国泰君安：中国股市正走向价值回归

　　今日上海综合指数开盘1296.19点，最高1302.79点，最低1289.53点，收盘1302.46点，上涨5.75点，涨幅0.44%，成交142.95亿元；深圳成份指数开盘3393.62点，最高3409.96点，最低3388.26点，收盘3405.24点，上涨5.34点，涨幅0.16%，成交89.36亿。

　　消息面：近日正式下发出台的《国务院2006年工作要点》中证监会工作也作了重要部署，其中涉及到的证券市场具体要求中明确提出要“年内基本完成上市公司股权分置改革” 。这是股改进行以来首次出现在国务院最高工作安排中对股改的明确提示。对于市场而言，基本完成股改，就应该是90%左右市值的公司完成股改，这也预示出占据股市最大市值权证地位的中国石化、中国联通等几大超级航母型公司必须在今年完成股改，否则就不能称之为对整个市场基本完成。从目前看，股改对于此类公司肯定是后市一大股价利好，高对价或发行权证的优势将给个股带来客观的套利机会，可考虑逢低吸纳。另外，国务院工作计划中并没有明确提出要尽快恢复股市融资功能的迫切要求，也就是说，新股扩容仍在管理层严格控制下，首先会考虑市场实际环境，这有助于市场消化过度恐慌。

　　今天盘中热点踊跃，G股、资源类、新

能源、医药类纷纷上扬，两市涨停的两市涨停的个股达十多家，股改复牌股中海海盛，上柴股份等涨幅居前，G界龙连续5个涨停之后出现高位振荡，但午后再次拉升接近涨停，同时G天威涨停，带动了G风帆，力诺太阳等新能源股的上涨。尾市中石化拉高动作明显。上实联合，G锦江等上海本地股出现回落。

　　本周的大盘走得出乎意料的强，上周我判断，大盘在1270点是一个相当尴尬的点位，向上千三点关口阻力强大，除非有重磅级利好或者外围股市大涨的带动，否则短时间内突破千三点可能性极小；向下政策面持续支持和股改推进的速度并不容许大盘大跌，那么选择横盘振荡这种最消磨市场时间的方式最有可能。可不到一周时间，上证千三点轻而易举攻破，深成指、新综指均创新高，这期间恒生指数虽然在周初反弹，但随着美联储加息步伐的临近，在周三再度暴跌回到了上周五起始点位，大级别利好没有兑现相反社保投资港股却已经成为不争的事实，看来QDII正式推出为时不久，这样的情况下大盘能够出现这样大力度的反弹只能说明一个问题，中国股市正走向价值回归。

　　所以今天我们看到了600550G天威涨停，这是一个历史新高的涨停，也是价值回归开始。无锡尚德能够32.51美元，那么国内太阳能龙头为什么连人家一个零头都没有，所以有人大声疾呼道G天威要突破100人民币。其实还有很多和G天威一样优秀的企业，可能连G天威的一个零头都不值，看000012南玻A，40亿打造中国最大的太阳能电池基地！公司在东莞建设中国南玻集团东 莞绿色能源产业园，其已于2005年10月动工，该期项目包括日熔化能力205吨的太阳能 封装所需的超白压花玻璃以替代进口产品，预计在今年10月28号点火，年内投入商业 生产，此外，年产量为800万平米的低辐射镀膜节能玻璃项目预计在本年内完成工建工 程，2007年年中投入商业生产，除此之外，第一期30兆瓦太阳能电池片及封装项目即 将在近期开始，预计在07年中期投入商业生产，预计在2009年完成450兆瓦太阳能电池 项目,达产后预计年产值将达80亿元，中国第一。走势上，作为基金纷纷看好的价值 成长品种，目前市盈率只有18倍，为所有太阳能最低，短线有望大幅上涨，成为G天威 第二，重点出击。

　　G天威已经涨停了，中金公司再度上榜，1000多万的真金白银投入难道只是为了换回市场勃然一笑吗？

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　　(国泰君安)