北京首放：4月13日实战掘金报告

　　实战掘金一：板块掘金

　　大跳水诱发钢铁认购权证大幅补涨

　　天下没有只跌不涨或只涨不跌的股市，这也是本栏早在去年7月就预言新一轮大牛市即将到来，而在近期有色等强势板块连续牛市大涨后，本周二、周三又反复提示风险的主要原 因，较好的为有缘的投资者提前把握住机会，规避了风险。

　　有色及部分强势股的大跌，引发周四大盘放量长阴跳水，短期股指探底震荡在所难免。由于权证一向与大盘走势有较强的跷跷板效应，而长期严重滞涨的钢铁股逆市上涨，大盘剧烈震荡有望为钢铁认购权证带来大幅反弹战机。

　　一、严重超跌、与正股的联动效应，有望引爆钢铁认购权证爆发性大反弹。

　　客观角度看，有色指数周四全天最大跌幅达5.2%，应该属于累计涨幅巨大后的自然技术性调整，因为从去年12月6日行情启动以来，有色指数上涨了近75%，成为推动当前牛市第一波行情的主要革命性力量。但是，短期累计获利盘过大，一有风吹草动部分获利盘不计成本的集中涌出，导致买买盘不成比例，从而使中金黄金等龙头品种出现跌停。这种杀跌现象在强势股中的蔓延，导致基金等强势板块下跌，及中关村等近期人气低价股的跌停。从而使市场分歧加大，多翻空资金增多，天量成交显示多空博弈仍然相当激烈，从钢铁股长城股份牢牢封死连续第五个涨停看，部分品种仍然存在大幅反弹机会。

　　考虑到权证一向与大盘有较强的跷跷板效应，而本轮行情中尽管股指上涨了27.24%，而武钢认购权证为首的部分权证却出现了不同程度的下跌，比如武钢认购权证同期就下跌了59.34%，与大盘上涨出现较为严重的背离，本身存在较为强烈的大幅补涨要求。而钢铁股在本轮行情中始终鲜有表现，周四大跌中逆市走强，短期补涨活跃迹象明显，有望带动、刺激认购权证的大涨。而从机构动向看，从有色等主流强势股出流出的部分热钱，急需寻找、塑造新的大幅上涨的暴利品种，权证具有的制度性优势有望成为这些机构在大盘震荡中理想目标。

　　二、权证具备的杠杆放大效应，为钢铁权证大幅反弹提供契机。

　　交易制度天然优势，为更具投机性的权证短线大幅反弹提供坚实基础。第一，权证盘中T+0反复套利、随时止损特性的交易制度，这种反复交易从某种层面上，使投资者盘中交易的机会和风险大大增加；在权证活跃、股票市场处于强势市场的情况下，大大增加了当日涨幅超越10%的快速交易机会。第二，权证比正股价涨跌波动幅度大的杠杆效应，也使投资者投资获利或亏损幅度同步大幅放大，T+0制度下高风险、高收益特性在权证上得到较好体现。对于各类市场热钱和大资金而言，权证具备的超越涨停的大幅上涨机会，往往比较容易实现其快速炒作获利的目的。

　　随着市场成功突破千三区域，各路增量资金蜂拥入场，以及权证扩容增多，正股与权证制度上的联动性和杠杆放大效应优势，开始被机构重视和挖掘。比如3月31日至4月7日，五粮液正股最高上涨了17%左右，而五粮液认购权证上涨却接近翻番，就是非常典型的例子。当前，长城股份5个涨停，鞍钢、马钢等H股钢铁上涨，使钢铁股指数在周四大盘下跌中走势最强的背景下，钢铁股短期活跃有望诱发钢铁认购权证强劲反弹。

