北京首放：3月6日实战掘金报告

　　实战掘金一：板块掘金

　　休息是牛皮市最佳投资策略

　　本栏上周点评的五洲明珠最高上涨9%，在震荡市场中相当抢眼。

　　在多方一再努力之后，无奈热点凌乱、个股普跌，导致周一股指收出小阴线，市场重新陷入牛皮震荡之中。那么，在多空反复拉锯之中，投资者该如何操作呢？

　　一、 市场阶段性内在作多动力趋弱，使休息成为规避个股下跌风险的主动投资厕略。

　　首放相当看好今年的行情，而且从去年12月9日行情刚刚启动之时，就一路看多到1260点之上，但是，天下没有不散的宴席，任何事情有低谷，也会有高点。中期波段行情的客观规律也是如此，在行情上涨到一定阶段之后，难免会有进入尾声的时候，眼下的鸡肋行情正是如此，市场内在的作多动能正在逐步转弱，这主要表现在如下四个方面。第一，热点凌乱、持续性差、转换节奏过快。这主要是由于多方收缩战线的自然盘中体现，由于很多机构只出不进，很多热点后继跟风资金不足，显然难以持续。再者市场观望气氛较浓，由于缺乏能振奋人心的热点主线，多方也只能以个股轮动方式展开上攻，盘中表现就是热点切换过快，这种现象延续对多方不利，对股指反弹也较为不利。

　　第二，下跌个股持续增多，局部权重蓝筹上涨难以阻止股指下跌。比如周一中国联通大涨，但是未能扭转股指下跌收阴，长期以来无形之手依靠权重股控制

大盘走势的手法似乎失灵。这就是趋势难违的重要道理，大盘的趋势在一定时候实际上是由众多个股的趋势所构成，下跌个股增多其重要实战意义在于，明白无误告诉你，离场资金增多，其背后的潜台词是个股风险将会同步增多，这显然对多方同样不利。

　　第三，在重要的技术敏感位，多空分歧加大、股指震荡剧烈。近期多空围绕千三的戏剧性反复震荡就是如此，考虑到护盘资金维护股改的无奈，那么，事实上作空的机构离场意愿还是相当坚决的。这种状况下，反弹机会也只能存在于局部个股中，反弹的板块效应不强。

　　第四，在市场作出方向性选择之前，成交量整体萎缩的同时，下跌放量、上涨缩量成为盘中常态。盘中遇下跌或急跌放量已经成为近期常态，量作为重要的先行指标，很能说明市场正常逐步变弱这个本质问题。

　　既然市场已经转弱，资金流出导致个股风险增多，相应增大了市场风险，这种情况下，盲目操作不如退而休养生息。

　　二、大盘短期进入变盘敏感位置。

　　周一收出阴线，使大盘短期走势再度变的扑朔迷离，股指是上、是下，明日乃至后日走势，很可能将事关大盘方向性抉择。由于5日、10日均线走平，30日均线同5日、10日均线已经相当接近，从股指可能演化方式看：如果在此处获得支撑，那么，哪怕是假突破，股指也有望向上再度向上形成新高突破，尽管向上高度可能较为有限。当然，如果股指如果继续调整向下，并有效击穿30日均线，毫无疑问则宣告本轮行情彻底结束。

　　客观角度看，30日均线之上多方仍有一定回旋余地，股指甚至不排除还有创新高的可能，只不过即使如此，由于向上1330点、1350点等阻力重重，

　　对于大部分个股而言，只是再次出现逢高出局的机会而已。与其如此，不如退而休息，静观大盘作出方向性选择为宜。

　　首放实战掘金报告二：大势预测

　　调整压力有待进一步释放

　　本栏上周点评的五洲明珠最高上涨9%，在震荡市场中相当抢眼。

　　一、大势研判：震荡调整压力有待进一步释放。

　　1、明日预测：震荡调整。周一中国联通、以及农业、水泥、科技等多重热点昙花一现式反滩，都未能阻止大盘收阴的脚步，显示大盘内在调整压力增大，有待进一步释放。如无新的热点，明日大盘震荡调整可能性较大。

　　2、 中短线趋势：周一收阴使大盘短期走势又重新变的微妙起来，是继续向下调整，还是窄幅震荡后，再度反弹向上，短期很快将见分晓。

　　二、主力动向分析：热点轮动较快对多方不利。

　　1、多方主力动向剖析：盘中多方曾有多次向上试探性攻击动作，比如上午的水泥股、科技股反弹动作，但持续性相对较差，而下午中国联通、农业股上涨，显示市场内在作多动能明显趋弱。热点萎靡不振，操作上只能趋于谨慎。

　　2、空方主力动向剖析：海虹、威孚高科大跌，显示业绩风险和股改对价风险，仍然有着极强的杀伤力，对于一些股改对价预期不高，又或者业绩不价的强势股，下跌风险不得不防。

　　三、操作策略：牛皮中休息是最佳投资策略。

　　市场疲软、热点不振，这种市道只能是多做多错，预期如此，不如休养身心，以利下波行情再战。

　　四、实战淘金池：无。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(3月6日)

　　政策环境利多Pk技术恶化利空

　　上周五本栏重点点评五洲明珠600873得到市场认同，放量大涨，最高涨幅达到8.5%，成为弱市中亮点。

　　前瞻性准确分析市场走势是本栏最大的特点，在2005年12月初本栏连续点评本轮行情的逼空走势，连续指出主流核心的蓝筹机会。在2月22日本栏第一次明确转变观点，市场主动权天平是否悄悄转向空方(2/22)，千三多空激战力量进行转换(2/23)，如何消化千三套牢盘和中线获利盘？(2/27)，多空将如何选择方向性决断(2/28)，空方开始夺取市场主动权(3/2)指出空方力量已经在漫漫凝聚，市场的天平已经转向空方，明确指出即使再创新高也是降低仓位的最佳机会，连续多篇文章提醒投资者降低操作频率，降低持仓水平，关注本栏的投资者不仅在上升趋势中获得了利润，而且还提前回避了跳水风险。

