短期下跌幅度较大 超跌反弹将展开

　　做多依据：

　　一、短期下跌幅度较大，超跌反弹有望展开

　　周二大盘的单边下行创下自12月份以来单日最大跌幅，我们认为，短期的大幅下跌并不可怕，短期内极有可能展开超跌反弹，一方面，市场依然存在着做多的品种。低价股近期 表现可圈可点，前期我们已经分析过，低价股在本轮行情中明显滞涨，因此有着补涨的要求，而由于低价股的特性，极易吸引游资而暴涨，因此低价股的做多效应投资者是不可忽视的；另一方面，快速下跌有利于指标的迅速修复。周二的下跌使得MACD指标快速向0轴靠近，前期高企的短线指标有望得到实质性地修复，快速下跌虽然来得凶猛，但是持续性不会长久，股指很有可能出现一跌到位的走势，因此我们提醒投资者不可盲目悲观，行情往往会从逆境中产生。

　　做空依据：

　　一、权重领跌大盘，股指危如累卵

　　周二市场上以中石化为首的权重股领跌大盘，给市场带来较大的负面影响，就连周一逆市上涨的中国联通也迅速加入到空方阵营中去，我们认为，失去了权重股护盘的市场短期内仍将有做空动能有待释放。从权重股本身来看，中石化在本轮行情中已经赚得盆钵全满，虽然有着股改的利好的支撑，但是很难从估值角度发现它的未来潜力，因此权重股本身已经面临着较大的调整压力。同时，根据我们的统计，目前内地市场与H股市场关联度相当高，而目前中石化的H股也开始出现头部迹象，因此，我们认为股指短期内仍将受到权重股走弱的拖累，可以说短期股指危如累卵。

　　二、失去均线支撑，上升通道有所破坏

　　周二股指终于跌破了30日均线的支撑，从形态上看，股指保持很久的上升通道有所破坏，而股指在高位出现了一根"断头铡刀"般的阴线对于市场而言是有着巨大的心理压力的，羊群效应的存在必将使股指短期内面临着巨大的回吐压力，从全天的盘口走势来看，多头的反弹意愿明显不强，空方占据了绝对的主动，因此，短期内的反弹可能性很小，我们只能期待股指回调到1200-1220点前期颈线时能够获得支撑。

　　三、股改风光不再，扩容压力有所显现

　　从周二复牌的股改个股来看，大部分都是贴权的走势，即使不是贴权也只能打个平手，已经告别了前期的暴利神话，当然这是由于市场上涨的幅度已经对冲了股改的除权效应所致，但是股改利好作用的缺失给市场带来的影响无疑是负面的，而与之相对应的，股改的负面效应即扩容压力却会被无情地放大，随着股改的全面推进，新老划断、再融资开闸将成为市场的主要做空因素，希望投资者能转换思维，平静地看待市场着眼点的变化。

　　一目了然：周二大盘呈现单边下行的走势，盘中反弹无力，回吐压力集中释放，最终股指以次低点收盘。从盘面上看，低价股表现较强。从大盘K线上看，股指跌破了中期均线的支撑，上升通道有所破坏，短期股指仍有下跌动能有待释放。

　　两市涨幅前五名点评

　　龙头股份(600630)主营纺织产品，05年度业绩将扭亏为盈；该股短期调整后今日连续反弹上行，盘中放量冲高涨停，短期仍有一定惯性冲高空间，半年线附近可逢高减仓。

　　望春花(600645)虽然公司全年业绩将亏损，但大力发展的生物制药有望成为利润增长点；该股前期连续下行调整，今日早间强势涨停，有一资金运作迹象，建议逢高离场。

　　建设机械(600984)主营工程机械，是国内实力雄厚的道路工程机械制造基地之一；该股在短期均线的支撑下连续攀升，今日冲高后短期将受到一定调整压力，建议暂时获利了结。

　　G华 新(600801)主营水泥，有潜在外资收购题材；该股近期连续强势拉升，成交量放大，有资金运作迹象，今日高开后震荡下行，有一定短线资金离场迹象，宜高抛。

　　中远发展(600641)主营房地产，未来几年有望取得稳定的收益；该股今日在大盘大跌的情况下逆势而上，有明显的买盘支撑上行，短期需要一定调整空间，暂时可慎持。

　　航天科技(000901)主营专用仪器仪表，近期有去香港整体上市的消息，刺激股价上行；该股今日逆势而上，后市继续大涨动力有限，短期调整可能性较大，建议逢高减仓。

　　*ST美雅(000529)主营毛纺织品，连年亏损后暂停上市风险极大；该股今日放量涨停，场内资金有拉升离场愿望，后市仍有一定上行空间，建议坚决逢高离场。

　　*ST巨力(000880)主营机械制造，目前公司仍处于停产状态；技术上该股前期涨幅较大，短期回条压力明显，今日反弹上行后仍有一定回条空间，暂时宜观望。

　　ST昆百大(000560)主营商业，全年业绩有望出现明显好转；该股短期回条至半年线附近受到明显支撑，今日放量冲高，后市仍有一定上行空间，建议中线关注。

　　南方建材(000906)主营建材，对外担保数额巨大；技术上该股在年线与半年线之间振荡整理，有一定蓄势迹象，今日小腹冲高突破年线，后市仍有小幅冲高空间，建议逢高减仓。

　　换手率前五名点评

　　扬农化工(600486)冲高回落，短线获利了结。

　　G耀 皮(600819)放量滞涨，建议逢高离场。

　　建设机械(600984)加速攀升，适当逢高减仓。

　　航天动力(600343)冲高回落，建议逢高减仓。

　　*ST湖科(600892)放量下跌，短线多看少动。

　　河北宣工(000923)大幅调整，仍有下行空间。

　　南方建材(000906)冲高回落，暂时逢高离场。

　　G神 火(000933)连续下跌，建议暂时观望。

　　航天科技(000901)放量冲高，短线获利了结。

　　G藏矿业(000762)缩量调整，暂时多看少动。

　　成交金额前五名点评

　　中国联通(600050)回条整理，逢低关注。

　　G招 行(600036)振荡下行，观望为主。

　　G民 生(600016)均线死叉，适当关注。

　　中国石化(600028)破位下行，多看少动。

　　G长 电(600900)阶段新低，有望反弹。

　　G新钢钒(000629)高开低走，逢高离场。

　　G万科A(000002)均线压制，暂不介入。

　　G太 钢(000825)放量下行，多看少动。

　　G丰 原(000930)破位下跌，反弹离场。

　　G华 菱(000932)仍将调整，适当关注。

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　　(三元顾问)