主动进行调仓 积极应对分化局面

　　提要：受国家发改委出台调控新举措的影响，周二深沪大盘延续上日走势惯性下探并维持震荡调整的格局。目前市场整体市盈率合理，上市公司价值低估、人民币长期升值趋势和宏观经济保持快速发展等这些积极因素仍将支持大盘进一步向上。在个股严重分化的背景下，一批股票继续演绎“强者恒强”的经典角色，包括有色金属、地产、能源及新能源产业等主流品种，在具体的操作上投资者只有准确把握上述主流热点，才有机会赢取超越大盘的超额收益。

　　今日市况

　　受国家发改委出台调控新举措的影响，周二深沪大盘延续上日走势惯性下探并维持震荡调整的格局。其中上证综合指数早盘以1405.90点低开后继续震荡下行寻求支撑，最低跌至10日均线附近1386.13点，此后在地产、新能源、煤炭以及有色金属等热点活跃的推动下震荡回稳，最终以带较长下影线的小阴线报收；深成指早盘惯性下探后逐步走稳，收出小阳线。

　　从盘面情况看，个股走势进一步分化，两市超过30只个股涨停，同时也有近10只个股以跌停报收。在G中粮地产强劲涨停的带动下，地产股重新活跃，如G华侨城、G界龙等涨停，G栖霞、G天房、G陆家嘴、G深深房、G招商局等大幅上涨。另外，近期持续走强的有色金属板块保持活跃，驰宏锌锗、贵研铂业、G株冶、G吉恩、G承德钒、G宏达、中钨高新、云铝股份、焦作万方等均出现大幅上涨的行情。而新能源题材股继续受到市场的追捧，如G航天、南宁糖业、G甘化、贵糖股份、G丰原等。值得投资者关注的是，今日两市能源煤炭板块整体活跃，G国阳、G兰花强势涨停，G上能、G开滦、G西煤、G金牛等表现十分突出。

　　周二，上证综合指数以1405.90点开盘，最高1409.27点，最低1386.13点，收盘1399.77点，下跌10.02点，跌幅0.71%，成交247.77亿；新综指(000017)今日以1156.64点开盘，最低1136.62点，最高1167.52点，报收1157.71点，下跌2.28点，跌幅0.20%，成交177.44亿。

　　深成指开盘3764.26点，最高3829.28点，最低3708.98点，收盘3805.84点，上涨30.27点，涨幅0.80%，成交160.57亿。深圳新指数(399100)早盘以1374.40点开盘，最低1347.66点，最高1405.02点，收盘1393.33点，上涨12.97点，涨幅0.94%，成交121.66亿。

　　今日消息面

　　周二主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、昨日，发改委公布了水泥、焦化和铁合金三个行业的结构调整目标。在一季度经济运行新闻发布会上，发改委经济运行局副局长朱宏任表示，将加强固定资产投资调控，新上项目必须符合国家产业政策和市场准入标准。除了煤炭、水泥、铝、铁合金、焦炭等行业外，将陆续出台其它行业加快结构调整的指导意见。

　　2、中国人民银行行长周小川日前指出，随着货币政策趋紧，长期利率可能逐渐上升。若政策或协调不当，不排除主要货币汇率出现大幅度波动的可能；各国应继续采取措施，避免地缘政治因素对石油供给和价格稳定造成不利影响。

　　3、有关人士透露，我国第一部期货业法律———期货交易法的草稿拟定工作有望于今年底完成，其立法基调与证券法、公司法一脉相承，更多强调放松管制、推动发展。

　　4、国家统计局、发改委昨日公布的一项调查结果显示，尽管今年一季度只有23%的企业利润比去年同期明显增加，但仍有79.6%的企业预计今年利润将比去年有不同幅度增加。

　　5、据最新统计数据显示，到目前为止，沪深两市共有489家公司未进入股改程序，其中国有控股公司占一半。在这些公司中，第一大股东持股为国有股的公司有249家，其中持国有股占总股本比例超过30%的有180家。

　　后市简评

　　在国家统计局公告的第一季度固定资产投资中，全社会固定资产投资13908亿元，比去年同期增长27.7%，而城镇固定资产投资11608亿元，增长29.8%，显示出固定资产的投资呈现强劲反弹的态势，正是基于固定资产强劲反弹的隐忧，发改委迅速做出了反应，出台了新一轮的行业结构调整举措。昨天，发改委公布了水泥、焦化和铁合金三个行业的结构调整目标。除了煤炭、水泥、铝、铁合金、焦炭等行业外，将陆续出台其它行业加快结构调整的指导意见。

　　其实市场对新一轮的调控举措早有预期并已有所反应，从最近两个交易日的市场走势来看，昨天冲高回调，个股走势严重分化，而今日早盘继续惯性下探，并在10日均线附近获得一定支撑。笔者认为，目前市场整体市盈率合理，而一大批上市公司价值低估、人民币长期升值趋势和宏观经济保持快速发展这些积极因素仍将支持大盘进一步向上。尽管发改委出台新一轮的行业结构调整举措，但今年

宏观调控影响与往年不同存在明显的区别，因此新一轮的宏观调控不会改变当前市场的震荡向上的运行格局。但就短期来看，随着“五#zhPoint#一”长假的临近、年报和季报业绩风险的进一步释放以及节后再融资、IPO给市场带来的潜在心理压力等等都可能成为制约短期行情发展的重要因素。

　　值得投资者关注的是，在个股严重分化的背景下，一批

股票仍然持续走强，继续演绎“强者恒强”的经典角色，包括有色金属、地产、能源及新能源产业等主流品种，在具体的操作上投资者只有准确把握上述主流热点，才有机会赢取超越大盘的超额收益。在近期的市况分析中，笔者反复强调，针对目前市场个股走势严重分化的局面应该主动地积极调仓，防范规避短期业绩风险的同时积极挖掘具备高成长性的品种，尤其是行业的代表性龙头品种。

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