国盛证券：寻找增持承诺中的真金

　　国盛证券 王剑

　　从去年开始的股权分置改革是市场实现止跌启稳的根本因素，也是本轮行情上涨的重要动力。有的上市公司为了表明对自身企业的发展信心，往往会承诺进行股份的增持，前期增持的例子较多，近期就又有两家公司如G苏阳光、G沪机场(资讯 行情 论坛)分别公告了增持的情况，这既直接给市场注入了资金，同时也刺激了股价的走强，是另一类机会，值得 市场投资者的关注。

　　根据有关统计，由于股改带来的上市公司注入到市场的资金已经高达500亿元，大大活跃了股价的表现，因此上市公司大股东承诺增持股份必然会带来相应的个股股价的波动，从而带来一定的套利机会。但就具体的市场表现来看，由于承诺资金不同、介入要求不一样，企业自身的发展业绩又不同，所以市场反应也有很大的差异，因此必须根据具体情况具体分析，才能规避风险，把握机会。

　　就已经实施的增持来看，部分个股的股价表现并不理想，如G宝钢(资讯 行情 论坛)、G上汽(资讯 行情 论坛)、G中化(资讯 行情 论坛)、G广控(资讯 行情 论坛)、G新钢钒(资讯 行情 论坛)等，这些个股在进行增持之后，目前股价仍多数在承诺价格之下，而同时市场的股指却有较大的上涨，期间反差是比较大。

　　究其原因，主要是两个因素，一个是自身的业绩处于下滑，市场对其定位降低，包括G宝钢、G上汽、G中化等都是如此，这些个股大股东的增持给原来被套的机构以减仓出逃的机会。还有一个因素就是股东履行承诺出了问题，如G申能(资讯 行情 论坛)承诺出资不超过10亿元增持，实际上只投入了2.03亿元，这使其信任度打折扣，股价也无法站上高位。此外，这些个股多数都是大盘股，股价上涨对资金的需求更大，这也是股价表现不如意的一个重要因素。

　　但对于多数上市公司而言，增持股份的对价承诺有效刺激了股价的上涨，至少也有止跌的作用，部分个股的股价涨幅极大，如G天威(资讯 行情 论坛)、G美的(资讯 行情 论坛)、G通威(资讯 行情 论坛)、G燃气、G宏达(资讯 行情 论坛)等都有良好的市场表现，因此其中机会比较突出。而这些个股表现良好的一个重要因素就是有自身经营状况良好，市场对其未来发展的预期提高，因此有的上市公司根本就没有实施增持，股价就扶摇直上，所以上市公司的业绩表现是绝对股价走势的根本因素，增持股份只是对短期股价有刺激作用。

　　就投资者而言，把握股改中承诺带来的投资机会，需要关注以下几个方面：首先是业绩表现，近期的年报和季报是否出现增长还是下滑，业绩增长应是根本，今年一季度业绩大幅增长的G天威、G江铜、G深振业(资讯 行情 论坛)等业绩都有明显的增长。其次要看承诺的内容，特别是那些无条件承诺增持的个股，这些上市公司的大股东对自身企业有较强的信心，才会无条件的增持参与，说明企业质地良好。此外，还要根据市场的股价的定位情况，如果股价短期内涨幅过大，避免追高，在考虑以上几个因素的情况下，武汉健民(资讯 行情 论坛)、G同达、G双鹤、G沪巴士等个股值得关注。

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