市场多空存在分歧 千三区域将反复

　　本周深沪大盘基本维持震荡攀升的格局，其中上证综合指数在中国石化强势创出新高的推动下最高冲高至1308.06点，尽管最终未能成功企稳于千三之上，但大盘整体向上的运行格局仍然保持良好。正是个股行情的持续活跃和局部热点的轮动有效地维系了市场人气，并在大盘指标股中国石化及十一五重点领域等龙头性品种反复活跃的推动下，大盘延续自去年12月6日启动的跨年度上升行情。就短线来看，由于市场多空在千三区域仍存在一定的分歧，因此在1300点区域仍有反复的过程，在经过充分的夯实和整固之后，深沪大盘仍有望进一步 向上拓展空间。

　　今日市况

　　受两市第一权重股中国石化冲高回落影响，周五深沪大盘双双呈现冲高回落整理的态势，两市股指均以带上影线的小阴线报收。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以1302.14点开盘后在中国石化强势创出近期新高的推动下一度冲高至1308.06点，但随着中石化的冲高回落，午后大盘也相应震荡回落，最终上证综合指数重新跌回千三点整数关口之下，报收1294.70点。

　　从盘面情况看，两市个股跌多涨少，中国石化早盘的强劲拉升并没有能够有效刺激市场做多的积极性，说明在千三区域市场心态仍然较为谨慎，追高意愿不强。从涨幅榜来看，复牌准G股表现突出，金瑞科技、新天国际、西北轴承等涨停；另外受国务院会议要求天津重点发展滨海新区的消息刺激，天津板块个股表现活跃，如G津滨、G滨能、G泰达、G天津港、天水股份等。国务院22日召开常务会议，审议并原则通过《天津市城市总体规划(2005━2020年)》，会议指出，将把滨海新区的发展作为重点，努力把天津建设成为国际港口城市、北方经济中心和生态城市。笔者建议投资者关注两类个股：一是新区内基础设施题材品种。区域内的工程建筑、电力能源供应等行业上市公司将率先受益，代表性品种包括如G津滨、海泰发展、G滨能、天房发展、创业环保等。二是受区域经济发展拉动的港口物流、商业等行业上市公司将获得良好的发展环境，未来业绩提升具备一定的想象空间，如G天津港、G泰达、G中储、津劝业等。

　　工程机械、专业设备制造行业类个股今日也表现突出，如G三一、G厦工、G合力、河北宣工、G柳工、上柴股份、常林股份等。此外有色金属类个股继续保持活跃，如G株冶、G吉恩、江西铜业、G宏达、G云铜、G锡业、G承钒钛等。国家发改委在3月1日发布了《2005年有色金属行业运行分析及2006年趋势预测》指出,2006年有色金属行业总体上仍将保持良好的运行态势。

　　周五，上证综合指数以1302.14点开盘，最高1308.06点，最低1293.30点，收盘1294.70点，下跌7.76点，跌幅0.60%，成交127.19亿；新综合指今日以1075.05点开盘，最低1062.45点，最高1077.31点，报收1064.89点，下跌9.66点，跌幅0.90%，成交71.53亿。

　　深成指开盘3407.75点，最高3419.91点，最低3388.84点，收盘3392.49点，下跌12.75点，跌幅0.37%，成交82.75亿。深圳新指数(399100)早盘以1269.81点开盘，最低1260.61点，最高1277.76点，收盘1263.39点，下跌5.26点，跌幅0.41%，成交52.36亿。

　　今日消息面

　　周五要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、据透露，自2005年下半年，证监会开始着手重新修订上市公司收购管理办法。2006年1月，证监会在海南召开内部会议，讨论新的上市公司收购管理办法草案，之后又作修改。预计不久之后，新的《上市公司收购备忘录》和《上市公司流通股协议转让管理办法》将正式出台。

　　2、中国人民银行23日表示将增加人民币汇率的浮动弹性，同时仍强调要保持在合理、均衡水平上的基本稳定。中国人民银行货币政策委员会例会还表示，要深化外汇管理体制改革，促进国际收支基本平衡。积极扩大国内消费需求，保持固定资产投资适当规模，优化投资结构。

　　3、融资融券试点准入门槛初定，券商净资本至少15亿。2006年1月9日，证监会发布《证券公司风险控制指标管理办法(征求意见稿)》和《证券公司净资本计算规则(征求意见稿)》，标志着以净资本为核心的监管体系的正式确立，并规定合格券商可向客户融资融券。

　　4、观察人士认为，上周末，央行副行长吴晓灵关注超额存款准备金率、适度调控市场过多流动性的表态，已向市场传递出明确的政策信号，上调存款准备金率可能只是时间问题。本周债市出现波动，说明市场对央行“窗口”提示的反应相当灵敏。

　　5、继第一批5家保险资产管理公司成立之后，第二批4家保险公司泰康、新华、太平洋和太平人寿又相继拿到筹建资产管理公司的牌照。其中，泰康资产管理公司拔得头筹，于23日正式在京挂牌开业。

　　后市简评

　　本周深沪大盘基本维持震荡攀升的格局，其中上证综合指数依托5日均线反复向上，并在本周四尾盘顺利突破1300点整数关口阻力，而周五在中国石化强势创出新高的推动下最高冲高至1308.06点，尽管最终未能成功企稳于千三之上，但大盘整体向上的运行格局仍然保持良好。

　　回顾本周的市场热点表现来看，个股行情活跃和板块热点的轮动是一个显著的特征。如迪士尼题材的G界龙连续涨停所带来的财富效应迅速扩散，带动上海本地股和地产股反复活跃。另外并购题材和具有估值潜力的水泥、商业零售以及包括有色金属在内资源类个股持续表现，个股强势涨停现象屡屡出现；此外，与

十一五发展及投资主题密切相关的能源和题材能源、重大装备制造和区域经济发展等领域所涉及的个股也受到市场的积极追捧。正是个股行情的持续活跃和局部热点的轮动有效地维系了市场人气，并在大盘指标股中国石化及其他行业的龙头性品种反复活跃的推动下，上证综合指数最终延续了自去年12月6日启动的跨年度上升行情。截止目前，投资者可从上证综合指数的周K线走势也可以清晰地看到，大盘的这种上升趋势依然保持良好。

　　就短线来看，由于市场多空在千三区域仍存在一定的分歧，因此在1300点区域仍有反复的过程，在经过充分的夯实和整固之后，两市大盘仍有望进一步向上拓展空间。笔者近期也反复提醒大家，目前市场产生分歧的一大焦点就在于千三区域的技术压力和后市的预期扩容压力。而细心的投资者应该发现，特别是通过观察近期的盘面可以发现，无论是迪士尼题材激发的上海本地股和地产股的活跃，还是水泥、商业等并购题材股的走强，也无论是有色金属和新能源板块的持续活跃，抑或是G板的的整体活跃和个股的强劲涨停，都体现出目前市场做多动能重新得到有效的积蓄，大盘反复震荡向上是大势所趋。而且，基本面的一些积极因素将在很大程度上化解市场对后市潜在扩容压力的担忧，比如有关国有股的划转、

企业年金的入市、上市公司允许发行优先股、融资融券政策和券商集合

理财业务以及提高保险入市比例等等。就短线操作而言，建议投资者把握市场节奏，并注意合理控制仓位结构和比重。

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