汇阳投资：调整持股是操作策略重点

　　周五出现振荡调整，成交量较昨日变化不大，个股风险进一步加大。上证指数(资讯 行情 论坛)以1273点开盘，报收于1269点，下跌4点，成交93亿；深成指以3308开盘，收于3300点，下跌9点，成交56亿。

　　消息面上，截至3月16日，沪深两市共有323家公司公布了年报，接近上市公司总数的1/4。从这些年报来看，这些公司的加权平均每股收益0.3253元，扣除非经常性损益后每股 收益0.3176元，加权平均净资产收益率为10.79%，扣除非经常性损益后平均净资产收益率为10.54%，加权平均每股经营性现金流量0.6168元。透过这323份年报，我们发现，行业景气周期仍然是上市公司业绩变迁的重要影响因素之一。不过，与2003年五朵金花大放异彩、2004年煤电油运独步江湖相比，2005年上市公司业绩增长的亮点转向了石油、煤炭、化肥和贵金属等行业。

　　盘面观察，

成品油价格近期有望进行调整，这一信息也将促使中石化加快私有化的步伐。在消息披露后，上海石化(资讯 行情 论坛)、石炼化(资讯 行情 论坛)、仪征化纤(资讯 行情 论坛)等中石化系个股都出现大幅上扬，然而中石化系对这五家子公司的收购方案是否能带来高溢价，这仍然是个未知数，需要等待方案的出台，但却再次激活私有化概念类个股的走强，值得投资者重点关注。另外，部分本地小盘股的走势也有所活跃，一方面是这类个股都已经完成股改对价，自然除权后股价都出现低估；另一方面，本地小盘股的股性较为活跃，历来受到短线资金的青睐，而在股指出现震荡调整的时候，都是这类个股表现的最佳时机，但他们只是短线的机会，宜快进快处。

　　我们反复强调，大盘技术性反弹是大家调整持股结构的时机。在大盘振荡过程中，操作的关键在于个股的把握上，一批成长股在阳光资金的运作下，露出了中线走强的迹象。因此投资者在操作上应该调整好心态，抛开大盘调整的影响，积极挖掘个股的机会。

　　(汇阳投资)