肖建军：388亿元可看作成交天量吗

　　随着1400点的新高出现，市场的分歧加大，表现在以下几个方面：第一，本轮行情已经持续较长时间，累计了巨大的获利盘，技术层面来看确实有调整的要求。第二，近期包括有色金属和贵州茅台(资讯 行情 论坛)在内的部分强势股板块股价飙升，市场热钱过分集中在少数个股上，投资者担心这种行情过热可能对股市的健康上行走势造成伤害。第三，近期在大盘上涨的过程中个股跌多涨少，个股与大盘走势之间形成了一定的背离，投资者担心这种看跌信号。

　　调整的理由应该说比较充分，但它仍可能出错，原因在于两方面：第一，大盘保持了较好的振荡上行的走势形态，热点方面价值股的上涨成为大盘走高的主要动力，虽然一度出现中国石化(资讯 行情 论坛)等权重股领涨的走势，但这更多表明其个股有上涨的要求，并没有刻意拉高指数的迹象，因此行情走势总体上是比较健康的。第二，之所以较多

股票调整，主要反映了市场谨慎的心态，这还是熊市思维对市场影响没有彻底消除造成的。熊市心态下的投资者非常担心反弹多了就可能调整，一旦有调整的征兆就担心逃之不急。

　　如何处理这种患得患失的心态呢？我们认为投资者可能需要把握亮点：第一，进一步坚定对牛市行情的信心，这就要求投资者持有那些具有中线投资机会的股票，进可攻退可守，就不必过于担心大盘一旦调整套牢的问题。第二，在上述中线投资理念下，短线回避风险同时又不错失市场机会的操作策略就是：从仓位的控制方面解决看错大势的风险；从个股的选择方面进行积极的投资，用好的进攻达到好的防守的效果。

　　基于以上的分歧，我们对于周四高位振荡以后的放量收阴走势并不特别担心，不过在多数个股调整的情况下，短线的市场机会是靠很好地把握热点和选股做出来的，因此降低仓位是应对走势判断出错的适宜选择。从短线的机会来看，有色金属近乎“疯狂”的走势确实不宜继续关注，我们明确建议获利了结，但基金核心资产类整体走强、购并重组相关的板块和个股走势活跃的格局仍在延续，这些方面仍可以继续关注短线机会，比如工程机械、二线商业股等。

　　短线来看，调整风险较大的仍然是年报季报业绩风险较大的个股，绩差股破位下跌比比皆是。尤其是对那些出人意料的亏损股，一方面要看淡公司的盈利能力，少数公司还由此暴露公司管理层的道德风险，投资者面对这样的公司及其股票不要有任何幻想，坚决斩仓寻找新的投资机会才是明智的选择。