红五月拉开序幕 注意把握操作节奏

　　提要：今天是五·一长假后的第一个交易日，深沪大盘延续节前的强势，呈现加速上攻的态势，双双迎来五月开门红。而注意到在股改一周年之际的4月29日，中国证监会负责人发表谈话并强调，将引入增量资金稳定市场预期。对于后市操作方面，投资者应踏准节奏，继续保持理性乐观的心态，一方面应注意避免盲目追高，另一方面可积极挖掘潜在热点，把握五月的行情机会。

　　今日市况

　　今天是五一长假后的第一个交易日，深沪大盘延续节前的强势，呈现加速上攻的态势，双双迎来节后开门红。其中上证综合指数早盘以1446.99点跳空高开，在中国石化等指标股、有色金属、消费题材以及能源电力等热点活跃的推动下强势上攻，全天表现为单边上涨的态势，最高冲高至1497.20点，与1500点仅一步之遥，并以全天次高点1497.10点报收；深成指走势类似，相应呈现单边上行的态势，以长阳线报收。

　　从盘面情况看，个股普涨明显，两市遇80只个股涨停。热点基本延续了市场一贯的格局，受长假期间国际有色金属价格继续大涨等刺激，有色金属类个股继续受到市场追捧，如驰宏锗锌、G江铜、G鲁黄金、G五矿、G中金、G云铜、G云铝、G铜都等继续大幅上涨甚至涨停。消费题材股如商业零售板块、食品饮料、旅游个股等走势活跃，如G中百、华联股份、G

五粮液、G

张裕、G老窖、峨眉山A、豫园商城、G综超、南宁百货等。十一五题材的装备制造、航天军工、工程机械等题材股继续保持活跃，如G太重、洪都航空、G航天、哈飞股份、东方锅炉、G沈机、G柳工、山推股份等。另外，受新一轮煤电联动政策方案有望推出的消息刺激，

能源煤炭、电力类个股表现活跃，如G兰花、G长电、岷江水电、G华靖、国电电力、长源电力、G申能、G粤电力等。而注意到，两市的第一权重股中国石化继续强势上攻，该公司于4月28日公布了季报，一季度公司在西部塔河油田、鄂尔多斯盆地勘探开发取得重要进展，原油、天然气产能建设进展顺利，原油和天然气产量分别同比增长2.81%和23.4%。按照中国会计准则及制度，公司主营业务收入为2226.99亿元，同比增长31.74%，净利润91.3亿元，同比增长1.4%。总体来看，市场强势特征明显，经过五一长假之后，市场心态仍然保持理性和乐观。

　　周一，上证综合指数以1446.99点开盘，最高1497.20点，最低1446.99点，收盘1497.10点，上涨56.88点，涨幅3.95%，成交296.57亿；新综指(000017)今日以1196.41点开盘，最低1196.41点，最高1238.37点，报收1237.49点，上涨48.69点，涨幅4.10%，成交211.10亿。

　　深成指开盘3872.80点，最高4020.39点，最低3872.80点，收盘4015.79点，上涨167.69点，涨幅4.36%，成交168.19亿。深圳新指数(399100)早盘以1428.76点开盘，最低1428.76点，最高1493.53点，收盘1493.46点，上涨74.21点，涨幅5.23%，成交126.36亿。

　　今日消息面

　　周一主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、中国证监会《上市公司证券发行管理办法》今日起实施，这标志着以恢复再融资为开端的“新老划断”正式提上日程。此前已经通过发审委审核的发行申请，如果与新《管理办法》没有冲突，仍然有效；如果不符合规定，将重新审核。

　　2、5月1日起，全国社保基金可境外投资八类投资品种或工具，其中包括股票、基金、债券以及衍生金融工具等。资金来源为以外汇形式上缴的境外国有股减持所得；投资比例不得超过社保基金总资产的20%；可投资债券、股票、基金、衍生金融工具等八类品种或工具。

