三元顾问：1300点必将实现有效突破

　　做多依据：

　　一、个股行情火爆，新高个股不断

　　本周市场的行情延续了近期的火爆，津滨概念、股改复牌、深圳100等板块出现大幅的上涨，不少个股都领先大盘创出了近期的新高，我们认为，市场已很好地延续了G界龙带来 的做多效应，后市极有可能在个股行情的带动下创出新高，一方面，目前市场对概念性炒作相当的敏感，相信随着后市的牛股可能会不断产生，做多力量不会马上衰竭；另一方面，做多动能的强度开始向广度延伸，做多动能似乎比较坚定。结合两方面来看，股指短期内上涨可能性极大，1300点必将实现有效突破。

　　二、股改复牌大涨，市场预期转强

　　本周股改个股复牌后的走势出乎意料地强，特别是一些二线蓝筹和有色金属复牌后大涨都超过30%，G鲁黄金和G南山上涨的幅度更在达到了50%以上，虽然有行业方面的因素，但是股改股如此的淋漓走势无疑是会给市场带来积极作用的，一方面，正如我们前期所谈到的，股改股是市场的晴雨表，它们的上涨会引发后续股改个股的做多预期，从而引发市场的转强；另一方面，目前市场中还有很多优质的二线蓝筹没有完成股改，它们的示范作用会逐渐体现。相信后市的股改与市场会继续保持良性互动，股指还有上涨空间。

　　做空依据：

　　一、千三几起几落，难以有效突破

　　本周市场千三点在多空双方中几次易手，多方始终不能对1300点形成有效地突破，我们认为，千三上方的压力仍没有解除，多头仍将延续漫漫长征之途，正如我们前期所分析的，股指在1300点上方的空间比较有限，一方面，从周线上看，股指要受到1321点，即120周周线的压力；另一方面，随着股改全面推进，市场对于新老划断的预期将逐渐加强，这两方面是中期影响股指的最大不利因素。结合两方面来看，1300点的有效突破还需等待。

　　二、成交难显起色，多方保持谨慎

　　本周市场的成交量依然得不到有效地放大，正如我们周四所分析的，我们发现目前的市场依然不是一种一鼓作气的走势，多头表现地相当的犹豫，两市的成交量迟迟不能放大，目前市场整体的市场预期仍不明朗，虽然有热点的活跃，但在接近1300时跟风盘都保持着一种先等再跟的心态，使得市场的增量资金流入仍不积极，因此我们认为，短期的市场又维持震荡的格局，观望气氛可能又将笼罩市场。

　　一目了然：周五大盘呈现探底回升的格局，早盘受一些强势股回调的影响最低探至1285点，而后在G中信等个股全力涨停的带动下展开反弹，最终以最高点收盘，成交量有所放大。从盘面上看，股改股、有色金属和大宗商品板块涨幅居前。从大盘K线上看，股指依然受到中短期均线的支撑，鉴于周五尾盘市场有所活跃，周一股指看涨。

　　G 二纺机(600604)：低价重组 潜力爆发

　　沪深股市本周走出震荡盘整的格局，虽然上证指数曾再次突破1300点，但周四再度失守，显示千三关口上方的抛盘压力依旧较大。从板块看，引导本周上证指数再度走强的主要因素是房产股、有色金属板块的快速上涨，从行业看，房地产、煤炭、二线蓝筹优质品种是带领大盘冲高的主要动力，后市风险仍然不是太大；交通运输、纺织服装、钢铁等行业持续弱于大盘，短期仍无走强迹象。

　　从前的股指态势上看，我们认为A股市场将会出现一定时期的振荡，建议投资者采取相对稳健的策略，个股选择上 ，可重点关注股价走势上超跌低价，同时基本面有题材特别是有重组或者外资并构题材的个股，重点可关注上海本地中的潜力重组黑马：G 二纺机(600604)。

　　上海作为全国国有资产集中度较高的城市，同深圳一起同属于全国两大国有资本改革的前沿，目前上海市政府从三方面积极推动本地上市公司重组，第一、积极欢迎外资尤其是国际大企业参与上市公司的重组。第二，脱离地域概念、推动上市公司进行行业内及上下游的大规模兼并、收购，积极在全国更大的舞台乃至全球更大的范围内进行行业和资源的整合。第三、与国有经济的战略性调整相结合，上市公司国有股权随着一部分竞争性行业的国有资本有进有退而逐步减少和退出,从而吸引更多的社会投资主体。有迹象显示，上海市国有资产退出上海本地上市公司的力度和速度在不断加强。这同时也为民营资本和国外资本的进入打开了闸门。

　　从另一个角度看，随着管理层对解决股权分置的全面铺开，以及全球对中国资本市场这项重大改革的关注，外资实力企业也有望积极投入到分享这次全流通盛宴中来。我国证券市场的合理健康发展是可以预期的，外资也不能不正视这一点，加快对我国证券市场的投资步伐，抢占全流通的制高点，成为了许多实力外资迫在眉睫的战略发展议题。因此，可以预期将来的证券市场，外资将提速登陆，具有外资预期题材的上市公司也将迎来持续的炒作良好环境。

