反弹基本结束 短线回调风险加剧

　　湘财证券

　　财经要闻

　　侵占上市公司资金将受刑法约束。据权威人士透露，正在修订过程中的刑法修正案已通过一读，可能在6、7月份出台。刑法修订的一项重要内容是明确对侵占上市公司资金造成 严重后果追究刑事责任。同时，证监会正在制定的《上市公司监管条例》和修订的《市场禁入规定》中，都将规定对占用上市公司资金且拒不解决的，要严厉处罚，实施严格的市场禁入。根据修正案草案规定，上市公司管理人员、控股股东、实际控制人以无偿占用或者明显不公允的关联交易等非法手段，侵占上市公司资产，严重损害上市公司和公众投资者利益，并因此给上市公司造成重大损失的，追究刑事责任。

　　首部证券登记结算管理办法夯实账户实名制。《办法》首次明确提出登记公司可直接为投资者开户，同时规定登记公司应提供查询服务，可使客户即时查询账户情况，将在很大程度上限制券商挪用客户资产的行为。虽然证券账户实名制的要求早就存在，但这项制度并没有完全落实。为此，《办法》出台了相关的具体规定和处罚措施，保证了账户实名制的落实。同时，通过第2条的规定，为市场创新和发展金融衍生品种留出了空间。

　　前两月我国固定资产投资增长26.6%。国家统计局16日发布的报告说，今年1至2月，全国城镇固定资产投资5294亿元，比去年同期增长26.6%。房地产投资增幅继续回调。1至2月，全国房地产开发完成投资1436亿元，增长19.7%。从行业看，铁路投资高速增长，而煤炭、钢铁等投资增幅回落。1至2月，铁路运输业投资同比增长244.8%，煤炭开采及洗选业投资增长27.3%，电力、热力的生产与供应业投资增长14.0%，黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资增长1.6%。新开工项目依然较多。1至2月，全国新开工项目11723个，同比增加4140个；新开工项目计划总投资6348亿元，增长33.4%。

　　股票市场评论

　　国内市场：反弹基本结束，短线回调风险加剧。昨日市场窄幅整理，全日指数围绕前一收盘点位上下波动，市场在经历了几天的反弹后显得格外谨慎。由于港股中的国企股表现疲软，加剧了部分指标股的调整压力，也对A股市场构成了一定压力。目前指数已经处在前期密集成交区，短线有回调要求，加上后市扩容预期的不确定性，以及近期众多投资产品密集发行带来的失血效应，大盘上行动力明显不足。从昨日市场的谨慎气氛分析，大盘随时可能结束这种弱势反弹，短线回调的风险正在加剧。建议乘目前点位尚处在阶段性高位，积极减持手中获利品种和有较大涨幅的品种，多增持现金，耐心等待大盘回落后的投资机会，现在最需要的就是耐心。(分析师：王骁敏)

　　周边市场：担心中东局势，油价继续上涨。因担忧伊朗核问题形成僵局影响中东原油的供应，油价周四继续上涨收63.45美元／桶；美股在预期通胀压力减缓加息周期将停止的情况下道指继续上涨，十年期长债收益率回落是促使股市上涨的主要原因；美元对欧元、日圆继续下跌；四月金涨收555.40美元／盎司。欧洲股市大多盘整，英国在电信股带动下逼近6000点。亚太区股市普遍震荡，观望美股表现。长债收益率和油价、美元汇率等将互相影响近期美股走势，料短期仍有反复。(分析师：张结)

　　中小企业板评论

　　中小板继续窄幅波动。个股表现依然是周四的主要特征，宁波华翔(资讯 行情 论坛)(002048)、宜科科技(资讯 行情 论坛)(002036)、七匹狼(资讯 行情 论坛)(002029)等近期活跃股维持中小板人气，已经公布年报的绩优股在预期明确的情况下表现稳定。因市场对扩容担忧的不确定影响，成交量始终维持在较小的水平，但经过前期的震荡之后，持股结构目前重新恢复相对稳定的局面。预计近期中小板走势继续维持震荡格局。(分析师：张结)

　　重点行业与上市公司点评

　　G宇通(600066)股价异动点评：昨日，G宇通股价大幅上涨5.19%，收于8.10元。据我们了解，公司股价的大幅上扬与近期公司可望签订的大额出口订单有关。若此次订单能顺利完成，我们预计公司2006年出口客车将增长4000台左右，每股收益将有20%增长。我们认为，从保守角度出发，即使不考虑这次订单的完成，公司目前股价仍有所低估，维持“增持”的投资建议。(分析师：李健）