　　三、钢铁股具有较高的并购价值使钢铁认购权证蕴藏丰富战机。

　　在当今全球经济趋于下降，周期性的股市更加波动，而且周期性的分散的钢铁业动荡更加剧烈，在此背景之下，钢铁业的并购重组也将会更加进一步发展。从国内的角度来看，主要的钢铁企业都是上市公司，在证券市场上钢铁行业的上市公司最具行业代表性。由于行业景气下降，公司业绩下滑，但市场对此的过度反映，使股价基本都在净资产之下，特别是钢铁股股改后的市净率平均只有0.8 倍左右，而且由于前两年钢铁行业盈利状况很好，大部分钢铁企业都想方设法做实了净资产。目前上市公司的吨钢市值要远远低于实际吨钢的投资额(实际吨钢投资额在4000 元左右)。从钢铁上市公司来看，以目前的市净率和吨钢市值来说，是极具购并投资价值的。米塔尔收购华菱管线和阿赛勒收购莱钢股份股权的价格都是在净资产的基础上溢价15%，即收购PB 为1.15 倍。而国外企业收购PB 已达到1.5 倍。而从目前二级市场的股价来看钢铁上市公司是被低估的，这也正是钢铁股的投资价值之所在。而且随着我国证券市场全流通时代的到来，金融资本和产业资本的流动、融合将越来越多，购并价值将逐步体现在股价之中，相应钢铁股潜在的爆炸性战机值得投资者留意。

　　四、挖掘具备强劲反弹潜力的钢铁认购权证。

　　不经意间钢铁股长城股份5个涨停，鞍钢、马钢等钢铁股周四也逆市上涨，而且香港H股马钢最高上涨超过13%，钢铁认购权证大幅走强时机成熟。实战出击武钢认购权证(580001)：12月6日以来下跌59.31%，与本轮行情股指上涨27.24%形成巨大反差，报复性补涨要求极其强烈；周四大盘下跌逆市走强，大幅启动迹象明显，有望在五粮液认购权证快速翻番之后，在大盘震荡中再掀井喷风暴。

　　首放实战掘金报告二：大势预测

　　放量大阴调整带来绝佳低吸战机

　　一、大势研判：探底后围绕10日均线震荡。

　　1、明日预测：探底震荡。有色、基金等连续上涨，累计涨幅巨大强势板块下跌，成为推动大盘下跌的主要因素，短期有色等强势股清洗获利盘仍需一个过程。考虑到钢铁等权重股严重滞涨，中石化回购4家上市公司资金也将回流市场，大盘连续大跌可能性不大，明日大盘有望探底后围绕10日均线震荡。

　　2、中短趋势：长阴杀跌宣告短期大盘以修正上涨斜率为主，由于30日均线为1299点，与前期高点1308点区域，对股指有较强支撑，大盘连续大跌难度较大。

　　二、主力动向分析：认购权证大幅补涨战机出现。

　　1、多方主力动向剖析：有色、基金等近期主流品种成为周四杀跌主要动力，而本轮行情严重滞涨的钢铁股出现逆市上涨，再考虑到钢铁股长城股份连拉5个涨停，钢铁股短期活跃迹象明显。由于权证具有较强杠杆效应，比如五粮液正股上涨17%左右，而五粮液认购权证上涨却接近翻番；而权证与大盘走势一向有较强跷跷板效应，大盘震荡、各类强势热点调整，资金必然会追逐新的有爆发力和震撼性的品种，钢铁认购权证大幅走强时机成熟。

　　2、空方主力动向剖析：连续大涨强势股出现震荡，盲目追高相应风险加大，对于一些获利丰厚的品种，也应注意逢高了结的时机。另外，强势市场中机会较多，对于连续两年亏损，未来将被ST或有退市风险的品种，最好规避。

　　三、实战淘金池：实战出击武钢认购权证(580001)：不经意间钢铁股长城股份5个涨停，鞍钢、马钢等钢铁股周四也逆市上涨，而且香港H股马钢最高上涨超过13%，钢铁认购权证大幅走强时机成熟。武钢认购权证(580001)自12月6日以来下跌59.31%，与本轮行情股指上涨27.24%形成巨大反差，报复性补涨要求极其强烈；周四大盘下跌逆市走强，大幅启动迹象明显，有望在五粮液认购权证快速翻番之后，在大盘震荡中再掀井喷风暴。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(4月13日)