　　G 二纺机作为沪市本地的低价重组概念股，基本面上具有其他个股无可比拟的题材类炒做条件。

　　首先：外资股东大举介入，并购想象空间巨大。公司近年积极与国际知名企业进行技术合作，其中与德国巴马格公司合作生产涤纶长丝高速纺丝机，引进德国赐来福公司技术生产自动络筒机等都是十分成功的案例。而且，公司的大股东太平洋机电(集团)积极提升公司产业结构，完善公司治理结构，并计划为公司引入国外战略投资者。而在去年年底举行的上海外资并购项目推介会上，太平洋机电(集团)公司也向外商发出转让百分之百产权重要信号。而在公司05年三季报显示的十大流通股东中，已经明显见到MERRILLLYNCHFAREASTLIMITED，NAITOSECURITIES以及HSBCFUNDSERVICESA等多家外资机构的身影，外资大举介入的迹象十分明显。结合目前股改的全面铺开，公司引入外资的步伐也将提速，在内外合力的促进之下，公司外资并购的想象空间十分巨大。

　　其次：行业龙头，发展空间巨大。公司身为大型专业纺织器械生产厂家，企业产品开发、生产制造、综合竞争力在国内同行业中均处于领先，是中国大型纺织机械制造企业的龙头。而公司的控股股东太平洋机电集团目前已拥有20家直属大中型企业，是拥有较强综合实力的机械、电气制造集团。中美纺织谈判达成的阶段性协议对于处于纺织行业上游的纺织机械是明显的利好，因此公司未来仍具较大的发展潜力，行业的巨大发展前景和公司机械制造领域的强大实力都将引来无数外资机构的垂青。

　　二级市场上，公司股价近期在2.50元附近构建双底形态，成交量大幅放大显示场外资金入场意愿强烈，其基本面价值有望被市场充分挖掘，可关注。

　　两市涨幅前五名点评

　　G鲁黄金(600547)主营黄金开采冶炼，一季度业绩将同比上涨50%以上；该股今日股改复牌后强势上行，明显吸引了市场资金介入，短期仍有一定冲高空间，暂可慎持。

　　G南山(600219)主营铝制品，在铝型材行业具有雄厚的实力；该股今日复牌后强势上行，补涨迹象明显，预计后市冲高后将有所调整，建议投资者逢高离场。

　　伊 力 特(600197)主营白酒，是国内西部地区最大的白酒生产企业；该股今日震荡攀升后封停，预计短期仍有一定惯性冲高空间，建议投资者后市逢高离场。

　　中材国际(600970)主营水泥生产线安装，是国内建材行业工程建设领域最大的水泥工程企业；该股在半年线附近企稳后连续攀升，今日冲高涨停，后市惯性上行时可逢高离场。

　　G中 信(600030)公司是国内第一家通过公募上市的创新试点券商；该股今日盘中表现依旧亮丽，股价稳步攀升并封停，预计后市仍有一定冲高空间，投资者可谨慎持有。

　　南宁糖业(000911)主营制糖，并发展了完善了循环经济生产体系；技术上该股今日加速拉升上行，有明显的资金运作迹象，预计后市该股仍有一定惯性冲高空间，建议逢高减仓。

