国泰君安：中国资本市场潜力巨大

　　今日消息面：中国证监会日前首次发布了基金行业月度统计，该统计首次披露每个月内已成立基金的实时存续规模和基本数据。从最新发布的1月统计数据可以得到下面的结论：因巨量赎回而导致偏股型基金(包括股票型基金和配置型基金)被动抛售持股，直接从1月份的股市内抽离资金约220亿元。另外，由于2月份偏股型基金依然处于净赎回状态。两者合计，证券投资基金在今年初因为应付赎回而被迫抽离市场的资金要达到约400亿元，约为2005年末偏股型开放式基金所持全部股票市值的三分之一。令人关注的是，年初基金大量抛售股票， 但上证指数却出现较为强劲的上涨行情。1到2月，在偏股型基金大量抛售股票应付赎回之时，上证综合指数大涨12%。这样的市场走势，显然是有大资金入场接货，对冲了基金的“赎回效应”。统计显示，在2005年提出配股预案的上市公司达到25家，这还没有包括计划增发和发行可转债的上市公司。由于股改原因，大量的再融资方案被搁置下来，随着股改进入收关阶段，海量再融资方案将成为二级市场最大的隐患。据预测，如果配股开闸，1300多家上市公司中至少将有500家提出配股，总的融资额将达到2000多亿元。

　　今日上海综合指数开盘1259.23点，最高1275.51点，最低1258.15点，收盘1274.81点，上涨15.77点，涨幅1.25%，成交94.02亿元；深圳成份指数开盘3268.83点，最高3312.22点，最低3259.68点，收盘3312.06点，上涨42.56点，涨幅1.30%，成交50.66亿元。B股指数方面，沪市B股收盘84.41点，上涨1.09点；深市B股收盘1980.09点，上涨27.68点。新指数方面，今日在量能的配合下，出现了一跟久违的中阳线，收盘于1044.82点，即20日均线附近。

　　今日沪两市几乎呈现单边上涨格局，虽然每次的上涨都有犹豫的迹象，成交量较昨日略有放大。盘面观察，在港股、国际金属

原油期货价格反弹的带动下，有色金属板块今日整体走好，如G株冶、G中金、稀土高科、G包铝、G宏达、贵研铂业的均有不俗的涨幅，昨日走强的军工板块继续保持了上攻势头，中小企业板块也表现出了一定的活跃，而小盘股雄震集团、远东股份等也纷纷反弹。蓝筹股方面，G苏宁、片子癀、盐湖钾肥等个股继续上试新高，指标股中国石化更是摆出了力挺大盘的姿态，上涨超过3%。

　　今日最引人关注的是香港股市的跳空开高，目前H股走势咯，美股及全球股市行情对A股影响越来越明显了，中国的资本市场也开始与国际同呼吸共命运。国际市场的走势，国内投资者的眼光越来越与国际接轨。这也预示着在QFII等机构投资者不断进入国内股市后，中国股市将依照其他国内股市开放的规律，能连续走牛5到10年，其行业将赶超

房地产涨升的势头，也将超过

人民币升值的势头。综合全社会游资金的情况看，我们也认为股市的行情将会在全社会场外资金的蠢蠢欲动，虎视眈眈中，逐步爆发，目前已经在中国股市中奋斗的投资者一定要坚定自己的信心，中国资本市场潜力相当巨大！

　　说到热点，还是要与时俱进的去选，刚刚闭幕的两会上，农村问题可以说是与会讨论最热烈的一个问题，建设社会主义新农村不仅要健全农村金融体系，也要改善农村医疗体系，国家未来加快农村的医疗事业，将对医疗制造业带来发展市场。600529G药玻，国内药用玻璃包装企业龙头，发展前景广阔。公司已经发展成为国内规模最大、产品质量水平最高的药用玻璃包装企业，公司总年产能为80-90亿支，生产玻璃瓶为一次性使用的大小药用瓶(包括注射用药瓶)、丁基胶塞等，国内市场占有率达70%以上，产品远销海内外。其中丁基胶塞是目前市场上广泛使用的天然胶塞的替代品，公司募集资金建设的“丁基胶塞生产线”已在05年四季度开始显现效益， 05年丁基胶塞的销售达到15亿只以上，销售收入达到7000多万元，毛利率在20%左右。06年该项目的业绩还能更好的体现出来，该项目产能为40亿支，而市场需求为200亿支，市场前景非常广阔。有研究认为，随着农村医药改革的实施，农民能看的起病，假设农民每年新增一次就诊机会，假设平均每人每年挂5天的盐水，对医用玻璃瓶的需求将有爆炸式的增长。这从一个侧面也保障了600529G药玻的成长性，对于类似政策面的支持对公司基本面，行业景气度形成实质利好。

　　今日香港股市大幅反弹，国内也紧紧跟上，中国的股市正在走向国际化，正在走向成熟，正在走向光荣与美好的未来。

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　　(国泰君安)