　　指数大阴迎来权证龙头火爆长阳

　　前瞻性指出丰厚获利热点是本栏最大特点，上周五推荐的北京地产龙头G天创两天涨幅接近20%；上周三推荐的G鑫新周两天大涨20%，投资者即买即赚；3月31日推荐的黄金龙头G中铅600612连续两个涨停，盘中买入机会多多，获利丰厚；2月7日推荐的新疆众和600888强势9天8个涨停已经翻番，介入投资者获利超过70%；3月21日点评的G鑫茂达到连续四个涨停，调动了其它个股炒作激情，引发了涨停个股的强势表演；3月10日点评的G创兴至今涨幅超过20%，1月推荐的中海海盛迭创新高；3月17日点评的上海本地股上海三毛连续两个涨停。2月21日推荐的浙江富润连续两个涨停。

　　意料之中的调整，正如昨日报告中指出技术性调整即将到来观点一致，今天深沪两市在获利筹码的快速出局的影响下，果然双双大幅向下，短期空方的阻击取得了决定性胜利，沪指最低达到1333.26点，虽然有逢低接盘出现，在10日均线受到一定的支撑，但并没有能够承接已经积累的太多获利筹码的抛售，最终以一根最低点的大阴线收盘，深成指也是如此，并且已经是第二根阴线，这种现象预示着市场进入了阶段性技术调整过程，而成交量却没有萎缩，沪市金额再度超过200亿元，两市相加达到350亿元，表明多空双方进行了激烈的交战，对于后市我们认为，市场已经进入了一轮短中期调整格局，前期涨幅大的热门板块个股具有很大的风险，而绩差股、亏损股则继续受到抛弃，也存在着很大的风险，但作为与市场具有跷跷板效应的权证板块将成为活跃资金的追捧目标，是调整格局中的避风港，而今天钢铁板块个股逆市上扬则带动钢铁个股的权证具有更大的短线机会，如武钢认购权证580001，逆市连续三日放量，明显有资金大举介入，有望出现快速爆炸上扬走势，可重点关注。

　　焦点一：中期上升行情没有结束，大阴只是小浪花

　　沪指从2005年6月开始的千点保卫战运行至今，在股改进行的大背景下，经过多次的怀疑和反复，市场环境发生了翻天覆地的变化，牛熊转势的观点已经得到了大部分投资者的认同，赚钱效应大规模出现激发了投资者的亢奋情绪，增量资金也源源不断地涌入，技术走势上也呈现出健康的缓步上扬的特点，但今天的放量大阴线是否预示着行情的结束，熊市再一次来临呢？我们认为，这只是上升途中正常的技术性整理，主要作用就是消化丰厚的中线获利盘以及修复过高超买的并且已经顶背离的技术指标，而不是上升行情的结束。这是因为，作为本轮行情发展的最基本基础并没有发生根本改变，如经济的快速发展，股改的顺利进行，场外资金的宽裕，周期性行业的复苏等等，所以，基础未变则行情就不会结束，并且从市场面分析，今天的大幅下跌主要是由于利空传闻的影响，有消息说，再融资开闸时间将锁定在今年5月，G长电有望成为第一家恢复再融资的上市公司，而近期类似这样的扩容利空不绝于耳，再加上获利筹码众多，技术指标背离等因素，终于引发了短线筹码的大规模出局导致的快速跳水的走势。而且从盘中的走势分析，每一次快速下滑都有承接盘进场，显示目前场外资金仍在寻找机会入市，所以，今天的放量大阴线并不代表中期行情的结束，而只是上升途中的短暂插曲。

　　焦点二：主流板块进入中期调整，跷跷板品种掀大浪

　　从成交量分析，本次突破1300点已符合突破要求，持续突破200亿元的成交水平表明确实有不少增量资金进场，但市场却始终没有出现一个新的领涨热点，而代之以补涨个股的活跃，尤其是今天有色金属、地产，金融等前期主流品种明显退潮迹象，尤其是有色板块中的部分个股大幅跳水，甚至出现了跌停走势，成为今天分类指数中跌幅最大的行业板块，而G中金、中金黄金等龙头个股的暴跌说明确实有主流资金正在流出，我们认为，经过二次的冲高，有色、房地产中期已经进入了调整格局，打击了市场信心，个股的可操作价值将进入一个低潮期，这也是今天个股普跌的具体表现，不过，作为调整格局的交易品种，与市场具有跷跷板效应的权证则迎来了巨大机会。继上周五粮液认购权证的连续上涨之后，被券商大量创设的包钢认购权证，11日尾盘突然发力，放量上涨16.56%，连包钢认沽权证也在收盘时上涨了5.37%，说明沉寂许久的权证市场近期重新出现活跃迹象，有望带来丰厚的获利机会。

