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除了类似望春花(资讯 行情 论坛)这样的土地动迁补偿之外,天上还会掉下怎样的"馅饼"呢?
财政补贴
财政补贴是政府对一些亏损行业和企业进行的资助,当然有资格享受政府财政补贴的必
须是政府所属的国有企业。特别是在上市公司连续亏损、面临摘牌而又回天乏力时,政府往往出面承担起"最后买单人"的角色,动用财政收入对亏损公司进行补贴,从而为上市公司保牌。虽然在中国加入WTO时签订了《补贴与反补贴措施协定》,之后重点清理、规范政策性补贴和企业亏损补贴的政策措施不断出台,但此类补贴并没有绝迹,很多情况下仍是亏损公司实现扭亏的法宝。
最典型的例子就是去年12月,ST飞彩(资讯 行情 论坛)(000887)发布公告称,公司获得地方政府财政补贴1.45亿元,这一财政补贴创造了我国证券市场中有史以来最大一笔财政补贴纪录,公司因此预计2005年度实现盈利。姑且不论这种补贴合理与否,但显然此举让连续两年亏损的公司摆脱了退市危机。
退税、返税
税务因素在公司利润中占据了相当大的比重,因此税务的调整也会给公司送上意外的"馅饼"。比如我国今年在东北地区展开了增值税转型试点改革,抵减退税款对上市公司业绩的提升作用,非常明显。辽通化工(资讯 行情 论坛)2004年获得了4984万元的税费返还,使其每股收益增加了0.075元,占其0.206每股收益的36%；沈阳机床(资讯 行情 论坛)获得了1587万元的税费返还,使其每股收益增加了0.047元,占其0.17元每股收益的28%。另外,如国家对出口退税的调整、公司的税务减免、财政返还的增值税税款等,都会对当期业绩形成重大的影响。
冲回减值准备
运用资产减值准备的计提和冲回操纵企业利润,是我国一些上市公司经常使用的重要手段之一。如科龙电器(资讯 行情 论坛),2002年度转回坏账准备0.5亿元,转回存货跌价准备2.12亿元。资产减值准备的转回,在会计处理上是减少当期费用,相应地增加了利润。
但是随着新会计制度的实施,关于资产减值的新准则明确规定,固定资产、无形资产等减值损失,一经确认,不得冲回。该规定封死了减值冲回这一上市公司操纵利润主通道。值得引起关注的是,这些利用大幅计提资产减值准备进行利润调节的公司,有可能在2006年将减值准备统统转回,否则2007年执行新会计准则后,这些"隐藏利润"将永远费用化了,所以这些公司2006年的利润将产生较大的波动,其中可能蕴藏着一些投资机会。
(北京首放)
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