博星投资：短线大盘将震荡冲高

　　周三两市大盘继续盘升，有色金属板块强势上攻，带动股指再创新高，摸高至1399.55点，离1400点仅一步之遥。短线来看，目前盘面上下跌个股的数量明显多于上涨个股的数量，说明大部分个股进一步上行的压力在加大，同时股指已运行至1400点区域，在心理因素的作用下，股指冲高震荡难免。预计未来在挑战千四的过程中，市场分岐将进一步加大，短线市场冲高震荡。

　　大盘勇攀新高，有色金属股充当了市场的领涨品种，该板块的持续大幅上攻，有效地带动了人气。而指标股的护盘起到了稳定指数的作用，中国石化继续向上拓展空间，盘中一度出现5%左右的涨幅，宝钢股份强势震荡，支持股指进一步上行。股指经过近期的震荡后，盘中资金有向权重股和绩优成长股转移的迹象，中国石化、宝钢股份强势上行，同时一批高价股更是出现少有的逼空行情，贵州茅台已连续三个涨停板。同时我们也看到，大盘继续上行，两市下跌个股明显多于上涨个股的数量，说明多数个股进一步上行的阻力在加大，加上1400点的心理因素影响，大盘反复震荡难免。近期大盘在连续加速上扬之后，积累了丰厚的获利需要消化，同时个股在大面积上扬之后，出现明显的分化走势，盘中下跌个股明显增多，且下跌幅度明显加大，目前市场权靠个别指标股如中国石化、宝钢股份的护盘来维持强势格局，但很难大幅向上拓展空间，盘中赚钱效应开始弱化，市场分岐明显加大，市场急需要酝酿新的热点来延续强势格局。预计股指在挑战1400点的过程中，盘中震荡将加剧，投资者应有所警惕。操作上，把握好个股的操作节奏。

　　潜力股推荐：

　　G南山(600219)

　　公司主营铝材，其铝型材产品产销量国内领先，市场份额稳中有升。铝型材生产线已达到国内先进水平，铝型材表面处理技术及模具加工能力国内领先。目前已打造出从热电，到电解铝，再到铝加工，以及铝深加工的完整产业链。绩优蓝筹股，该股经过长期的下行整理后，累计跌幅较深，去年中旬以来，该股在低位反复震荡筑底，股性也明显趋于活跃，股改前该股酝酿强势抢权行情。股改后该股一直震荡蓄势整理，目前日K线频收小阳，主力向上试盘动作频频，后市有望继续向上拓展空间，逢低可波段参与。(朱慧玲)

　　年报点评：

　　南钢股份(600282)

　　产能增加业绩滑坡近期南钢股份公布了2005年年报。由于国内钢铁产能集中释放，公司钢材产量继续保持增长，同比增加97万吨。其中，中厚板卷产品同比增加90万吨、中板产品同比增加9万吨、棒材产品同比减少8万吨、钢带产品同比增加5万吨。公司实现主营业务收入148.59亿元，同比增长45.31%；实现主营业务利润9.62亿元；实现净利润4.10亿元，同比下降21.59%，每股收益为0.44元。公司主营业务收入随销量增长的同时，公司主营业务利润却在减少，其毛利率为6.90%，较上一年度下降3.13个百分点，公司净利润也明显下降。原因主要来自两方面：一是在

宏观调控政策的作用下，国内固定资产投资过快增长的势头得到有效遏制，自05年第二季度开始公司产品销售价格持续下跌；二是生产原材料大幅涨价，生产成本高企，在以上两种因素的作用下，导致国内钢铁行业的盈利水平普遍下降。

　　同时我们也可以从南钢股份的资产负债表看到公司的预付帐款高达11亿元多，而同行业的安阳钢铁预付帐款仅1亿多元，是南钢股份的十分之一,而行业龙头宝钢股份的预付帐款才33亿元，仅是南钢股份的3倍。这固然有原材料库存储备的因素，也应引起重视。同时公司应收款项增加，经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降，每股-0.0968元，应引起注意。

　　2006年是"十一五"规划的开局之年。我国经济将健康发展，工业化、城镇化和社会主义新农村建设步伐的加快，将拉动对钢铁产品的需求增长。而工业结构的优化调整，带来高档次钢材的需求不断增长，也将促使"专、精、优、特"钢材产品的需求不断增加，高档次板带产品的比重将不断提高。虽然由于钢铁新增产能的集中释放导致部分产品供求失衡，同时进口

铁矿石价格和国内燃料价格高位运行，国内钢材市场出现了剧烈波动。但从长远看，随着国内钢铁行业的整合、购并和产品结构优化调整，国内钢铁企业的综合竞争实力和国际竞争能力将大大增强。公司新投资项目宽中厚板卷生产线快速达产，新产品研发突飞猛进，既为公司抢得了市场先机，又为公司进一步拓展国内、国际市场打下了坚实基础。

　　公司2006年的主要生产经营目标为实现钢产量400万吨，生铁产量430万吨，钢材产量359万吨；实现主营业务收入140亿元(主营业务成本预算132亿元)；实现钢材产品产销率100%；计划安排固定资产投资5.04亿元，主要来源于自有资金。同时，公司拟出资收购11家关联销售公司，此举有利于减少关联交易，完善公司的营销网络。2006我国钢材市场景气度将适度回升，钢材价格有望小幅上扬，今年二月份宝钢股份已率先提价，原材料价格也将小幅回落。由于公司钢、铁、材产量分别计算增产44万吨、59万吨、28万吨，预计公司2006年EPS将有所提高。而目前公司的市盈率仅8倍左右，股改后市盈率将继续下降。同时，2005年有多家基金入驻其中，其中社保基金108组合新进521万股，筹码有一定集中度，投资价值日益显现。

　　资料显示，目前沪深两市股改公司总数已经达到835家，占全部A股的61.71%，市值占比为67.82%。其中深市股改公司市值占比已经突破七成，达到74.19%。而南钢股份目前尚未进行股改，公司2005年年报报告披露：作为南京钢铁股份有限公司的控股股东，南京钢铁联合有限公司承诺："本公司承诺在2006年6月30日前提出

股权分置改革动议，全面启动股权分置改革程序。目前市场中股改股走势抢眼，准G股的抢权行情和G股的填权行情频频上演，由于股改后公司的市盈率和投资者的持股成本下降，有利于二级市场股价的上扬，同时公司也将从股改中受益匪浅。

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　　(博星投资)