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□华泰证券 陈金仁
从近期个股的涨跌幅以及市场运行来看，市场热点已经有所转换。虽然市场上双汇发展、G综超、振华港机等业绩优良的公司也位居周涨幅前列，上海石化、仪征化纤等收购题材股也出现较大幅度上涨，但市场的做多以及炒作热情明显有所降温。ST以及重组类个股表现开始活跃，在周涨幅榜上，河北宣工、*ST云大、*ST恒立、G梅林、有研硅股、白鸽股份等
业绩较差的公司出现较大幅度的反弹，而其中*ST恒立的连续涨停给绩差类公司的炒作带来了信心，部分ST类公司也出现了持续上涨的走势。科技股板块、水泥板块以及汽车类公司等均有所表现，但持续性较差，表明在大盘面临千三关口附近投资者分歧明显加大，整体投资心态显得较为浮躁。
近期市场数次冲高回落，千三的争夺战中多方尚未遏制空头的反扑，大盘在千三关口继续上行显得压力加大。由于技术面超买以及千三的心理压力、获利盘的兑现、再融资等问题仍是悬念，此外新热点板块的营造需要有一个震荡切换的过程等等，这些因素对于短期股指的上扬构成制约。不过，从市场环境以及历史走势等来分析，大盘即使短期回调，向下空间也较为有限。从历史走势来看，3月股指往往处于较低位置，“两会”期间大盘涨多跌少，而在“两会”期间政策面大多偏暖，宏观环境有望遏制股指的下跌空间；同时，大盘蓝筹股的强势有望成为抵挡空方力量的重要防线，G长电、G宝钢及中国联通等大盘股估值下跌空间不大，后市有望成为市场的“稳压器”。此外，盘中热点仍然频出，有助于维系人气，也说明市场做多气氛仍在。
综合来看，短期市场环境有望处于偏暖期，但由于技术面压力的影响，市场近期市场有望继续震荡消化千三压力，并在市场的震荡中进行市场热点的切换以集聚新的做多动能。短期的震荡往往也是仓位调整的过程，在市场的震荡中投资者可以考虑兑现前期涨幅较大个股的利润，注意防范年报业绩风险。可重点关注前期滞胀的动态市盈率、动态市净率较低的公司，如业绩优良近期开始活跃的电力股等。此外，公司历史股息率较高，业绩持续增长、具垄断优势的公司也值得逢低逐步加以关注。
(证券时报)
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