三元顾问：股指依然受短期均线支撑

　　做多依据：

　　一、个股涨跌有序，预期再度转强

　　本周以来的行情继续给投资者带来涨跌有序的局面，所谓涨停有序就是市场的参与者在对于做多品种的选择上再度趋于理性，周二盘面上，二线蓝筹和绩优G股占据了涨幅的前列 ，我们认为，这样的市场的格局是有利于后市继续向上突破的，一方面，市场最终的是要从价值的角度来衡量和定位的，只要市场继续围绕价值投资，整个市场的基础就不会动摇，每一次回调会引致新资金的介入，股指下跌的空间能有效封杀；另一方面，从行情的上涨演变过程来看，都是从优到劣的过程，近期有所展现的绩优股行情可能再次预示着新一轮上涨行情已渐行渐近了。结合两方面来看，股指上涨的预期正在加强，股指有望向上攻击。

　　二、短期均线支撑明显，股指基本回调到位

　　从大盘K线上看，短期均线对股指形成了较强的支撑，周二盘中的回调至5日均线后便再拾升势，可见经过小幅调整后，均线系统的支撑效应开始显现了，从目前均线系统看，并没有因为前期的回调而受到实质性的破坏，虽然仍出现了短期均线和长期均线的倒挂迹象，但是一旦股指进入反弹，倒挂现象将很快改观，我们认为，目前投资者应重点关注多空双方对30日均线的争夺，如果后市能够收复30日线的话，股指向上的格局有望重新得到确认，目前来看，这种可能性很大。

　　做空依据：

　　一、强势个股缺乏持续性，做多心态较为浮躁

　　从周二的跌幅榜上看，很多周一大幅上涨的个股赫然上榜，上涨个股明显缺乏一种上涨的持续性，深究一下，就能很明显的感觉到市场的做多力量较为浮躁，而浮躁的来由就是在于做多力量对后市表示着一种谨慎的心态，我们一直强调，市场是基于价值的一种预期行为，预期对于后市的演变起着至关重要的作用。上涨个股不能持续做多，说明资金不太看好后市的预期，获利了结之风盛起，则将极大的制约着后市的反弹空间，希望投资者密切跟踪近期强势股的后市表现，以此来判断后市的方向。

　　二、成交仍未放大，指标仍待修复

　　周一和周二虽然都出现了反弹的走势，但成交量依然没有放大，显示出股指进一步爬升缺乏力度，买盘的力量仍显谨慎。从技术上看，MACD指标显示下跌速度有所减缓，绿柱也出现萎缩，但真正的转强还需要时日，因此我们提醒投资者中期走势仍未明了，应等待技术指标完全造好后才能放大仓位。短线指标方面，KDJ指标金叉指标仍未成形，后市还有很大的不确定性。结合量能和技术指标来看，投资者应对后市走势保持谨慎，股指可能还有调整空间。

　　一目了然：周二大盘基本围绕1260点展开盘整，早盘小幅冲高后空方回吐有所加强，在午盘探出全天低点后在一些强势股反弹的带动下展开反弹，最终尾盘以小阴线报收。盘面上看，回购概念、二线蓝筹和部分G股表现较强，从大盘K线上看，股指依然受到短期均线的支撑，考虑到目前市场依旧保持活跃，周三股指继续看涨。

　　沪场JTP1(580996)：超跌猛虎 急速反扑

　　沪市大盘在1250点附近走出摇摇欲坠的态势，成交量继续萎缩，显示市场空头气氛依旧浓重，照理大盘下跌过程中最好的操作策略就是空仓休息，因为目前的股市缺乏股指期货这一做空机制，但是，认沽权证可以看作是一种有效的做空机制，因为它和正股的走势是相反的，正股下跌1元，理论上认沽权证就应该上涨1元，加上权证的价格低，所以还有较大的杠杆作用，集合市场、龙头效应、技术、价值等多方面角度看，我们都认为沪场JTP1(580996)已经到了底部反扑的时候，投资者可密切关注。

　　首先：大盘做空气氛日渐浓郁，权证市场又到拐点。权证市场的活跃时机和沪深大盘的股指走势大多有及强的跷跷板效应，往往大盘的上涨终结点，便是权证的启临界点，该规律从权证品种的绝对龙头--宝钢认购权证的启涨规则上遍可见一斑，2005年12月19日该品种突然活跃，恰好是沪市大盘受压前期平台1130点的时候，此后2006年2月6日宝钢认购再度拉出涨30%的长阳，恰好是沪市大盘临近千三关口的时候，由此可见，盯着大盘拐点做权证，不可谓不是一种风险小收益大的操作策略，目前沪市场大盘大有在1250点结束反弹之势，当然恰好又是关注权证品种时。

　　其次：权证龙头一马当先，超跌权证紧跟其后。事实上，从周二开始，权证市场的活跃度已经开始提高，权证品种的绝对龙头宝钢认购权证周二尾盘再度强势拉升，半小时不到狂涨近5%，其攻无不克的气势表明该龙头又开始到了爆发时候，龙头一动，其他权证品种自然尾随其后，在后继品种的选择上，要关注阶段跌幅大，有反弹欲望强的品种，在跟随宝钢权证上涨时能爆发出巨大的爆发性反弹动能，沪场JTP1自上市以来一路阴跌，最大跌幅超过20%，超卖动能巨大，自然是最值得关注的报复性反弹品种。

