市场多头主力板块有色金属类股票的获利回吐压力。

　　再次从市场面来分析，推动本轮行情上升的动力已经逐渐衰竭：首先，投资者对宏观调控由恐惧到接受的情绪转变发生之后，A股估值不再表现为局部低估现象，与境外中国资产定价以及国际市场定价相比都已经不再大幅偏低；其次，股改效应，包括对价、信息披露、公司治理改善预期，已经随着股改进入中后期而逐渐消失，中石化基本反映股改对价预期将成为本轮行情走向高潮的一个标志，而股改进入收宫期使股改套利的资金逐渐离场；第三，因市场对扩容由疑虑到欢迎的思想转变所导致的估值提升作用也已经兑现，后市IPO重启，将直接消化短期供给短缺下的资金推动压力。

　　由此可见，A股的一轮战略性调整时段可能到来，盘中高价股和低价潜力股股价的结构性重估即将开始，战略回避前期涨幅较大的高价股成为目前投资策略的主基调，目前投资者需适当减少操作频率，以减少大盘股指调整带来的做空风险。在调整点位上，前期跳空缺口1440点将对股指构成较强支撑。

　　对短线投资者而言，后市可适当关注如下板块：

　　第一：有色金属股的低价参与机会。受国际商品期货大牛市的影响，本轮行情中有色金属股一直都是主力攻城拔寨的主要力量，而在本轮行情沪市大盘见相对高点1678点后，有色金属股便大多领先大盘展开调整，主力资金战略做空摆脱短期获利盘趋向明显，从技术理论上看，领先大盘展开调整的个股，有望领先大盘走强成为多头反攻的前锋，周二国际有色金属纷纷企稳反弹，伦敦铜已经收出阳线，国际有色金属价格的企稳，将给A股有色金属板块的反弹带来契机。

　　第二：仍处于底部的低价重组股和ST股。周二大盘大幅下跌之时，ST股纷纷启动，*ST天发等品种目前已经连拉长阳，其受国内成品油价格将进一步上调的利好预期影响较大，在大盘走势趋弱之时，自古和股指有跷跷板效益的ST品种有搏利的机会，投资者可对超跌低价股，特别是其中的题材品种多加关注，

　　第三：超跌庄股的战略性作多机会。近期超跌庄股的表现较为抢眼，如金德发展、金宇车城等，皆逆大盘走强，这些前期暴跌的庄股前期大幅杀跌，孕育了较强的超跌反弹动能，一旦有机会内部庄家便会充新拉升，投资者可密切留意。

　　两市涨幅前五名点评

　　香江控股(600162)：主营机械行业，公司进行了大规模的资产置换，资产盈利能力在置出资产一倍以上；该股短线进入快速拉升阶段，今日报收涨停，明日将有惯性冲高，可高抛。

　　G天 成(600392)：主营企业网络及信息化建设，公司第一大股东为太原理工大学，科研实力雄厚；该股目前处于加速拉升期，后市仍有上冲空间，建议投资者可短线逢高派发。

　　鑫科材料(600255)：主营铜加工，公司目前拥有近二十项国家科研成果、科技进步和发明专利；该股近期提高对价复牌，今日出现第三个涨停，量能也明显放大，后市可以慎持。

　　江泉实业(600212)：主营工业，公司是国内建材行业的龙头，也是国内最大的木材贸易商；该股近期提高对价复牌，今日出现第二个"一线天"走势，后市仍有较大的不涨空间，持股。

　　XD北方股(600262)：主营矿山冶金专用设备制造业，公司矿用汽车在国内同级别产品市场占有率高达80%；该股近期提高对价复牌，今日出现第三个涨停，累计升幅过大，可减持。

　　永生数据(600613)：主营城市地理数据的采集、处理，公司置入了金桥药业92.58%的股权,公司主业将转向药业；该股今日提高对价复牌，直接封于涨停，后市仍有补涨空间，持股。

　　襄阳轴承(000678)：主营轴承，公司拥有全国唯一的汽车轴承研究所和国家级汽车轴承技术中心；该股近期提高股改对价复牌，今日收出连续第二个涨停，后市仍将继续上扬，持股。

　　东方热电(000958)：主营电力，公司属于热电联产、集中供热的城市基础设施企业，是国家政策扶持行业；该股近期提高股改对价复牌，后市有较大的补涨空间，可继续持股。

　　紫光古汉(000590)：主营医药，控股股东清华紫光(集团)总公司为清华系重要成员，实力雄厚，该股今日提高对价复牌，收出"一线天"涨停，后市仍有上涨空间，持股为主。

　　深 赛 格(000058)：主营电子设备制造业，公司预计06年半年度将继续亏损,同比下降100%到150%；该股近期提高股改对价复牌，连续两天封于涨停，后市仍将继续冲高，可关注。

　　大同水泥(000673)：主营水泥，国家的新农村建设将给公司带来巨大的发展机遇；该股近期从底部启动，短线价量齐升，今日逆势涨停，后市仍可看高一线，建议投资者可密切关注。

　　换手率前五名点评

　　*ST雄震(600711)冲高涨停，暂时仍可慎持。

　　中国纺机(600610)高开低走，仍有调整空间。

　　G氯 碱(600618)冲高回落，建议逢高减仓。

　　G耀 皮(600819)放量攀升，建议逢高减仓。

　　G天 利(600339)冲高回落，短线获利了结。

　　金宇车城(000803)放量冲高，后市将有调整。

　　鑫富药业(002019)高开涨停，短期不要追高。

　　G华 茂(000850)放量冲高，建议暂不参与。

　　G索芙特(000662)拉升上行，暂时仍可慎持 。

　　G云 铝(000807)放量冲高，建议逢高减仓。

　　成交金额前五名点评

　　G联 通(600050)下有支撑，逢低关注。

　　G包 钢(600010)回调整理，有望反弹 。

　　中国石化(600005)大幅拉升，建议减仓。

　　G民 生(600016)破位调整，多看少动 。

　　G招 行(600019)震荡下行，观望为主。

　　G华 茂(000850)冲高回落，逢高离场。

　　G丰 原(000930)大幅调整，暂不参与。

　　GTCL集团(000100)震荡调整，多看少动 。

　　G华 联(000036)尾盘跌停，反弹离场。

　　G

五粮液(000858)动力不足，观望为主。

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　　(三元顾问 陈林展)