　　焦点三：短线爆炸性品种就是权证，武钢认购权证580001再现龙头风范。

　　目前两市共有15只权证，其中认购权证6只，认沽权证9只。基于对A股市场的乐观预期，市场上的认购权证表现普遍强于认沽权证，如五粮液认购权证，上市以来已经连续五个交易日大幅上涨，最大涨幅已经翻番，显示了巨大的赚钱效应，还有鞍钢认购权证走势极为独立，回避了整个权证板块下跌的风险，所以，我们认为，近期认购权证将掀起一轮炒作风暴，而今天G马钢、G鞍钢等钢铁个股逆市放量大涨，为钢铁股的认购权证带来了充分的炒作机会，其中武钢的认购权证580001跌幅巨大蕴含强劲反弹动力，具有连续爆炸性上扬的龙头风范。实战出击武钢认购权证(580001)自12月6日以来下跌59.31%，与本轮行情股指上涨27.24%形成巨大反差，报复性补涨要求极其强烈；周四大盘下跌逆市走强，大幅启动迹象明显，有望在五粮液认购权证快速翻番之后，在大盘震荡中再掀井喷风暴。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(4月13日)

　　操作要点

　　1，权证呈现活跃走势，认购权证明显有资金流入，带来价值炒作机会；2。沪指快速跳水，跌破短期均线，技术上开始恶化，关注1310点的支持以及1350点的压力；3，成交量仍非常活跃，沪市超过200亿元，多空激烈交战；4，有色、房地产等前期主流大幅下挫，有资金流出，进入中期调整；5，钢铁板块中的部分个股逆市大涨，带来机会；

　　大盘风向

　　沪指将围绕10日均线震荡，向下的继续大幅调整的几率很大

　　选股思路

　　今天有色金属、地产，金融等前期主流品种明显退潮迹象，尤其是有色板块中的部分个股大幅跳水，甚至出现了跌停走势，确实有主流资金正在流出，打击了市场信心，个股出现了普跌格局，不过作为调整格局的交易品种，与市场具有跷跷板效应的权证则迎来了巨大机会。上周五粮液认购权证的连续上涨翻番，包钢认购权证1日放量上涨16.56%，包钢认沽权证上涨5.37%，说明沉寂许久的权证市场近期重新出现活跃迹象，有望带来丰厚的获利机会，而且从G马钢、G鞍钢等钢铁个股逆市放量大涨分析，钢铁板块的认购权证将具有爆炸性机会。

　　实战出击

　　武钢认购权证(580001)不经意间钢铁股长城股份5个涨停，鞍钢、马钢等钢铁股周四也逆市上涨，而且香港H股马钢最高上涨超过13%，钢铁认购权证大幅走强时机成熟。武钢认购权证(580001)自12月6日以来下跌59.31%，与本轮行情股指上涨27.24%形成巨大反差，报复性补涨要求极其强烈；周四大盘下跌逆市走强，大幅启动迹象明显，有望在五粮液认购权证快速翻番之后，在大盘震荡中再掀井喷风暴。

　　策略回顾

　　上周五推荐的北京地产龙头G天创两天涨幅接近20%；上周三推荐的G鑫新周两天大涨20%，投资者即买即赚；3月31日推荐的黄金龙头G中铅600612连续两个涨停，盘中买入机会多多，获利丰厚；2月7日推荐的新疆众和600888强势9天8个涨停已经翻番，介入投资者获利超过70%；3月21日点评的G鑫茂达到连续四个涨停，调动了其它个股炒作激情，引发了涨停个股的强势表演；3月10日点评的G创兴至今涨幅超过20%，1月推荐的中海海盛迭创新高；3月17日点评的上海本地股上海三毛连续两个涨停。2月21日推荐的浙江富润连续两个涨停。

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　　(北京首放)