　　天宇电器(000723)主营电器设备制造，时我国电器设备行业重的骨干企业之一；该股今日放量突破年线上行，后市仍存在一定冲高空间，短线建议适当逢高减仓。

　　G刚玉(000795)主营电子元器件制造，是我国最大的钕铁硼磁性材料生产商之一；该股今日尾盘放量冲高涨停，但年线上方抛压较重，后市惯性冲高时可逢高离场。

　　通程控股(000419)主营商业及酒店，并加大对房地产行业的投资力度；技术上该股短线抗跌能力较强，今日该股冲高涨停，技术指标已出现超买，有调整需要，不宜追高。

　　蓝星清洗(000598)公司在水处理技术方面拥有全球唯一的空气反冲洗自清洗微滤膜系统；该股近期保持着较好的震荡攀升态势，今日放量冲高，后市可适当逢高减仓。

　　换手率前五名点评

　　G南 山(600219)放量攀升，短线逢高减仓。

　　G鲁黄金(600547)冲高上行，建议继续持有。

　　G百 利(600468)强势上行，暂时仍可持有。

　　中金黄金(600489)加速攀升，短线继续持有。

　　G豫 光(600531)冲高上行，后市仍有机会。

　　G甘 化(000576)震荡攀升，上档抛压加重。

　　G神 火(000933)稳步上行，适当逢高减仓。

　　攀渝钛业(000515)放量攀升，暂时谨慎持有。

　　圣 雪绒(000982)高开低走，短线获利了结。

　　G宏 峰(000594)加速拉升，建议短线慎持。

　　成交金额前五名点评

　　中国联通(600050)震荡整理，逢低关注。

　　G南 山(600219)放量攀升，逢高离场。

　　G马 钢(600808)震荡走低，观望为主。

　　G包 钢(600010)初步企稳，尚需观察。

　　中国石化(600028)调整走势，多看少动。

　　G铜 都(000630)放量攀升，继续持有。

　　G五粮液(000858)抛压较重，多看少动。

　　G万科A(000002)小幅震荡，趋势未变。

　　G云 铜(000878)放量冲高，谨慎持有。

　　G华 联(000036)小幅攀升，暂时慎持。

　　热点演绎

　　G股板块：壮志凌云 凤舞九天

　　本周股指在千三飘忽不定，上下震荡的幅度和频率明显加大，投资者普遍感到操作起来难度不小。而兼具爆发性和投资性的G股显山露水，尤其是复牌的G股产生的暴富神话独领风骚，成为聚合做多资金的吸金石和规避系统性风险的避风塘。我们来看看G股的卓越表现，3月29日复牌的G中创、G华联与G天房复权涨幅均超过30%；时隔一日3月30日新G股疯狂达到了顶点，当时G厦钨复权上涨超过50%；3月的最后一天G南山和G鲁黄金的强势飙升也散发出夺目的光辉。我们认为这是G股奠定王者地位和彰显价值趋向的开山之作。2006年，G股板块将成为整个市场走势的主要影响力量，G股的走势对后市行情的演绎至关重要。

　　G舞飞扬 纵横天下

　　由于G股市值规模日益扩大，新股的全流通发行，G股板块将成为整个市场走势的主要影响力量，有三大理由。其一、市值规模日益扩大。按目前的股改速度，到06年中期，G股板块的流通市值就可以占到市场的60%，其中，G股在指标股中的占比将更大。其二、G股代表方向。所有股票都将进行股改，未来的市场是全流通市场，只有全流通的G股才能代表市场。其三、新股的全流通定价。新老划断后发行的新股，与G股一样都是全流通，其定价水平、估值标准相同，市场表现趋于一致，G股的市场权重和市场影响力更大。同时我们对G股板块今后的长期相对投资机会持乐观的判断，主要原因有以下3点：(1)率先股改的上市公司质量较好，相对投资价值突出；(2)股改后的上市公司将具有多重估值标准，在二级市场获得治理结构、并购和流动性等方面的溢价，估值水平可以相对提高；(3)目前的G股表现基本与市场一致，没有透支股改凸显的投资价值与机会。近一段时间以来战略资金闻风而动，G股板块已经吸引了资本巨鳄的密切注意，QFII在去年三季度末共计持有股改公司流通股5.7亿股，增仓2.91亿股，而其在所有上市公司前十大流通股东中共持有11.11亿股，QFII在股改股上的持仓量占比超过了50%。

　　潜龙吸水 腾空在即

　　当G股中的有色金属、地产、零售都被暴炒一番后，哪个板块又将成为黑马奔腾的摇篮呢？行业景气度攀升的机械行业很有可能被超级主力相中，目前全球机械行业处于景气上升周期，主要市场机械行业指数近期表现优于当地市场，企业二季度订单充足，产能利用率处于历史高位。由于中国具有市场和成本两个优势，国际巨头纷纷在华投资建厂，整个产业向中国转移的步伐加速，国际景气传入我国。"

十一五"规划预示着

中国经济将进入新一轮的发展周期，基础建设投资将首先启动。我们相信在未来几年机械行业的景气度维持在较高水平，行业投资价值近期开始显现。

　　综上所述，我们看好一只行业成长性突出、集多重利好概念于一身的潜力G股--G二纺机(600604)：公司是沪市本地资产重组股，母公司太平洋机电集团目前拥有20家直属大中型企业,是一个拥有较强综合实力的机械、电气制造集团。公司身为大型专业纺织器械生产厂家，企业产品开发、生产制造、综合竞争力在国内同行业中均处于领先，是中国大型纺织机械制造企业之一，尤其是公司采用的CIMS系统进行生产管理，使公司在行业内做到国内领先。公司为了提高企业的竞争力，积极与国际知名企业进行技术合作，与德国公司合作生产涤纶长丝高速纺丝机，引进技术生产自动络筒机，更加确立行业的龙头地位。在对价上二纺机10送3.5的对价高于目前的平均水平，在已公布方案的第十三批股改公司中也是最高的。这既显示公司大股东对流通股东的诚意，也反映出公司对未来发展的坚定信心，必将受到市场的疯狂追捧。从二级市场上看，该股形成"上档九颗星"的上涨中继形态，主力吸筹即将结束，后市有望喷薄而出，建议投资者密切关注。

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　　(三元顾问)