成交未明显放大 下降趋势将延续

　　湘财证券

　　财经要闻

　　温家宝：人民币汇改不会再出其不意。温家宝在十届人大四次会议举行的记者招待会上答问时说，我们将进一步完善人民币汇率形成机制，扩大外汇市场，增加人民币汇率的浮 动弹性。我想说明的是，按照现在的机制，根据市场的变化，人民币具有自主向上或者向下浮动的空间和能力。那种用行政性的办法一次性地使人民币或升或降的事情不会再出现了，也不会再发生“出其不意”的事情了。

　　1－2月我国社会消费品零售总额同比增长12.5％。据国家统计局消息，今年1－2月份，我国社会消费品零售总额达12644亿元，比去年同期增长12.5％。其中1月份增长15.5％，2月份增长9.4％。分行业看，批发

零售业零售额10645亿元，同比增长12.7％；住宿和餐饮业零售额1760亿元，增长13.1％；其他行业零售额238亿元，增长1.1％。数据显示，吃穿类商品总体不如“用”品消费增长快。如金银珠宝类增长23.0％，通讯器材类增长24.8％，汽车类增长29.5％，石油及制品类增长40.6％。而吃穿类商品消费平均只增长了15％。

　　50成份股每股收益预计超0.4元。上证180指数成份股2005年整体盈利能力有望进一步增强，加权每股收益预计可达0.3681元，如果剔除股本扩张的影响，每股收益同比增加约9.4％。上证50指数成份股加权每股收益更是达到0.4064元。

　　日前完成的一份权威分析报告预测，2005年，上证180指数成份股加权每股收益可能在0.3570至0.3791元之间，加权净资产收益率为12.66％，每股收益同比增加2.2％。

　　宏观经济评论

　　1－2月份消费品零售数据平淡无奇，中国经济的飞跃性发展不可能由消费品增长来推动，但是就零售消费行业本身来讲，内中机会多多。古往今来，依我辈一隅之见，似乎没有哪个政治、经济大国的崛起是靠自己的居民多消费、多吃多喝多用来实现的。

　　所谓经济实力，在战争期间表现的是最明显的，经济实力就意味着能更快、更好的生产更多、更先进的武器，这需要物资储备、产能积累以及调动这些经济力量的一个有效体系。如果我们认为中国未来不仅仅将在经济方面增长，也将在政治方面崛起，那么应该相信投资于中国的制造业和其它投资品行业的回报率要远远高于投资于中国的零售和消费品制造行业。当然，消费品行业的增长会相对平稳一些，也就少了一些风险，或者至少说在流行的方差意义上、VaR　意义上风险较低。况且一个相对平淡的行业中同样会出现骄人的企业，这种情况在我国目前的零售消费行业中正在发生。这个行业的集中度预计将不断提高，这个问题更多的应该请教行业分析师。（分析师：周伟）

　　主要市场指数

　　（03　月14　日）

　　　　　　前收盘　涨跌幅（％）

　　道琼斯　11151.34 0.68

　　标普500 1297.48 1.04

　　NASDAQ 2295.90 1.27

　　恒生指数　15519.76　－0.14

　　上证综指　1259.04　－0.05

　　深证成指　3269.50　－0.25

　　沪深涨幅前5　名

　　（03　月14　日）

　　　　　　　　　前收盘　涨跌幅（％）

　　600343　航天动力　4.83 10.023

　　600151　航天机电 6.40 8.659

　　600316　洪都航空　11.47 8.004

　　600585 G　海　螺　10.29 7.524

　　600354 敦煌种业　3.48 7.407

　　沪深跌幅前5　名

　　（03　月14　日）

　　　　　　　　　前收盘　涨跌幅（％）

　　000564 G　陕民生　2.25　－33.432

　　600128 G　弘　业　2.66　－29.067

　　600556 G　北　生　3.15　－24.096

　　000998 G　隆　平　5.94　－16.923

　　000721　西安饮食　4.00　－4.762

　　股票市场评论

　　国内市场：军工、铁运板块双双发力，无奈大盘颓势短期仍有下探动能。昨日大盘先抑后扬，除了上海石化、仪征化纤等指标股走高的因素，更主要得益于军工和铁运两个板块强劲表现对市场人气的提振。近期军工板块部分公司股价逆势走强，尤其是几家航天概念股，昨日洪都航空教练机试飞成功更直接刺激了这个板块。昨日铁运板块走强当属沪杭磁悬浮和京沪高速铁路双重消息的刺激，该板块从05年开始一直受到市场青睐，只是近期大盘回调才出现了一定程度的调整，也为投资者提供了一个中长线建仓的机会，笔者以为这类公司有一定的稀缺性，只有在大盘疲弱时才有低吸的良机，近期不妨多关注，目前市场公认的龙头当数G晋西和北方创业，G湘电和停牌的铁龙物流也有较好机会。尽管昨日盘中出现反弹，表明有短线资金参与抢反弹，但是整体下降趋势仍然延续，成交也未明显放大，这种颓势将导致大盘继续下探，板块轮跌，个股仍然会不断有杀跌行情出现，建议积极减持筹码，增持现金。（分析师：王骁敏）

　　周边市场：长债收益率下跌促美股上涨。十年期长债收益率周二重挫令市场近期担忧的加息担忧有所减轻，加之公布的经济数据和企业财报表现理想，美股全面造好，其中标普500　指数创5　年新高；美元对欧元、日圆显著下跌；四月金涨收552.20美元／盎司；因伊朗、尼日利亚政局动荡，四月油继续攀升高收63.10　美元／桶。欧洲及亚洲股市之前表现反复，并购题材仍是市场主流的焦点。因长债收益率存在反复走高的趋势，料美股近期仍有反复。（分析师：张结）

　　中小企业板评论

　　个股表现，缩量整理。

七匹狼（002029）周二表现突出，与宁波华翔（002048）、宜科科技（002036）一起成为近期活跃个股，上述公司共同的题材是业绩增长预期，同时也反映场内资金积极发掘个股基本面改变所带来的波段机会。中小板指数周二继续窄幅波动，因整体市场缺乏持续上涨的基础，投资者谨慎心态继续，影响盘中的成交量。预计近期中小板将继续维持个股行情窄幅波动。（分析师：张结）