　　最后：次新权证阵营中价值最为低估者，上涨"含金量"最大。在所有的权证品种中，我们建议投资者关注近期上市的次新权证品种，因为该类品种在上市时因为权证市场炒做气氛已经冷却，在上市时没有受到大幅炒做，很多反而大幅阴跌，价格和理论价值及其接近，比如我们提醒投资者关注的沪场JTP1，即使不考虑权证的时间价值等因素，单从认沽权证价格等于行权价减去正股价格这一最简单的分析，沪场JTP1(580996)的理论价格应当是1.75元，而目前沪场JTP1(580996)最新收盘价格只有1.76元，与理论价格十分接近，自然是投资投机双合一的买入绝佳品种，还有一点值得关注，次新权证事实上周二盘中已经领先宝钢认购权开始异动，华菱权证早盘拉升，招行权证中盘崛起，沪场JTP1全天在均价附近盘整，蓄势待扑的态势及其明显。

　　从技术上看，沪场JTP1经过前期大幅杀跌后，在1.75元附近收小十字星，是较为明显的"黎明之星"技术态势，同时RSI等技术指标已经领先该品种开始走强，技术面万事具备，拉升一触即发，投资者可密切留意。

　　两市涨幅前五名点评

　　航天动力(600343)：主营泵制造业，公司依托航天军工技术研发的产品附加值较高；该股近期成交活跃，今日放量收于涨停，成交量释放过大，明日惯性冲高可考虑减仓。

　　航天机电(600151)：主营汽车零部件，公司是国内唯一的卫星数据接收平台及地面数据处理站的生产基地；该股经过连续回调，今日放量反弹，上方解套压力较大，可逢高减磅。

　　洪都航空(600316)：主营飞机销售，公司生产的教练机是国内唯一一家，占有国内全部市场；该股有中长线主力运作其中，今日尾盘快速上扬并创出近期新高，中线仍可持有。

　　G海螺(600585)：主营水泥，公司为中国最大的水泥生产商和供应商，外国战略投资者积极入股其中；该股股改复牌后连续回调，近两日放量上冲收复失地，中线仍可看高。

　　敦煌种业(600354)：主营棉花，公司是农业产业化国家重点龙头企业；该股近期在年线上方强势震荡整理，今日一度放量冲击涨停，由于今日成交较大，后市不宜追涨。

　　华意压缩(000404)：主营压缩机，控股加西贝拉公司后，公司压缩机市场占有率进一步提高；该股长期低位横盘震荡，今日放量突破整理平台，后市有望冲击年线，可关注。

　　G重汽(000951)：主营汽车制造业，公司是国内15吨级以上载重汽车最大的生产企业，产品种类齐全；该股近期持续震荡上扬，今日放量收出近期收盘新高，后市中线仍可持股。

　　聚友网络(000693)：主营通讯服务业，公司是国内最早介入城市有线电视网络的企业之一，竞争优势明显；该股长期横盘震荡整理，今日放量突破半年线压制，后市可逢低关注。

　　ST中华(000017)：主营自行车制造业，公司预计05年将扭亏为盈，并将撤销特别处理；该股中长期均线呈现多头排列，短期调整到位，今日放量涨停，后市仍可密切关注。

　　七匹狼(002029)：主营服装制造业，公司是国内休闲服装行业龙头，产品综合市场占有率均名列前茅；该股近期连续上扬，今日放量继续冲高，上攻欲望较强，后市可逢低关注。

　　换手率前五名点评

　　G北 生(000556)小幅攀升，股价仍需夯实。

　　航天动力(600343)冲高封停，短线逢高离场。

　　敦煌种业(600354)放量冲高，建议仍可持有。

　　新 华 光(600184)连续攀升，适当逢高减仓。

　　G包 铝(600472)惯性冲高，短线获利了结。

　　G隆 平(000998)小幅攀升，建议继续持有。

　　科苑集团(000979)大幅震荡，短线逢高派发。

　　*ST恒立(000622)小幅震荡，建议观望为主。

　　G甘 化(000576)震荡整理，股价仍需夯实。

　　七 匹 狼(002029)反弹上行，适当逢高减仓。

　　成交金额前五名点评

　　中国联通(600050)小幅反弹，逢低关注。

　　G招 行(600036)空间有限，逢低关注。

　　G民 生(600016)震荡调整，适当关注。

　　邯郸钢铁(600001)放量反弹，逢高减仓。

　　中国石化(600028)震荡整理，适当关注。

　　G丰 原(000930)小幅反弹，多看少动。

　　G华 菱(000932)小幅调整，逢低关注。

　　G燃 气(000793)震荡整理，仍可持有。

　　G万科A(000002)抛压较重，逢高减仓。

　　五 粮 液(000858)回调整理，适当关注。

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　　(三元顾问)