金通证券：指数正在构造复合头部

　　两地大盘今日振荡上扬，截至收盘指数报收于1378点，3760点，上涨19.08点，0.60点，成交金额分别为206亿，137亿，同期相比基本保持持平。

　　盘口观察，复牌股得到资金疯狂追捧，像贵州茅台，银座股份，福建南纸等，此外并购概念的三九医药，徐工科技也涨停报收。小板方面，诸如宁波华翔，双鹭药业等前期滞涨品种也大幅向上。总体看今日市场活跃度依旧，对于短线操作投资者可重点关注一些调整到 位，质地优良有业绩保障的品种。

　　如本轮行情中最为主流的地产板块，随着人民币破8的临近，近期可能将再度面临机遇。000402G金融街，地产股的龙头，公司05年业绩达到每股0.59元，市盈率不足15倍，价值低估明显，众基金纷纷加仓买入，短线调整到位，反弹一触即发。公司已进入快速增长的黄金时期。经过10年的开发建设，金融街已初具规模，剩余土地的开发速度将大大加快，预计于2006年基本建成，2007年完全建成。目前公司在建房产规模77万平方米，拟陆续投入建设的房产规模24万平方米，两项合计超过百万平方米，这些项目公司都准备自己投资建设，预计总投资73亿元，项目全部建成后市场价值在130亿元以上。对于以上项目，公司准备销售一半左右的面积以回笼建设资金，投入到金融街以外的项目，剩下一半左右的面积优先考虑作为公司长期持有的出租物业。目前，在建的拟出售物业中的大多数项目均已找到意向买家，且多为国字头实力公司，只等完工即可确认收入及利润，而该部分利润将在未来三年逐步体现，因此预计公司未来三年业绩仍将保持较快增长；另一方面，在保持公司稳定增长的同时，还留下了不少于三十万平米的长期出租物业，为公司未来的可持续发展和稳定成长奠定了良好的基础。

　　大盘方面，消息面上：1.证监会昨日公布《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)。恢复资本市场再融资的时间表由此基本锁定在5月，而新股发行亦将紧随其后。2. 今日，全面股改第二十九批公司亮相，26家公司(上海 20家、深圳6家)中，有15家披露了

股权分置改革方案。同时，?海南高速(000886)、春晖股份(000976)等公司表示，非流通股股东提出了股权分置改革动议，经征求证券交易所意见，

股票自即日起停牌并将于近日披露股改方案。指数走势方面，可以看到市场预期已久的利空已经落定，再融资将于5月份拉开大幕。但是综观全天大盘的表现除去早盘瞬间的下探，全天的走势还是较为稳健的。那么在这种稳健的背后究竟是主力刻意营造的氛围还是确实目前市场已经牛途展现。分析盘中的实质内容便可大致揣摩主力的意图。作为两市权重最大的中国石化，中集集团的大涨成为多方能够抵挡利空的关键力量，但问题在于下午在中国石化拉起之后，市场其他主力均采取相对观望的态度，像G中兴，G万科等龙头更是相反操作，该现象值得关注。毕竟从历史头部构造来看，主力一般采取的策略均是启动权重股，只不过以前的长虹，发展换成了今天的中石化。

　　个股推荐——000402G金融街：房产板块的龙头股之一。由于经营模式的转变，目前公司盈利能力大幅提高，预计08年后仅出租物业的收入每年在7.5亿元左右，仅此一项所实现的净利润就超过了目前公司正常年度的经营业绩，是当之无愧的现金牛。此外，公司在建房产规模77万平方米，拟陆续投入建设的房产规模24万平方米，在

人民币升值背景下，增值空间巨大。公司05年业绩达到每股0.59元，市盈率不足15倍，价值低估明显。二级市场上看，该股经过连续7个交易日的缩量调整，股价已被打回至4月5日低点附近，并连续3天止跌启稳，新一波的主升性拉升将随时展开，建议投资者密切关注。

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　　(金通证券)