东海证券：活跃股市是一步活棋

　　温家宝总理在回答记者提问时，特别指出，建设社会主义新农村不仅是解决三农问题，对整个宏观经济来说，也是一步活棋，因为，有着8亿、甚至9亿农民的农村是一个潜在大市场，只要能够有效启动这个市场，国内消费就没有不启动的道理，这对整个国民经济来说，确实是至关重要的一步活棋。

　　同样，当前活跃股市也是一步难得的好棋、活棋。 央行昨日发布的季度城镇调查 问卷结果传递出两个信号,一个是居民对证券市场信心显著增强,另一个则是居民的消费意愿持续下滑,其中居民未来三个月购买住房的意愿又创下新低。

　　央行对此进行分析认为,导致居民消费愿望走低的因素主要是居民对未来某些开支的不确定

性感到担心。问卷反映在居民的储蓄动机中,教育费一直独占鳌头,其次是养老、购房和预防意外,这四项占比本季达56.5%。居民考虑到未来生活需要,只好进一步控制当前消费,增加储蓄。

　　这一调查结果告诉我们，居民缺乏消费信心。影响居民消费信心的因素主要有哪些？股市是宏观经济的晴雨表，股市长期低迷，传递出的信息就是对未来缺乏信心，要想使居民恢复消费信心，就必须尽快恢复股市的本色，把股市搞活。

　　这一调查结果还提醒我们，导致居民购房意愿下降的主要原因是普通居民难以承受涨幅巨大的

房价，所以，遏制房价上涨也是促进消费的前提。因为房价那么高，工薪阶层只能平时精打细算、控制必要支出，才能最终买得起房、还得起住房贷款，所以，可以认为，高房价是消费意愿下降的元凶。房价的上涨主要是巨大的社会资本投机的结果，如果将滞留在

房地产市场的社会资本分流出来，无疑将对控制房价起到积极作用。如何分流数量巨大的社会资本呢？最好的举措就是活跃股市，让股市真正成为吸纳大量社会资本的场所。

　　而且，大力发展资本市场，扩大直接融资比例也是宏观经济健康发展的必由之路。

　　所以，可以认为，搞活股市对宏观经济来说，是一步活棋。

　　(东海证券 王兴俊)