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随着交投水平的降低，周二早盘再度遭遇了空方的反戈一击，沪指跌穿了20日均线的支撑，回落至1280点下方弱势整理，能否重现前期转危为安的走势值得密切留意，预计多空在箱体的中轴附近展开激烈的争夺。我们注意到，大盘突破1300点至今已盘整了14个交易日，在这期间股指有四次较大幅度的回调，均在当日被迅速回复，最终收出了带下影的光头阳线，这就说明多方力量相对充沛，一旦有逢低吸纳的机会，场外资金还是会踊跃进入的。另一方面近期市场出现了典型的滞涨特征，主要是由于主流热点的缺失，同时，在如此敏感的区
域机构也普遍存在谨慎追高的心理，在这两种现象的交织之下，看来1300点的压力还有待于进一步的消化。
一般而言，上市公司公布年报期间都会掀起两个重点炒作题材的行情。一是业绩。05年虽然上市公司的整体盈利能力欠佳，但局部行情还是可以期待，主要对象是那些受宏观经济影响较弱的行业及上市公司，而一些基本面出现向好拐点的公司更值得积极介入。二是高比例送转。从已公布年报里，中线掘金高比例送转股有望获得较大收益。这其中不乏连续几年高分红送转的个股，还有那些近几年分红较少的上市公司也开始大比例送转。从目前迹象看，送转股有望成为06年报分配方案的主流趋势。
(国元证券)
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