　　多空胶着，多空因素的复杂导致了参与市场投资者操作的观望，并且有进一步蔓延的迹象，在力量均衡的态势下，指数不会出现剧烈的波动。今天深沪两市窄幅震荡，方向不明，沪指的上方存在着千三整数关口，短期均线等多重阻力，虽然盘中多方一度抵抗，但最终收盘价仍低于10日均线，说明短期技术形态有进一步恶化的趋势，而本轮行情的领先指数深成指的走势也同出一辙，甚至更为恶化，5日均线已经向下交叉10日均线，说明指数仍有继续调整的要求，同时成交量快速萎缩，沪市金额不到100亿元，两市相加刚刚超过150亿元，意味着市场交投极为平淡，多方的动力大幅消退，总的来说，今天市场呈现的缩量震荡的调整格局，对于后市，我们认为，沪指有向下寻求支撑的可能，投资者在操作中仍需要坚持谨慎乐观的态度，降低仓位，减少频率不失为调整过程中较好的策略。

　　焦点一：政策利好支撑，调整空间不大

　　虽然中线行情已经持续了几个月时间，沪指运行到了关键的千三整数关口，而且历史套牢盘和中线获利盘的压力沉重，在上周市场一度出现快速跳水，但可以明显地感觉到，空方向下的动能也不足，这是因为市场的信心受到利好政策的刺激，处于一个乐观的态势，不仅从去年的6月开始，遵循股改成功完成的目标，管理层不断推出多个意义重大的利好政策，而且随着股改的顺利进行，管理层还是不断地为市场注入新的血液。上周末十届人大四次会议召开，国家总理的工作报告更是明确指出了大力发展资本市场的观点，在很大程度上更稳定了人心，打败了上周快速跳水的负面影响，而且证监会主席尚福林更是指出今年优先考虑吸引更多合规资金入市，等等政策上的强有力支持，封杀了向下的调整空间，所以，我们认为，在这样的大环境下，指数向下调整的空间很小。而从技术上看，1200点的整数关口是一个天然的多方堡垒，，具有相当好的支撑，而目前年线也在不断缓慢爬升，成为坚强的支撑动力。

　　焦点二：热点快速消散，多方动力不足

　　上面是从大环境上分析，而从市场层面分析，由于连续的上扬，多方凭借的多个有效热点都已经偃旗息鼓，如有色、并购，银行等，而补张类个股可操作性不大，今天私有化概念、糖类公司等有所走好，但追涨意愿不足，有可能进入最后的冲刺阶段，而在涨幅潜列的板块个股都不具备共同的特点，可以说，多方的动能不足，尤其是在目前的市场格局中，可操作性不强，我们认为，这属于一个正常的现象，毕竟在本轮行情中，主流的品种涨幅都已经很大，存在着较大的技术调整风险，随着有色、金融等调整，市场没有一个板块能够激发人气，造成了目前多方向上攻击力度不强的主要原因。

　　焦点三：分化走势明显，结构调整进行

　　从春节之后，沪指的上升受到了较大阻力，总体呈现横向震荡格局，但与前期上升过程一样，个股的分化明显，一方面部分绩差股、亏损股继续向下，根本就没有补涨的迹象，被市场寄予厚望的补涨股行情几乎没有什么表现，而另一方面，主流核心虽然不再上扬，再也没有出现大幅的下跌，走势仍然非常强势。这种现象预示着，目前市场正处于一个结构性调整的过程，个股分化将更加激烈，可以说，股价必然会在价值和成长的主导下面临着重新的定位和估值，投资者可重点关注这种现象，从而做好应对措施。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(3月6日)

　　操作要点

　　1，沪指受到5日以及10日均线的压力，形态有所恶化，关注60日均线的支撑，以及10日均线的压力；2，成交量大幅萎缩，沪指金额不到百亿元，观望气氛浓厚，交投清淡，不能支持强劲反弹；3，私有化概念板块继续逞强，但追涨意愿不足，上方阻力较大，关注其持续能力；4，指标蓝筹股走势分化，中国联通一度上扬，但中国石化小幅下跌，多空分歧较大；5，水泥股等板块的上扬没有持续性；6，关注消息面上的变化。

　　大盘风向

　　沪指将向下进行调整，过程将比较复杂，多空将进行激烈的交锋。

　　选股思路

　　今天私有化概念、糖类公司等有所走好，但追涨意愿不足，而在涨幅潜列的板块个股都不具备共同的特点，尤其是指标蓝筹股走势分化，可以说，多方的动能不足，尤其是在目前的市场格局中，可操作性不强，作为投资者而言，在控制仓位的同时，以中线角度选择具有业绩支撑的行业板块个股，能够回避风险，未来获得利润。

　　中线跟踪

　　无

　　无

　　策略回顾

　　上周五本栏重点点评五洲明珠600873得到市场认同，放量大涨，最高涨幅达到8.5%，成为弱市中亮点。前期持续推荐的主流蓝筹个股纷纷大幅上扬，很多个股涨幅超过40%，甚至50%，关注本栏的投资者都获得了稳健的中线收益。

　　(北京首放)