　　3、截至4月29日，沪深两市1376家应披露年报的上市公司，除科龙电器等11家公司外，1365家公司交出了成绩单，其2005年加权平均每股收益为0.22元，同比下降7.88%；加权平均净资产收益率为8.20%，下降8.89%；加权平均每股经营活动产生的现金流量为0.62元，剔除金融股后为0.59元，增长11.32%。

　　4、证监会将集中解决市场三大顽症，推进QFII试点。今年下半年，监管部门将以解决资金占用为重点提高上市公司质量，促进证券公司在规范的基础上发展，进一步改善支持机构投资者发展的政策环境。

　　5、证监会官员：中行或采用H+A形式上市。中国证监会将继续支持境内国有及民营企业，到香港等海外市场融资。据悉，目前还有10多家内地公司计划今年在香港上市，其中包括中国银行和中国工商银行。

　　6、沪深两市28家公司今日宣布进入第31批股改，其中沪深各有14家。据统计，目前沪深两市已完成股改及进入股改程序的公司分别有542家和354家，占沪深总市值的66.95%和81.08%。两市股改公司总市值占比已达70.81%。沪市14家为：亚盛集团、北方股份、恒瑞医药、国旅联合、宝光股份、中科合臣、芜湖港、金丰投资、强生控股、上海邮通、力源液压、宝信软件、上海医药、四创电子。深市14家为：深赛格、ST威达、*ST化工、闽福发、银基发展、宝商集团、远东股份、中联重科、倍特高新、中汇医药、浙江震元、焦作万方、现代投资和宏源证券。

　　7、融资融券业务可望下月开闸，三家券商首批试水。来自有关券商的消息称，融资融券业务有望在6月份开闸，中金、中信和国泰君安等3家券商将首批进行试点。

　　后市简评

　　今天是五一长假后的第一个交易日，深沪大盘双双迎来了开门红。从五一黄金周前后的消息面来看，中国人民银行决定从4月28日上调金融机构贷款基准利率，发出了明确的紧缩信号，但市场还是很好地消化了加息等宏观调控所带来的冲击。回顾节前最后一个交易日(4月28日)的走势来看，两市股指早盘低开并惯性下挫后反复震荡上扬，呈现低开高走的态势。而注意到在股改一周年之际的4月29日，中国证监会负责人发表谈话并强调，将引入增量资金稳定市场预期。其中主要包括三个方面，一是引入向战略投资者定向配售股票的制度；二是建立超额配售选择权制度，即国际上所称的“绿鞋”制度，赋予主承销商稳定价格的合法手段，有助于缓解新上市股票价格出现剧烈波动的情况。三是恢复股票资金申购方式。这些因素无疑对后市大盘走向产生积极影响。

　　从今天起，《上市公司证券发行管理办法》正式实施，这标志着以恢复再融资为开端的“新老划断”正式提上日程。另有消息称，融资融券业务有望在6月开闸。五一黄金周期间的这些基本信息显示市场将有望保持向上的趋势。在长假期间金属期货价格和港股的良好表现也对A股走势产生正面影响。

　　就上证综合指数短期走势来看，不可避免地将继续冲击1500点关口的阻力，而从周K线图可以清晰地看到，前期1783点将成为后市上涨的重要技术阻力。但笔者认为，短期上证综合指数若顺利突破1500点后，仍需进一步观察市场筹码会否出现松动的情况。毕竟在强势市场中的也存在短期的调整。而强势市场中调整主要成因有以下几点：一是巨大获利盘的集中套现，比如主流热点尤其是有色金属等板块一旦出现回调可能对股指造成较大的冲击。二是一些利空因素的出现也会冲击短期大盘的走向。三是纯技术性的修正。笔者建议投资者要注意市场股指连续大幅上涨之后或遇到重要技术阻力位可能出现的调整；同时要关注会否进一步出台宏观调控尤其是货币紧缩政策、IPO的实质性实施给市场带来的影响以及股指期货等金融期货的推出的不确定因素等等。总之，对于后市操作方面，投资者应踏准节奏，继续保持理性乐观的心态，一方面应注意避免盲目追高，另一方面可积极挖掘潜在热点，把握五月的行情机会。

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　　(广州万隆)